金瑞期货：12月2日期货走势预测

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　　【铜】铜价弱势震荡的概率大

　　上周五沪铜小幅高开后走平，报收于50600元/吨，隔夜伦铜冲高回落，报收于7030美元/吨。宏观数据方面，11月中国官方PMI为51.4，与上月持平，为2012年5月以来的高点，并且连续14个月位于枯荣分界线以上，显示中国制造业继续稳中向好，这将有助于提振中国铜需求前景。消息面上，全球头号产铜国智利10月铜产量为507,694吨，较上年同期增加6.5%，因Collahuasi铜矿生产恢复正常，且全球最大铜矿Escondida的产出进一步改善。今年1-10月，智利铜产量增长达6.4%，至470万吨左右，印证了铜精矿的供应愈发宽松的市场观点。现货市场方面，进入12月初，资金面将较11月底出现改善，现货升水或将得到修复，但在消费淡季、备库意愿较弱以及年底资金面仍偏紧等因素的制约下，大幅反弹的概率较低。库存方面，三大交易所库存延续下行趋势，其中LME库存减少5375吨至423,825吨，上期所库存亦下滑3131吨至148,670吨。因为融资需求仍然高企，预计后期LME库存将继续走低。总体而言，宏观面形势良好，对铜价有支撑作用，但在疲弱基本面的拖累下，反弹行情难以为继，预计铜价短期内在6900-7200美元/吨的区间内弱势震荡的概率较大。

　　【贵金属】后市或将继续震荡运行

　　上周五贵金属震荡上行，最终伦敦金上涨0.36%收于1251.76美元，伦敦银上涨1.65%收于20.01美元，白银表现大幅强于黄金。近一个月以来美国经济数据频频好于市场预期，联储在公布的会议纪要中亦偏向鹰派，与此伴随的是投资者对美联储缩减QE预期的不断升温，贵金属也因此一直表现不佳。我们认为在美联储未正式开始缩减量化宽松政策之前，投资者对美联储货币政策预期还将主导贵金属价格走势。本周为美国经济数据密集公布周，主要包括ISM制造业与非制造业PMI、第三季度GDP增速及非农就业数据等，预计其好于预期的可能性较大，届时投资者对美国货币政策走向的预期或因这些重要经济数据的公布而得以强化。我们认为前期贵金属的大幅下跌已经较大程度的计入了基本面的利空因素，维持贵金属后市短期震荡运行的判断不变。

　　上周五夜盘沪金主力合约收于249.9元/克，沪银主力合约收于4184元/千克。操作上，建议投资者暂时观望以静待趋势性行情的出现。