本周原油总体呈上行走势，4个交易日均收出阳线，从周线来看也是近13周涨幅最为明显的一周，因12月OPEC原油产量创两年来最大降幅，这使得市场对于此前OPEC不能按计划减产的疑虑大幅下降，同时美国非农数据大好令市场对于美国经济放缓的担忧缓解，美股欧股均出现大幅的上涨，风险偏好回升带动油价出现进一步的反弹。
不过周六凌晨公布的美国原油库存变化值连续4周录得下滑后本周录得增长，且EIA成品油库存创2年来最大增量，美油回吐日内涨幅近3%？。
目前油市的两大主线依然是油市的供需平衡以及经济走向对于需求的影响。
短时间而言，50美元是上方一个关键压力位，市场将密切关注OPEC可能存在的减产行动。
OPEC在12月大幅减产缓解市场担忧情绪
周六凌晨公布的EIA原油库存数据显示，截至12月28日当周，EIA原油库存变化值连续4周录得下滑后本周录得增长；精炼油库存大增952.9万桶，汽油库存增加689万桶，变化值均创2017年1月6日当周(104周)以来新高。数据公布后，油价大幅回落，美油一度回落近3%至47.64美元/桶，涨幅缩窄到1.22%。
但是尽管如此，本周美原油价格较之上一周42.36美元的低点仍涨势明显，因本周公布的12月OPEC原油产量出现了大幅的回落，令市场对于减产不力的担忧明显回落。
具体数据显示12月OPEC减少46万桶/日至3268万桶/日，创出了OPEC自2017年1月首次开始实施减产以来的最大减产幅度。
此前OPEC宣布减产后，油市并未出现提振，反而出现了加速下行的走势，因市场担忧OPEC以及俄罗斯为代表的非OPEC产油国难以实现有效的减产，无法消除市场过剩的原油产量，再加上以美国为代表的经合组织国家的原油产量持续创出新高，令油价承压。
但由于OPEC在12月商讨的正式减产日期是2019年1月1日，在正式减产前OPEC实施如此规模的减产力度令市场对于OPEC减产不力的疑虑明显化解。尤其是沙特在12月就减产了42万桶/日至1065万桶/日，达成了OPEC减产目标80万桶/日的一半，同时沙特油长利赫还承诺2019年1月将进一步削减石油产量至超出减产协议规定的水平。暗示了OPEC减产的力度或超出市场的预期，进一步提振了市场对于油市的信心。
俄罗斯减产不确定性仍制掣油价涨势
尽管本周油价的涨势令市场对于原油走势前景有所改观，但是非OPEC产油国在减产方面似乎还没有明确的动向，尤其是俄罗斯方面在12月原油产量几乎达到了历史最高水平，创苏联解体以来的纪录，令市场担忧俄罗斯是否会有效的配合OPEC的减产计划。
俄罗斯能源部周三的数据显示，该国2018年石油产量升至苏联解体以来高位1116万桶/日，年度平均日产量首次超过1100万桶。这超过了2017年创下的1,098万桶/日的前纪录高位。俄罗斯2018年石油产量达到55583.8万吨，高于2017年的54700万吨。
此前俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)表示，由于全球减产协议，该国2019年石油产量可能降至55200万吨。但俄罗斯12月的产量数据显然和诺瓦克的表态出入明显。
按照此前达成的减产协议，俄罗斯将最终减产22.8万桶/日，但是这一过程不是一步到位的，而是逐步展开。俄罗斯将在明年1月先将产量削减5-6万桶/日，然后将继续逐步减产。随着12月俄罗斯产量再度增加，市场担忧俄罗斯无法在此轮减产协议到期之前实现减产目标。
国际评级机构惠誉的油气业务主管Dmitry？Marinchenko表示，2018年12月7日达成的减产协议的赢家明显是俄罗斯，因为它获得了数十亿卢布的额外石油收入，而且该国没有牺牲大部分原油产量。
智库分析师凯琳·伯奇认为，如果OPEC或俄罗斯显着偏离其生产配额，预计油价会再度下跌。
因此俄罗斯减产的走向仍是限制油价涨幅的一个关键因素。
大资金涌入仍支撑美原油增产
随着国际能源机构相继公布了对于2019年原油市场的展望，市场几乎达成了一致，即2019年以美国为代表的经合组织成员国将成为原油增产的主力军。
近期美原油跌破了50美元关口，这被市场视作是美页岩油生产商的盈亏平衡点，因此市场猜测北美生产商可能会在2019年开始削减钻探支出，这将会导致美原油产量增速放缓。
但是市场人士表示，由于美页岩油开采的低成本，加之国际油价的持续走低，越来越多的资金正在涌入美国的页岩油盆地，因此美原油产量短时间仍有进一步增产的空间。
近日接受达拉斯联储调查的大多数石油行业高管表示，尽管油价下跌，但他们仍计划2019年增加支出。调查显示，45%的受访者称2019年的首要目标是增加产量。略高于半数(53%)的受访者表示，他们计划“小幅”或“大幅”增加支出。
同时达拉斯联储认为能够最全面体现能源公司状况的一个指数，在第四季度大幅下滑，从第三季度的43.3降至2.3，不过仍高于零仍然表明有所增长。因此美国产量续增仍是未来制掣油价上涨的一个因素。
