本榨季国内糖价表现大幅强于外盘，最根本的原因在于国内打击走私糖的力度加大，进口糖延后导致国产糖去库存加快，引导糖价稳步抬升。从进口总量来看，今年正规糖的进口总量环比有所增加，走私糖大幅减少，使得糖价的稳定性和可控程度大幅提升。从供给角度来看，供给压力有所后移，但短期糖价仍难大跌，建议关注进口数据、新榨季开榨情况、抛储情况等。
国内进口压力有所后移
由于今年国内配额外食糖许可证发放时间较晚，到了5月下旬才发放，发放额度为135万吨，2018年配额外食糖许可证发放额度为150万吨，发放时间为3月。今年许可证发放时间推迟了两个月，导致今年年初以来国内食糖整体进口同比偏少。数据显示，国内7月进口食糖44万吨，同比增加19万吨，环比增加30万吨；截至7月底，2018/2019榨季累计进口食糖235万吨，同比增加26万吨；1—7月进口食糖150万吨，同比减少13万吨。然而，今年配额内食糖为194.5万吨，配额外发放食糖135万吨，合计为330万吨，还将剩余180万吨左右的额度。
今年市场普遍认为配额外的额度将用满，所以后续国内每个月的平均进口量在30万—40万吨，8月的进口数据将在9月23日公布，预计进口量仍然较多。从进口的情况来看，国内进口糖的压力在往后移，若2020年的进口政策预期变差，今年四季度的压力将变大。市场对于2020年的预期或决定加工糖的加工和销售节奏，也会对国内食糖的生产和套保产生较大影响。
和往年相比，国内进口糖源变得更加多样化，我国进口食糖的主要国家有巴西、古巴、泰国等，今年增加了巴基斯坦、柬埔寨，后面或许还有缅甸和萨尔瓦多等。市场预计配额内食糖使用量将加大，我国将增加的量分给了和我国有贸易往来的一些国家。巴基斯坦已根据我国的免税优惠方案向我国出口15万吨食糖，并且市场预期9月、10月将有另外十几万吨食糖到港。目前巴基斯坦食糖暂未进入到统计范围，市场普遍预计，巴基斯坦进口糖大概率使用配额内的额度。返回期货首页，查看更多>>
