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绅士谈期货：动力煤震荡行情后期保持做空思路

2019-07-13 12:32:08 来源：中金在线特约作者：绅士谈期货

　　动力煤：

　　核心逻辑：终端电厂库存处历史高位，日耗仍表现不理想，存煤可用高企于接近30天，市场煤价承压仍很强，这是当前及后市最主要的利空压力，也是近日期价下行的核心驱动力，现货价亦处小幅下滑通道中，重点关注600元整数关口。

　　具体看：

　　1、价格：港口价小幅下滑，关注其可持续性，进口煤价止涨而下行，内外贸煤价差94.8元，价格优势犹在。

　　2、供应：主产地增量仍受限，安检力度并未放松，煤价走势出现区域分化，但煤价均反弹乏力；沿海电煤市场供应相对宽松，煤种结构性问题仍存在，低硫煤货源紧张。

　　3、需求：民用制冷需求表现不理想，未来1周，多地降雨天气频发，温度低于去年同期。水电及特高压等冲击火电市场份额，与去年比，今年旺季刚需将大大折扣。贸易商挺价意愿较强，但交投气氛清淡。

　　4、库存：防城港、长江口及终端电厂库存属历史高位，其他环节属中等，北方港产港价格倒挂问题仍存在，但已显著缓和，调入量高于调出量，库存继续增加，施压煤价。

　　5、供需关系：主产地相对平衡，沿海电煤则供略大于求。

　　6、预测：期现货走势短期内进入下跌通道中。

　　操作上建议：1909产业卖保空单继续持有，下方或仍有空间。仅供参考。

　　