钢材、铁矿
一、原材料焦炭价格大幅回落
(一)铁矿石价格小幅波动
本周贸易商心态较为坚挺，低价出货意向不强，现货价格小幅波动。数据显示，本周青岛港PB粉价格为556元/吨，周环比下调2元/吨；日照港PB粉价格556元/吨，周环比下调2元/吨；天津港PB粉价格577元/吨，周环比上调6元/吨；京唐港PB粉价格564元/吨，周环比持平；曹妃甸港PB粉价格564元/吨，周环比持平。
图1:各港口PB粉价格 本周45个港口进口铁矿石总库存14182.2万吨，周环比减少105.96万吨。库存下降，现货价格受到支撑。
图2:铁矿石港口库存 (二)焦炭价格大幅下调
本周国内焦炭市场弱势运行，中间环节出货意愿一般，外贸价格持续下降，成交一般，焦企平均产能利用率处于高位。数据显示，本周唐山一准级冶金焦到厂价2050/吨，周环比减少100元/吨。
图3:唐山准一级冶金焦到厂价 (三)唐山钢坯价上调
Mysteel钢坯冬储调研情况看，一方面坯料紧张，部分协议更多在坯料直发上加价保林润，减风险，另一方面有冬储意愿的更多在谨慎观望，钢坯冬储更多需关注下游成材生产及利润情况。本周唐山本地钢坯出厂3420元/吨，周报环比上调120元/吨。在钢价回落情况下，上游钢坯价格下调。
图4:唐山钢坯价格 (四)废钢价格上调
本周全国废钢价格整体上涨，成品市场在临近春节，需求减弱情况下小幅走跌，但并未对长流程钢厂利润造成较大影响，高炉厂生产积极，废钢需求保持旺盛，大幅拉涨吸货，积极进行废钢冬储。本周五唐山地区废钢价格为2480元/吨，周环比上调80元/吨。
图5:唐山普碳废钢价格 二、卷螺社会库存积累
(一)产能利用率环比增加
本周Mysteel247家钢厂高炉开工率75.03%，周环比增加0.23个百分点；产能利用率为74.23%，周环比增加0.13个百分点；检修限产量67.14万吨，周环比增加减少0.32万吨。
图6:高炉开工率、产能利用率、检修限产 (二)螺纹、热卷库存积累
1、螺纹社会库存大幅增加
本周全国35个城市库存统计，螺纹社会库存366.46万吨，周环比增加31.32万吨。
从库存数据看，本周螺纹社会库存继续积累，钢贸商冬储逐步展开。
图7:35城市螺纹社会库存 2、热卷社会库存小幅增加
目前市场到货增加，库存上升，加上春节愈发临近，预计短期热轧价格仍将以震荡为主，下行空间有限。本周热轧库存152.33万吨，周环比增加5.36万吨。
图8:26城市热卷社会库存 (三)螺纹、热卷毛利小幅波动
目前长流程螺纹钢毛利257，周环比上调9元/吨；天津热卷毛利201元/吨，环比下调17/吨。
图9:天津螺纹钢毛利分析 图10:天津热轧卷板毛利分析 三、价差情况
(一)螺纹/铁矿比值低探反弹
本周螺纹、铁矿走势分化，螺纹走势强于铁矿，螺矿比震荡低探反弹，周五反弹至6.9528附近。目前看，钢厂利润大幅回落后保持平稳，年前螺矿比或低位反弹走势。
图11:1905螺纹/1905铁矿 (二)热卷-螺纹震荡回落
近期看，卷螺差低位震荡，周五基差回落至-127左右。目前卷螺差低位震荡，后期或延续震荡偏空。
图12:热卷1905-螺纹1905 四、结论
本周钢材市场，原材料焦炭现货价格大幅回落，铁矿价格小幅波动，废钢价格上调。成材端看，天津地区螺纹钢价格周环比上调30元/吨，热卷价格周环比持平。目前钢材毛利处于适中位置，继续回落的可能性不大，年前或小幅上涨。
本中美经贸团队首轮磋商完成，宏观面有缓和迹象。数据看，目前钢材库存低于去年同期，之前预期的采暖季限产放松导致钢材产能大幅增加预期尚未证实。宏观面降准、减税的利好政策不断，在产业供给及需求利空未被证实的情况下，年前钢价或偏强震荡。
目前螺纹、热卷基差收敛，现货价格并未跟随上涨，将压制上方反弹空间。综上，螺纹、热卷短期谨慎看反弹，螺纹1905上方压力位3620-3680附近，热卷1905上方压力位3520-3580附近，建议暂时观望。返回期货首页，查看更多>>
