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绅士谈期货:中秋节后 农副产品价格走势分析1

2019-09-14 09:04:06 来源:中金在线特约 作者:钻石级绅士

  鸡蛋:供应面:从存栏结构看,截至8月底后备鸡占20%以上,淘汰鸡占比10%左右。意味着2019年4季度,季节性需求淡季叠加产量高峰期,行情不乐观。2019年鸡苗销量无淡季的情况下,2020年产业内而言,供应压力较大,从产业数据看,中长期行情偏弱势。但短线需关注相关产品的托底作用。需求面:中秋需求收尾,各环节走货放缓,采购积极性降低,需求转淡。综上所述,供应增加,需求减弱,预计短线现货价格依旧小幅下跌,长期看,供应增加无疑,生猪替代不成立的状况下,供需矛盾势必会展现,远月合约依旧偏空对待,短线或逢高轻仓试空,设置严格止损,9月中下旬离场,关注01春节逻辑发酵过程。  

  玉米淀粉、粳米: 国际方面,中美磋商过程反复,目前进口端实际影响已经有限,更多的关注国内供需。此次中秋国内停盘一日,对粮食端风险因素影响不大。玉米方面目前国内短期需求依旧偏差,临储拍卖持续走低,加上新作由南向北开始供应市场,贸易商也会积极出货,现货将步入季节性下跌通道,市场情绪极度悲观,对新作开秤价预期也较低。但国家确定了五项稳定生猪生产和猪肉保供稳价措施,一定程度提振养殖户的补栏积极性。且随着入秋天气转凉,猪瘟爆发频率或随之下降,加之四季度刚性需求,饲料消费或得到一定提振。因此后期期价将转向短期悲观与长期乐观的博弈。新季玉米方面虽然黑龙江面积单产均有所下滑,但市场调研数据称华北及辽宁、吉林地区丰产,全国产量变化不大,因此后期重点关注农户售粮节奏与企业采购间的博弈。操作上,后期重点关注05合约,当前05合约期价已接近去年价格区间,继续下跌空间有限,不过短期情绪贴水或令期价进一步下移,激进者可待期价接近前低,试多。淀粉方面,走势更多的看原料端,自身供需方面,季节性销售旺季接近尾声,开机率也面临恢复,预计后期库存会可预见性增加。粳米方面,近期粳稻现货价格整体维持稳定,国储库倒库部分停拍,供应压力减小,加上近期东北地区台风降雨,新粮减产和上市推迟是大概率事件,稻价易涨难跌,间接提振米价,但是部分米企迎接新米上市,清库存米,下调价格,利空盘面。整体而言,当前市场供应充足,且节日效益孩还在,价格多维持震荡。

  豆粕:目前USDA美豆单产预估偏乐观,后期单产大概率下调,但此前Pro Farmer已下调美豆单产,利多大部分已兑现。今年晚播大豆较多,后期有霜冻风险。国内方面,油厂豆粕走货量转慢,豆粕库存止降回升。未来两周油厂开机率在180万吨以上,预计豆粕库存将继续回升。临近中秋,肉鸡出栏量有所增加,而肉鸡苗价格回落,养殖户补栏情绪略低,后期豆粕需求或有所下降。总体来看,后期油厂开机率或因压榨利润好走高,而豆粕需求预计将在肉鸡存栏带动下下降,豆粕库存将重新累积,但当前巴西产区天气干旱,或阻碍早期大豆播种,且USDA报告不确定性较大,建议空单减持。

  菜油:中加关系紧张态势预期难改,加拿大菜油及菜籽进口仍处于受阻状态,中加关系缓解之前,菜籽供应将趋于紧张,及包装油备货旺季仍在持续。由供应端带来的去库可期,三、四季度油脂季节性消费增加,需求端也有望加持去库,届时将呈现供需两端利多01合约,中长线保持看多思路。但目前菜豆以及菜棕油价差过高导致菜油消费被明显替代,菜豆油价差做缩策略可暂时持有轻仓过节。密切关注中美加关系以及相关政策指引以及孟晚舟再次出庭结果。 

  苹果:现货:1.山东产区红将军上货量正处高峰,成交以质论价,行情呈现稳弱趋势。西部陕西、甘肃、山西产区迎来连续降雨天气,对正处卸袋交易时期的短枝富士有明显影响。2.栖霞产区红将军上市量已经达到高峰,客商多挑拣质量稍好的货源采购,好货价格稍稳,返青货多以质论价,走货速度一般,价格暂时稳定。当前80#以上一二级价格多在2.50-3.00元/斤。沂源产区红将军上货量稳定,采购客商人数尚可,但压价心态明显,整体交易价格仍呈现稳弱趋势。当前75#以上统货2.00元/斤左右,手选精品在2.20-2.30元/斤。3.洛川产区早富士交易继续进行,受降雨影响,交易量略有萎缩,阴货源质量参差不齐,成交以质论价。当前纸袋70#起步统货价格在2.00-2.50元/斤,半商品3.50-3.60元/斤,价格继续维持弱势。咸阳乾县今日持续小雨,对苹果采摘交易稍有影响,产区走货量一般,价格维持稳弱趋势。当前短枝富士价格在70#起步1.80元/斤左右。期货:中秋来临,近期早熟苹果供应量增加,下游走货速度偏慢,产区苹果价格下滑幅度较大,现货基本面偏空。AP910合约即将进入交割月,持仓量偏多,投机者建议回避。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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