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机构:基本面尚存威胁因素 棉价冲高回落

2019-06-13 20:21:05 来源:国元期货 作者:佚名

  本周一开盘郑棉主力合约跳空低开高走触底反弹,后续几个交易日持续上涨,今日日盘在冲高至13665元/吨的阶段高点之后震荡回落。短期郑棉市场存在反弹需求,但基本面的偏空因素仍不容忽视。

  宏观经济下行压力之下多个国家纷纷调低利率,美联储降息升温,国内预期后续也将降息,对萎靡的全球经济形成明显提振,并且国内也已经增加了公开市场操作的力度和频率,包括逆回购市场操作、续做中期借贷便利,减税降费、定向降准等刺激经济政策范围继续扩大。5月我国进出口数据好于预期。总体上宏观面回暖促使商品整体走强,棉花市场的悲观情绪得到缓解。

  新疆棉具有高性价比,在注册仓单中占绝大多数。期货价格深跌,棉花市场点价交易成为主流。随着仓单的持续流出,郑棉盘面压力逐渐减轻,截至2019年6月12日,郑棉市场仓单量达到17242张,较一周前减少507张,较年内高点减少2673张,有效预报为931张,较一周前增加76张。

  北疆机采棉在国产棉花中的性价比应该是最高的。经测算,北疆机采棉成本为13000元左右,前期郑棉期价最低跌至12720元/吨,已经跌破成本线,这还没有算企业的资金、管理等费用,南疆手摘棉因为套保率低,且现货价升水北疆机采棉走弱,也徘徊在亏损边缘。总体上成本支撑下,郑棉期价继续深跌遇到阻力。  

  USDA供需报告显示新季全球多个主产国棉花将增产,并且目前美棉种植进度和优良率都较好,植棉面积有增加预期,天气炒作缺席。目前国内棉花生长态势良好,新疆棉花目标价格补贴持续,预计新季国产棉花产量依然可观。经济增速预期放缓,棉花消费增长率不被看好。整体上,全球棉市供需前景不容乐观。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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