根据IES数据，新加坡渣油库存在12月12日当周录得1959.4万桶，较前一周去库24.4万桶，降幅1.25%。在经历了连续三周的累库后，新加坡库存在本周小幅回落。一方面，近期供应紧张的局面有所缓解，市场有所转弱，但月差结构仍处于Backwardation的状态，贸易商希望尽快清理库存，出售意愿较强。另一方面，由于东西套利窗口的关闭，从欧洲流入新加坡的套利船货量可能将有所减少，因此我们认为新加坡未来累库的压力不大。相对地，由于套利窗口的关闭，欧洲会有更多货物留在本地销售，带来一定的累库压力。而根据PJK数据，ARA燃料油库存在12月12日当周录得130.5万吨，较前一周累库23.4万吨，涨幅21.8%，ARA库存当前已超过5年同期最高水平。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下跌，当前主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在26美元/吨左右的水平；与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为44元/吨，相对地新加坡380cst掉期1904-1908的跨期价差约为19美元/吨，经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低87元/吨。此外，FU 15价差(绝对值)则继续拉大，当前来到57元/吨。
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