广发期货:12月2日期货走势预测
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要点:
动力煤:宏观经济数据表现较好。港口下降、电厂库存上升,整体目前市场氛围偏多,但产能过剩和经济调节限制上涨空间,操作上建议600附近逢高止盈多单,等待做空机会。
焦煤: 焦煤后市可能仍有下跌空间,但下方空间有限,1080-1100一线支撑较强,可以尝试多焦炭空焦煤。
PVC: PVC的价格走势受成本影响较大,后市建议继续关注电石价格与烧碱价格以及6500一线支撑,短期或以6400-6600区间弱势震荡为主。
甲醇: 甲醇开工率下降,内地与港口价差减小,进口量偏少、港口库存低位和冬季运输问题仍会支撑甲醇现货市场,不过未来供需偏松预期会影响05合约走势。上周甲醇01合约高位震荡,05合约向下调整,建议01合约多单逐步止盈,05合约空单持有或暂观望。
玻璃: 玻璃现货市场销售和信心均下滑,东北冬储实际成交价格不及预期,玻璃现货市场价格下滑库存持续增加,后期将仍以下调为主。玻璃期货升贴水暂不调整。大盘和宏观数据的好转不能带动玻璃期货盘面,我们预计后期玻璃期货将缺乏上冲动力,建议在1320上方空单持有或介入空单。
动力煤周报
11月25日-11月29日,动力煤期货较小幅上涨。主力合约TC1405以590元/吨开盘,周五收于595元/吨,累计涨幅为1.12%。周最高价598.6元/吨,最低下探588.4元/吨,成交和持仓都有所放大。
宏观方面,2013年11月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%,与上月持平,为2012年5月以来的高点,连续14个月位于临界点以上,表明我国制造业继续稳中向好。
分企业规模看,大型企业PMI为52.4%,比上月微升0.1个百分点,继续位于临界点以上,为19个月以来的最高点;中型企业PMI为50.2%,与上月持平,连续2个月位于临界点以上;小型企业PMI为48.3%,比上月下降0.2个百分点,继续位于临界点以下,连续4个月小幅回落。
2013年11月,构成制造业PMI的5个分类指数2升3降。生产指数为54.5%,比上月略升0.1个百分点,连续5个月回升,为2012年5月以来的最高点。
新订单指数为52.3%,比上月回落0.2个百分点。调查显示,反映制造业外贸情况的新出口订单指数为50.6%,比上月上升0.2个百分点,连续4个月位于临界点以上;进口指数为50.5%,比上月上升0.5个百分点。
现货市场方面,11月25日-11月29日国内动力煤市场成交活跃,港口煤价继续上调煤价。产地方面,山西大同地区动力煤销售紧俏,市场活跃;内蒙鄂尔多斯地区动力煤下游采购积极,价格上涨5-15元不等;陕西地区煤场出现“爆棚”现象,拉煤车每天比11月初时增加10几辆,港口方面,秦皇岛港各个品种价格继续上涨,广州港动力煤煤价暴涨,上涨幅度为5-20元/吨。
港口方面,截至29日,秦皇岛港煤炭总库存量为477.8万吨,同期(490.7万吨)库存减少2.9万吨。22日秦皇岛港的调入量为69.4万吨,吞吐量是83.4万吨,增加14.7万吨。从数据可以看出,秦皇岛港调入量相对平稳,调出量大幅增加,所以秦皇岛港库存下降明显。
截止11月27日,六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)库存总量为1246万吨,较上周同期减少33.55万吨;
综合来看,宏观经济数据表现较好。港口下降、电厂库存上升,整体目前市场氛围偏多,但产能过剩和经济调节限制上涨空间,操作上建议600附近逢高止盈多单,等待做空机会。
焦煤周报
上周焦煤继续维持震荡走弱的态势。
山西库存截止 11 月 27 日为 2470 万吨,比 10 月底回升 16.5%。从炼焦煤来看,截止 11 月 25 日,对于全国各区域 50 家典型钢厂焦化厂以及 50 家独立焦化厂库存数据进行调查(华北、华中、华东、华南、西北、东北、西南)显示,总库存量为 1286 万吨,较 10 月底相比环比增幅为 7.2%。各地独立焦化企业炼焦煤库存以平稳或上涨趋势居多。由于环保监察力度不断加大,并且已经由河北地区向山西地区蔓延,近期山西地区焦化企业开工情况开始受到影响,后期随着环保力度的加大及范围的扩大,山西地区开工率恐将出现进一步下降,这将对焦煤价格构成压力。
2013 年 10 月,全国焦炭产量 4026 万吨,同比增长 9.18%;环比 9 月变化不大。11 月以来,在三中全会良好预期背景下,煤焦钢产业呈现了难得的同步反弹行情。全国焦炭市场表现良好,山东焦协召开会议,与会焦化企业达成了 11 月份上调焦炭价格的共识。这是继山
西焦炭联盟、河北省焦化行业协会提议上调焦炭价格后,作为国内主要焦炭生产和需求省份的山东也达成上调焦炭价格共识,这也意味着国内掀起新一轮的焦炭涨价风潮。国家环保措施力度增大,小型焦企企业限产、停产增多,焦炭产能减少,对焦价上扬无疑是利好因素,对焦煤价格也有一定提振。
我们预计焦煤后市可能仍有下跌空间,但下方空间有限,1080-1100一线支撑较强,可以尝试多焦炭空焦煤。
PVC周报
上周大连PVC冲高回落,主力1405合约冲高6565一线后回落至6500一线。
近期国内PVC表现比较杂乱,首先原料电石部分地区偏紧,大部分地区价格依然比较稳定,表现偏紧的地区主要为河南、陕西、宁夏等地区,这于9月底国内电石企业降负荷有很大关系,且前期乌盟地区因环保检查发生大面积闷炉现象,目前环保检查组进入山西。由于已经亏损运行2-3个月,电石企业涨价预期较强,后市电石价格或稳中趋升。与此同时,新疆烧碱出疆后,国内烧碱价格上涨得到遏制,国内烧碱价格整体偏稳,不过国内液碱偏紧,片碱片松。由于国内氯碱企业以碱补氯,烧碱与PVC呈现跷跷板效应,因而后市还需要关注烧碱价格走势。另外,当前PVC正处于淡季,且国内各地陆续出台楼市调控政策,中长期不利PVC需求。整体上,考虑到国内PVC产能严重过剩,PVC的价格走势受成本影响较大,后市建议继续关注电石价格与烧碱价格以及6500一线支撑,短期或以6400-6600区间弱势震荡为主。
玻璃周报
东北冬储的实际成交情况和价格低于预期,影响到各地的玻璃销售情况,各地在本周价格下降幅度都较大,大部均在15元/吨之上。玻璃需求走淡,玻璃价格的支撑将在于对明年春季的预期,看下游企业存货的多少,不过房产税和房地产调控等影响房地产预期,现货行情不乐观,后期持续降价较为确定。玻璃生产企业库存相比上周继续增加17万重箱至2820万重箱。环保压力和成本抬高可能造成部分生产线停产或搬迁。生产线方面,邢台晶牛二线停产,玻璃实际产能减少。2013年11月29日中国玻璃综合指数1097.76点,环比上周下跌13点;中国玻璃价格指数1089.66点,环比上周12点;中国玻璃信心指数1130.15点,环比上周下跌24点。
玻璃现货市场销售和信心均下滑,东北冬储实际成交价格不及预期,玻璃现货市场价格下滑库存持续增加,后期将仍以下调为主。玻璃期货升贴水暂不调整。大盘和宏观数据的好转不能带动玻璃期货盘面,我们预计后期玻璃期货将缺乏上冲动力,建议在1320上方空单持有或介入空单。
甲醇周报:
甲醇现货市场内地涨幅好于港口,华南货源紧张价格仍旧坚挺,整体涨幅在50-150元/吨不等。上周华东上涨30元/吨至3540元/吨,华南上涨116元/吨至3776元/吨,华北上涨85元/吨至3110元/吨,西北上涨150元/吨至2875元/吨,内地和港口价差减小。国内甲醇装置开工率受气头生产企业开工缩减的影响下降3个百分点至57%左右。甲醇下游多跟随甲醇上涨,甲醇制烯烃装置采购甲醇正常。甲醇走高,甲醛价格跟涨,山东甲醛上涨50元/吨至1550-1600元/吨,河北甲醛上涨30元/吨至1500-1550元/吨,甲醛企业开工率在6成左右,对甲醇消费尚可,局部地区板材消费减弱。醋酸行情稳中有升,原料上涨造成主流醋酸出厂价格上涨50-100元/吨不等,部分厂家库存低位,下游整体偏弱,醋酸行情偏强整理。二甲醚价格跟随甲醇上涨,各地市场价格上涨100元/吨,下游液化气价格亦走高,后期二甲醚价格仍可能上扬。DMF市场弱势整理和MTBE行情略好。华东和华南港口库存仍偏低,华南港口可流通货源较少。
甲醇开工率下降,内地与港口价差减小,进口量偏少、港口库存低位和冬季运输问题仍会支撑甲醇现货市场,不过未来供需偏松预期会影响05合约走势。上周甲醇01合约高位震荡,05合约向下调整,建议01合约多单逐步止盈,05合约空单持有或暂观望。
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