南华期货：02月26日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述

　　周四郑糖期货探低回升，终盘小幅收涨，市场人气依旧不足，市场整体运行区间依旧偏于震荡，建议操作上尽量以短线为主。连豆重心节后连番下陷，市场的购销清淡对期价的支撑减弱，1505合约有下探前低的趋势，可待期价企稳再行抄底。豆粕目前仍以消耗库存为主，现货反弹令市场恢复信心，多单可暂时依托2800一线持有。由于四五月份为鱼虾等水产备货期，市场普遍看好五月菜粕，因此1505近期涨势汹汹，强势有望持续，多单依托十日线继续持有。豆油今日平盘收阳线，60日线的压制仍在，日内可短线偏多操作。马棕油昨日收阴，今日连棕油略收复昨日跌势，20日线之上多单可继续持有。菜油今日1505合约5800之上收阳线，日内波段思路操作。今日鸡蛋价格虚破4200整数关口，在4040~4270的区间内震荡。随着春节结束，后市随着工厂开工，学校开学，会出现一波集中备货，或刺激蛋价小幅上涨，操作上建议投资者逢低买入为主。郑麦主力合约1505受均线系统压制，弱势震荡，操作上建议偏空思路操作为主。早籼稻1505合约，近期维持震荡走势，品种持仓量成交低迷，盘中波动大，建议客户波段思路操作。郑棉从技术走势看，期价形成向上突破的态势，短线期价或将继续向上发起进攻。上方压力位13700。操作上，偏多思路为主。玉米期价将处于缓升或小幅回调走势，操作上短线波段操作，中线暂依托2480-2500之上维持偏多思路。

　　1.1 行情解读

　　油脂油料：菜粕涨势汹汹 多单适度加码

　　资讯：外据船运调查机构SGS周三发布的报告显示，2015年2月1至25日马来西亚棕榈油出口量为815,763吨，比1月份同期减少7.1%。作为对比，2月1至20日马来西亚棕榈油出口量为702,707吨，环比减少0.9%。

　　据船运调查机构ITS发布的报告显示，2015年2月1日到25日的马来西亚棕榈油出口量为827,273吨，比1月份同期减少6.6%。作为对比，2月头20天的棕榈油出口量比上月同期低了3.6%。2015年2月1日到25日期间，马来西亚对中国出口72,000吨棕榈油，低于上月同期同期的187,800吨。

　　巴西利亚2月25日消息：周三上午，一条通向巴西桑托斯港口的主要道路已经疏通，因为当地的罢工卡车司机已经散去。不过巴西国内的其他道路依然堵塞，卡车司机进行的抗议活动也进入了第二周。高速公路运营商Ecovias通过推特表示，通向桑托斯港口的Anchieta高速公路已经疏通，所有车道都已经开通。不过交通依然迟缓，因为路上的卡车堵成了长龙。

　　行情走势：美豆周三下滑，受现货市场疲弱以及昨日升至逾六周高位后的获利了结打压。美豆1000整数关口短期较为坚实，因巴西的收割延迟炒作仍在，而由于二月报告对市场影响呈中性，而天气也未能对市场有太多影响，短期来看有望站上60日线。

　　连豆重心节后连番下陷，“倾泻”速度令人咋舌，不过细想也是是意料之中，市场的购销清淡对期价的支撑减弱，1505合约有下探前低的趋势，可待期价企稳再行抄底。年后由于油厂开机率较低，豆粕目前仍以消耗库存为主，现货反弹令市场恢复信心，多单可暂时依托2800一线持有。由于四五月份为鱼虾等水产备货期，市场普遍看好五月菜粕，因此1505近期涨势汹汹，今日量价配合上破2300整数大关，强势有望持续，多单依托十日线继续持有。

　　豆油今日平盘收阳线，60日线的压制仍在，日内可短线偏多操作。马棕油昨日收阴，今日连棕油略收复昨日跌势，20日线之上多单可继续持有。菜油今日1505合约5800之上收阳线，日内波段思路操作。

　　棉花：再次触及箱体上沿

　　隔夜美棉在向下回试10日线后受逢低买盘的推动期价再度上升，重新回到5日线之上，期价继续维持强势。国内郑棉市场夜盘区间窄幅震荡，1505合约振幅仅40点，市场交投清淡，成交缩减，波幅有限。今日日盘开盘后期价出现拉升，之后盘中这种反弹格局一直维持，尾盘期价报收于13275，上涨85，涨幅0.64% 。从技术走势看，虽然今日期价有所反弹，但是箱体震荡的上沿对于期价的束缚作用依然存在，预计这种格局在春节前夕仍将延续，操作上，短线操作为主。

　　白糖：假期前夕，冲高回落

　　今日上午广西主产区中间商已经暂停报价，集团报价保持不变。进口加工糖方面，各地报价基本持稳，部分工厂停止报价，节前总体成交一般偏淡。国际方面，位于圣保罗的咨询公司主管近期表示，受到种植面积增加的影响，巴西15/16年度糖产量有望从上一年度的3200增加至3220万吨。

　　上周五夜盘时段，郑糖期货低位盘整，周一早盘期价一度大幅拉升创新高5150，随即回落，终盘收跌。由于春节假期将至，市场交投明显回落。整体而言看，受假期影响，预计近两日期价预计将在5日均线附近窄幅整理，控制风险为主，尽量轻仓过节。

　　玉米:短线按震荡操作

　　春节期间国内猪价没有明显回升走势，养殖户交易心态不强，造成市场生猪供应略显紧张，2月25日全国外三元生猪均价为12.20元/公斤，较16日上涨0.03元/公斤。白条猪肉均价18.38元/公斤，较11日上涨0.37元/公斤。

　　东北港口玉米市场暂未开启，预计正月初十前后粮源抵港，今日大连港口主流平舱2300元/吨，5%霉变以内。 广东港口玉米市场节后报价上调，港口15%水分新玉米价格2410-2440元/吨，较年前提高10-20元/吨。

　　今日连盘玉米主力1509期价窄幅波动，最高2523，最低2508，早盘回试2500附近为昨日提及的技术调整位置。基本上看，前期收购超快及节前备货的推动因素将在春节之后放缓，而春节之后的养殖需求有待复苏，因此料玉米期价将处于缓升或小幅回调走势，操作上短线波段操作，中线暂依托2480-2500之上维持偏多思路。

　　麦稻：震荡整理走势

　　资讯：1)今日，我国产区小麦价格大体持稳。河北邢台地区小麦价格保持稳定。当地780g/L容重小麦面粉厂收购价1.29元/斤，周比价格基本持平。麸皮出厂价1700元/吨，次粉1960元/吨，30粉3260元/吨。河南焦作地区小麦价格基本持平，容重780g/L小麦面粉厂收购价1.29元/斤，周比价格保持稳定；麸皮出厂价1700元/吨，次粉2000元/吨。山东菏泽地区小麦价格基本持平。当地容重780g/L小麦面粉厂收购价1.27元/斤；麸皮出厂价1740元/吨,30粉出厂价3120元/吨。2)今日我国稻谷市场继续表现平淡。黑龙江建三江稻谷价格稳定，收储积极，圆粒稻收购3000元/吨，出米率70%，长粒稻谷收购3000元/吨，与圆粒稻谷差别不大，圆粒大米出厂4200-4240元/吨，油糠出厂90元/百斤。安徽芜湖地区稻谷市场稳定，中晚稻收购2780-2800元/吨，粳稻收购2980-3000元/吨，糯稻3300元/吨，周比持平。

　　操作建议：郑麦主力合约1505受均线系统压制，弱势震荡，操作上建议偏空思路操作为主。早籼稻1505合约，近期维持震荡走势，品种持仓量成交低迷，盘中波动大，建议客户波段思路操作。

　　鸡蛋：维持震荡，趋势或有转强

　　今日全国主产区鸡蛋价格仍以下滑为主，局地有微幅上涨，均价7.49元/公斤，较昨日下降0.24元/公斤，其中河南地区均价最高为8.00元/公斤，山东地区均价最低为7.20元/公斤。今日鸡蛋价格虚破4200整数关口，在4040~4270的区间内震荡。随着春节结束，后市随着工厂开工，学校开学，会出现一波集中备货，或刺激蛋价小幅上涨，操作上，建议投资者逢低买入为主。