11月13日，WTI原油期货收跌7.64%报55.69美元/桶，创2015年2月4日（跌8.67%）以来单日最大跌幅，WTI原油期货已连跌12个交易日，刷新1984年以来最长连跌纪录。11月9日，WTI原油期货已较10月3日的高点76.89美元跌逾20%，跌入经济学定义的熊市。布伦特原油期货跌6.63%，报65.47美元/桶，创2016年2月9日（跌7.79%）以来最大单日跌幅，自10月3日触及四年高位86.73美元/桶以来，布油也跌超20%。
自上世纪70年代原油价格实现市场化后，油价下跌周期主要出现三次：1997年亚洲金融危机时，亚洲需求回落，油价下跌；2008年-2009年全球金融危机导致油价暴跌；2014年-2016年：OPEC增产，与美国页岩油争夺市场，油价暴跌。而这三个阶段期间，美元指数进入上涨周期。
伴随油价延续连跌势头，加之近期金价反弹，截至11月13日，金油比(黄金与石油的价格比)升至4月以来最高水平，1盎司黄金可以买入约21桶WTI原油，为4月6日以来最高。
历史数据显示，当金油比攀升至30高位时，往往伴随地缘政治危机或大范围的金融危机，在过去27年里，金油比指标曾成功预测了四次比较大的危机，1998年和2008年时金油比都大幅上扬。
油价左右多国宏观经济。对于极其依赖石油进口的印度，油价大跌或带来福音，但对于马来西亚而言则意味着噩梦来临。石油出口收入占马来西亚财政收入大头，马来西亚前总理纳吉布日前警告说，近期的石油跌势将导致该国的赤字“爆炸”，如果布油低于70美元/桶，该国将面临巨大的经济危机。
股市方面，追随WTI原油期货一度跌超8%的遭遇，美国能源股13日全线走低，埃克森美孚跌2.29%，雪佛龙跌1.74%，康菲石油跌2.18%，斯伦贝谢跌4.27%，EOG能源跌2.7%。受国际油价暴跌拖累，港股“三桶油”全线收跌。
通胀压力“缓释”
值得关注的是，油价是高频通胀预期的“锚指标”，历史数据显示，油价波动与市场对美国长期通胀预期的高频变化几乎同步。据申万宏源数据，2014年以前，全球油价处于100美元/桶以上的较高水平，长期通胀预期也徘徊于2.5%以上高位。
2014年以后，伴随页岩油产量的快速增加，全球原油供给过剩的局面加剧，油价开始趋于大幅下跌，而长期通胀预期几乎与油价同时经历下滑转折点，并在之后随之同步震荡下行。
此次油价暴跌，市场对美国通胀预期降温。11月13日，10年期国债Tips利差报2.034%，创1月16日以来新低。与此轮油价下跌几乎同步，该指标自10月9日2.17%高位(5月15日以来高点)开始下滑。
市场分析人士指出，因通胀与货币政策、利率等紧密相连，油价上涨往往导致通货膨胀，增加货币需求；不过油价下跌时，货币当局并不因为油价下跌而采取扩张性货币政策(因其主要任务为反通胀)，不过美联储或其他央行加息步伐或不再加快。
而美债收益率的核心驱动力也是通胀预期，申万宏源今年6月预期，油价即将逐步进入中期回落阶段，在这一判断下，预计年内美国PCE(核心通胀指标)同比潜在上行幅度有限，通胀预期难以进一步推升10年期美债收益率，11月13日，10年期美债收益率跌4.1个基点，报3.145%。
目前市场对欧佩克是否减产以及由此带来的油价走势产生分歧。瑞银认为欧佩克将减产，并表示减产的规模可能取决于需求增长，伊朗供应和美国产量。嘉盛集团于11月7日指出，油价已探入预期价位附近，预计未来几周内，抛售压力或可缓解。
长线来看，高盛认为2020年石油市场将供给严重不足，油价长期看涨。然而ING策略师却表示，国际油价超卖迹象明显，短期内有反弹修复的需求，但2019年油价下行压力将会进一步显现。返回期货首页，查看更多>>
