猎鹰解期：期货基本面和技术面共振才能催生大行情

　　猎鹰解期：期货基本面和技术面共振才能催生大行情

　　我于2006年9月进入期货市场，从2.5万元起步，截至2015年已经盈利超过8000万。我觉得自己能创造如此高的收益，关键在于做有把握的行情，严格控制仓位和回撤。我在2006年之前爆仓多次，主要是由逆势、重仓、不止损这三个原因造成。

　　所谓“有把握”的行情，就是自己感觉概率较大。在形成自己交易体系之前反复看了大量走势图表，我归纳了不同的走势特征，分析它们的本质原因。下次看到这个形态，我就会觉似曾相识，后面大致该怎么走，会有概率上的判断。

　　期货市场有两面

　　每个人对期货市场的理解都可能不同。我认为期货市场有随机性的一面，也有大概率确定性的一面。当基本面供需平衡，走势比较胶着，很多短期、长期均线都是粘着的，从周线月线级别看，这种就比较随机，受到一点突发消息的影响都会朝一个方向走，但在产业资金的保值下，又会回下来。

　　大级别行情的发生基于供需失衡，技术走势上能看出成交量和持仓量增大。均线系统从粘合变成扩散，突破一些重要的阻力位，基本面出现供需失衡的征兆，比如说农产品天气出问题了。在应对市场随机性一面时应减少交易或者休息，或者选择其他品种，因为现在品种比较多，比如20多个大品种，有一半体现随机性，筛选排除一些，剩下3、4个品种再慢慢观察。

　　至于捕捉市场大概率确定性所带来的机会，像宏观事件发生，事件影响到基本面或者市场结构。这时市场会寻找另外一种平衡，这就可以大概率确定它会有一个方向。还有一个是供需出现问题，比如出现厄尔尼诺极端天气，我们就要关注它对农产品会有多大影响。如果的确影响很大，农产品肯定要减产，供应短缺会导致价格大概率往上涨。

　　从纯技术到基本面技术面结合

　　我现在主要采用的是基本面、技术面分析相结合的模式。以前我仅仅采用技术分析，因为资金小，进出方便，比如说突破，可以一个价位、两个价位就做进去；止损的话，一个价位、两个价位就出来了。现在资金量大了，突破追进去可能价格差了一大截，有时候止损又是一大截，还吃不足单子。资金量大了之后，相对来说波动率要下降，小资金的波动率比大资金的波动率大。交易做到现在，我对基本面模模糊糊感觉出一些东西。因为技术面做透了之后，再去套用基本面，入门的速度也会加快。技术面和基本面结合，最好出现共振。技术面有时候不能指出行情能涨跌到哪里，而通过基本面可以预估一下。

　　基本面主要了解供需、宏观环境、货币政策。技术面我主要分析图形，图形从大往小看，先从形态上看，比如说压缩周线、月线、日K线的大形态，然后再看均线系统，它处于一个什么过程，均线系统如果是向上翘的，向上勾头或者向上扩散的就是牛市，如果是向下的，就是熊市。极端走势需要重点对市场参与者的心理活动进行分析。

　　比如上证指数从2009年那一波反弹完后，到2014年一直是个三角形，一个大的形态。这种形态一旦往上突破，空间会很大。所谓“横有多长竖就有多高”，这是一个大致判断。像那时的美元、日经指数都是这样，把图形压缩，看它的大形态，只有大形态走出来，行情才会有较大的交易价值。至于日K线，一般一根日K线说明不了问题，反转形态很难把握。比如有种头部形态，走出来后，回头看它是头肩顶的顶部形态，但在上涨过程却是更多的W、三角形等中继形态。所以，我认为日K线一般只能作为调仓的依据，不能作为决定性要素。

　　技术分析的最大特征是尽量客观，或者说是寻找大概率的重演。重演的本质原因是人性使然。

　　趋势判断与分段操作

　　我主要做趋势交易，对于趋势判断，还是从大看小，形态上往大的看，大的形态看完后再去看小的，小的如均线、量、仓等。如果量、仓的变化也比较大，就代表更加符合条件。如果条件符合得越多，它形成共振的概率就越大。

　　从前几年股市成交量突破一万亿开始，这个市场就不一样了。没有突破一万亿之前，我觉得大盘可能只会涨到3500或4000点。大盘既然震荡了5年，那它上涨的幅度也能这么大。也就是说，横的时间和竖的空间一样，或者说用空间来体现时间的价值，因为大级别的行情不会一步到位，而是一步步实现。我会把大趋势分割成几个中级趋势，如果有时没有大的机会，我也会稍微切割一下中级趋势，比如说行情分为3段，一段一段去做。

　　当基本面和技术面共振时，真正的趋势容易形成。比如现在很多农产品基本面处于随机行情，供需大致平衡，走势也没有出现明显方向。而突然间天气出问题了，技术面走势要突破了，往上形成一个趋势，这时才能进入市场。有时候哪怕专家说天气有问题，但技术面上没有体现出来，可能只是短短几天，后面下场雨就改善了，这样的话就不会出现大行情。

　　对于分段操作，主要算它的累计涨幅，比如大盘从2000点开始涨，可以算它50%涨到3000点，然后100%涨到4000点，后面就可以150%、200%。比如前面的5000点或以后的6000点，甚至以后的10000点，以这种倍数去算。第二，黄金分割，比如说大盘从2007年下跌到2008年的低点后去算它的黄金分割线，这波从开始涨大概涨到什么位置会有压力。

　　日内波段：盘感结合形态

　　我的持仓时间要看趋势级别，比如2013年，我从过完春节后做空玻璃期货，一直到8月份。日内波段平均一天3-5次，比较重要的、有感觉时重点做一下。做波段也是从大看小，比如说上证很强的一波上涨，它的周线、月线都很强，这时候就做多。然后涨到上面的时候就在那震荡，乖离率也比较大了。再想要往上涨，就需要更多能量，如果能量不足，就应该先撤，撤了之后等震荡快结束的信号，等市场确认自己的判断对不对。

　　我做日内波段主要是以盘感和形态结合，日内也有形态。日内先看大的形态，还有一个小的形态，了解最近走势，然后再预判行情的大概率走向。等到日内走势确认之后，跟设想共振的时间相同就可以进场。日内也看形态，有M形、W形、圆弧顶、圆弧底，还有假突破、有效突破等形态。三角形、W底、M头、圆弧顶或圆弧底等形态最有效。

　　好的盘感是可以持续的。我认为盘感是对大量盘面走势的客观总结。根据各品种特性进行概率上的方向判断，或者说盘感也是对一个品种的个性了解，了解品种性格就可以大致预判它的走势特征。我现在主要操作股指期货、商品期货，会选择持仓大、成交量大、比较活跃的品种，一般是做3-4个品种。

　　交易的魅力在于不可预知

　　我从小资金做到大资金，遇到最大的障碍是容量问题。以前几万、几十万甚至几百万做在一个品种里面，进出很方便。现在有时候做一个品种，持仓就可能会排到前面去，会很被动，解决问题方法就是分散投资。第一，把资金分散掉；第二，把品种分散掉；第三，选择交易量大的品种。

　　虽然从一个只有2.5万元的“草根”成长到现在超过一亿，但我觉得所有人都无法拥有永远的财富，我们最大的财富是生命，短暂没有永恒。往小了说，每个行业的金钱财富也不会一直跟着我们。要想保住财富，就需要从两点考虑：第一，需要资产配置，不能够把所有的资产都放到一个行业里；第二，赚了钱也要尽早回报社会。至于以后能否盈利8亿或者80亿，我都是走一步看一步，从来不会去幻想后面加个零。

　　我喜欢《孙子兵法》军形篇里面的一句话：“善守者，藏于九地之下；善攻者，动于九天之上。”意思是说，两军交战，在没有交战之前，要尽量让敌人找不到自己，就像消失了一样；一旦进攻，就要突然间出现，打对手一个措手不及。交易也是如此，平时可以不做单，但目光不能离开市场，一旦发现好的机会，可以马上进入交易状态。返回期货首页，查看更多>>