一德期货：11月25日期货走势预测

　　第1页: 消息真空 郑棉缩量震荡第2页: 郑糖前景黯淡 关注5000关口支撑第3页: 煤焦反弹受阻，电煤短多持有第4页: PTA大幅下挫 短期震荡仍将持续第5页: 玻璃多空观望短期区间操作第6页: 期螺冲高回落 矿石继续走弱第7页: 市场收宽松预期加强 贵金属弱势震荡第8页: 需求人气改善，沪铜震荡回升第9页: 继续反弹难度加大，关注主力2400点得失

　　消息面，对于近日有业内人士称，在沪渝试点房产税的基础上，后续将在四个城市进一步试点的说法，来自国税总局房产税改革小组的官员等均表示没有获悉这一方案。国务院法制办财政金融司一位有关负责人也认为房地产税改革将不再是简单扩面试点的问题；国土资源部、住房城乡建设部于22日联合下发紧急通知，要求全面、正确地领会十八届三中全会关于建立城乡统一的建设用地市场等措施，严格执行土地利用总体规划和城乡建设规划，严格实行土地用途管制制度，严守耕地红线，坚决遏制在建、在售“小产权房”行为；22日凌晨2时40分，中石化青岛开发区输油管线发生原油泄漏，10时30分左右发生爆燃。截至24日18时，事故造成52人死亡，新华社消息称，伤亡数字还有可能进一步上升；

　　上周一沪指大幅上涨之后围绕2200点关口反复震荡，周线两连阳，沪深300指数冲高回落，2400点关口得而复失，沪深股市上周成交量显著放大。期指方面，上周主力IF1312合约走势略强于沪深300指数，升水幅度呈小幅上升态势，市场情绪较为稳定，预期较为乐观。

　　持仓方面，上周期指总持仓量一直维持在10万手以上的较高水平，截止周五收盘总持仓量及主力合约持仓分别为106641手和90821手，短期多空分歧依然较大。中金所前20名会员持仓数据显示，上周五主力12合约前20名多头会员增仓2136手至63488手，前20名空头增仓3176手至72932手，前20名净空持仓为9444手，短期多空势均力敌。

　　近期沪深股市上涨主要得益于十八届三中全会所规划的深化改革宏伟蓝图，我们之前已经强调，这一改革路线图涵盖了未来10年的总体改革方向，属于时间跨度较大的中长期利好，但市场短期对利好充分消化后，很快便转入震荡拉锯。从目前看，由于临近年末，资金面持续偏紧，增量资金有限，同时活跃的题材股基本都是前期活跃题材的二度演绎和再延伸，其爆发力持续性明显减弱，后续如果没有新的利好跟进，短线继续反弹难度较大，甚至很有可能走出9月份冲高回落的行情。从技术上看，9月初沪深300指数也曾出现过三连阳强劲反弹的走势，此次也是三连阳，但成交量明显小于上次，显示市场对这波反弹的认同度参与度并不高。综合来看，在政策利好充分消化后，短线市场有震荡整固要求。

　　操作上，关注主力IF1312合约2400点得失，上冲遇阻短空入场，严格设置止损。