金山论期：夜盘及11月15日商品期货操作策略

　　有色金属     

　　【沪铜】预计短期偏弱运行 逢高择机偏空操作 

　　10月黄铜棒企业开工率为66.61%，10月份黄铜棒企业开工率同比去年呈现下降趋势。大部分黄铜棒企业对后市消费持悲观态度，目前企业处于去库存阶段，对于年底的备库并不热衷，另外年底企业开始着手资金核算，生产资金较为收紧，生产节奏预计仍将缓慢，进而导致11月开工率依旧处于低位。沪铜1901合约今日期价早盘震荡回落，午后延续震荡下行，尾盘小收跌，预计短期偏弱运行，操作上，逢高择机偏空操作。   

　　【沪锌】下方关注20000整数关口  

　　英脱欧时间新进展推动投资者情绪，综合宏观多利空锌价。受国际局势，国内环保整改影响，叠加冬季消费淡季，国内持续供需双弱仍预期持续，锌价承压。全球精锌库存持续降低，支撑锌价；关注中国保税区库存变化。沪锌1901合约今日期价早盘小幅冲高后震荡盘整，行后开盘大幅下行，收跌近1%，早评已提示过，空单减仓暂时持有，短期上方关注20日短线压力位，行情走势符合我们精准分析，操作上空单持有，反弹关注加仓机会，下方关注20000整数关口。  

　　黑金品种     

　　【焦炭】关注20日短线压力位    

　　焦作市发布污染防治攻坚战三年行动计划(2018—2020年)的通知。到2018年底，全市煤炭消费总量下降3.2%以上；到2020年，控制在1392万吨以内。焦企开工稳定运行，采暖季限产临近部分小型焦企开始限产，开工率小幅下降， 未来限产力度更加依赖空气质量，且目前焦企利润处于高位，开工积极性提高，预计随着采暖季来临， 焦炭产量将小幅下降，整体上仍将平稳运行。对于下游需求端，目前钢厂需求仍旧旺盛，但是库存去 化速度有所放缓，下游赶工对钢材需求仍保持旺盛，随着采暖季限产来临，高炉开工率有小幅下降， 预计未来铁水产量呈现小幅下滑态势，对于焦炭的需求或将有所收缩。焦炭1901合约今日期价早盘小幅下探后震荡回升，午后窄幅震荡盘整，收涨1.91%，短期关注20日短线压力位。   

　　【焦煤】短期转入区间振荡格局   

　　山西地区严查超采情况仍将存在且有趋严态势，临近冬季全国煤矿安全检查力度逐步趋严，山东地区焦煤供应有所宽松，澳煤由于价格处于高位，进口订单减少，蒙煤通关量不稳定，但是向上空间不大，整体上焦煤供应端难以出现大幅放量的现象。需求端上，下游目前仍有部分用户不限采购量，采购态度仍旧较为积极，但是大部分下游用户已经有20天以上的库存，再次超预期采购焦煤的可能性不大，并且采暖季限产正式开始后，将对焦煤的需求端产生一定压力。焦煤1901合约今日期价早盘小幅下探后震荡回升，午后小幅回调后震荡整理，尾盘小幅收涨，短期转入区间振荡格局，操作上，空单减仓暂时持有，下方关注60日短线支撑，上方关注20日短线压力位。   

　　【螺纹】短期有望暂时企稳 逢低轻仓试多   

　　浙江省近日发布钢铁行业产能置换实施细则，针对钢铁企业内部退出转炉建设电炉项目的产能置换，可实行等量置换，除此之外的钢铁项目产能置换实施退出产能与建设产能之比不低于1.25：1的减量置换，自2018年12月1日起施行。11月初至2019年4月30日，河北省启动“利剑斩污(2018-2019)”专项行动，将保持执法高压态势，按照统一部署，掀起打击环境污染违法犯罪的新高潮。螺纹1901合约今日期价早盘小幅下探后震荡上行，午后延续震荡走高，尾盘上翘，收涨1.81%，短期有望暂时企稳，操作上，空单全部止盈，逢低轻仓试多。   

　　化工品    

　　【橡胶】探底反弹 上方关注20日线压制   

　　海垦与马来西亚橡胶局合作迈出实质性进展。马方下议院宣布将在2019年从国家预算中拨款1亿马币用于橡胶沥青道路的推广建设。此外，在海南，项目具体试验及实施的工作将由海南橡胶承担。这算是对未来橡胶需求的利好。但从橡胶技术走势来看，最近一个月又跌跌不休，继续处于探底的过程中。由于汽车全球汽车销量下滑，轮胎需求贸易等减少，而实际供应压力则依然较大。橡胶1901合约今日期价开盘向下整理后震荡反弹，午后延续震荡上涨，尾盘收涨逾1%，短期探反弹，但上行空间较为有限，没有量能支撑的行情非常脆弱，短期维持空头趋势，操作上，维持谨慎态度，暂时观望为宜，上方依然关注20日线压制。   

　　【PTA】关注6280一线支撑   

　　沙特能源部长称产油国需要把产量较10月份水平降低100万桶/日，原油价格随即反弹。特朗普发推特抨击沙特的石油减产计划，称希望沙特和OPEC不要减产，按供应油价应该低很多。原油价格由涨转跌，创9个月新低，连跌11日，续创历史最长连跌纪录。虽然福化工贸及亚东石化PTA装置计划检修，但恒力石化装置重启或对冲部分供应端利好。下游涤丝产销持续低位水平，库存进一步累积。PTA1901合约今日期价开盘踏空下跳后全天维持低位窄幅震荡整理，无反弹迹象，收跌近3%，操作上，空单继续持有，下方关注6280一线支撑。  

　　农产品    

　　【白糖】维持弱势 逢高偏空操作  

　　基本面，原油大幅下跌，乙醇需求可能被削弱，影响糖厂的糖醇比计划，重压糖价，另外，巴西雷亚尔走弱以及商品普跌氛围影响市场情绪，加剧糖价下行。国内，现货市场，总体成交一般，制糖集团报价稳中有跌，云南昆明下调10元，加工糖价以稳为主，福建路易达孚下调30元/吨。甜菜糖供应充足，而南方糖区临近开榨，不确定因素增多，供应压力加大会对盘面形成压力。郑糖1901合约今日期价仍然是维持弱势小幅的盘整形态，小幅收跌，技术上，日线看空趋势明显，操作上，空单减仓持有。   

　　【棉花】弱势反弹 关注做多机会   

　　消息面上，需要谨慎关注目前市场开始发酵的新疆产量可能低于预期的调研报告，目前消息称新疆南疆可能比之前预估产量低20万吨左右。目前公布的棉花商业库存大幅增加(去年绝对数增加108，今年131万吨)，工业库存数据方面，同比小幅下降，纱线和坯布库存增加。现货方面，北疆机采棉花价格近期有所反弹；基差方面，基差在极值附近震荡；南疆棉花价格维持偏高；旧棉仓单在在一月前需全部换手，需关注仓单流出速度，新棉仓单开始陆续入库。郑棉1901合约今日期价开盘微幅向下调整后震荡反弹，午后延续震荡走高，尾盘收涨0.51%，操作上，建议控制好仓位，逢低关注做多机会。   

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参考，不构成操作建议】  返回期货首页，查看更多>>