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绅士谈期货-2019年5月13商品期货早知道(1)

2019-05-12 08:41:01 来源:中金在线特约 作者:绅士谈期货

  股指期货

  周四A股市场主要指数继续缩量下跌,两市日成交合计仅4000多亿元,市场观望氛围浓厚,调整尚未到位,外资继续跑路,陆股通北上资金合计流出超过50亿元。期指市场跟随下跌,三大期指收盘总持仓再度大幅增加,本轮下跌行情中,收盘总持仓波动较大,投资者短线操作明显。消息面上,四月份宏观经济数据已经开始公布,市场观察能否延续3月份的企稳态势,若未能延续极大抑制投资者做多情绪。整体上依然是弱势格局,不过上证综指离2800点附近的强支撑位仅有一步之遥,回补缺口后反弹随时可能发生。 

  逻辑:技术上下跌趋势明显,但离支撑位也仅有一步之遥,消息面利空为主。

  策略:下跌延续,空单持有,暂不建议加空。

  



  国债期货

  央行未开展逆回购操作,周四无逆回购到期。银行间资金面宽松,货币市场利率多数上涨。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.3075%,收益率下行3bp,次活跃券180019最新成交价报3.335%,收益率下行0.36bp,国债期货震荡走高,10年期主力合约涨0.2%,5年期主力合约涨0.1%,2年期主力合约涨0.01%。从影响因素看,当日公布的4月份CPI同比上涨2.5%,同比涨幅略有扩大,但仍低于市场预期,对债市有所提振。中国4月社会融资规模为1.36万亿元,比上年同期少4080亿元,市场预期1.65万亿元。经济数据大多低于预期,利多债市。技术上看,债市短期上涨指标良好,但需关注10债主连上方60日均线压力。

  逻辑:经济基本面、货币政策面、技术面仍然利多债市。

  策略:债市未来一段时间有望继续上涨,关注央行公开市场操作与外围市场风险进展。

  棉花

  消息面上,棉花轮储从5月5日开始,目前几天成交量达100%;今年轮储100加上80万吨滑准税配额释放180万吨累计投放量,去年抛储数量为251万吨,关注后期配额是否会持续发放,关注轮入政策及仓单增加持续性、持仓变动;行业基本面上,短期由于棉花价格下跌棉纱利润有所好转,但仍处于亏损,去年高点在18年11月盈利700左右;仓单方面,5月9日仓单加预报总计数减少,当前仓单加预报合计87.872万吨(5月6日首次跌破90万吨);北疆棉花销售快于南疆,价格上涨将带动南疆仓单入库,但仓单增加并无主动;棉纱方面,规则修订未能对持仓有提振;考虑绝对价格,中长期棉纱与涤纶比价预期将走高,而棉花和TA比价短期走高后预计将由于TA在二季度走强而短期转弱,逻辑在于TA三季度可能出现阶段性缺口

  逻辑:棉花市场目前受宏观影响较大,晚间美表示将在10日关税上调打击市场;接下来市场关注焦点在周五关税增加与否与会议结果。美棉震荡,但与国内市场关联度不大;宏观数据回暖,棉花价格在二季度甚至三季度易涨难跌;潜在利空是贸易谈判失利(短期发酵,本周五、周六为关键时点)以及仓单超预期增加(当前仓单加预报总数减少)。

  策略:投机建议多头止损离场或观望,暂不参与;等待消息明朗再介入,时间点预估在周六。

  白糖

  隔夜国际ICE原糖期货获得支撑反弹收高,07月合约报收11.78美分/磅,涨0.13美分/磅,涨幅1.1%。8月白糖期货收高3美元报324.7美元/吨。近期跌势受累于全球当前榨季的产量供应超预期,18/19榨季印度产量预计3300万吨,较前次预估上调230万吨,同比上年度上调50万吨。不过由于糖价处于低迷状态,促使19//20榨季泰国农户改种其他作物。不过当前印度高库存压力仍鼓励其海外销售继续令国际原糖承压运行。国内糖市郑糖继续反弹测试上方压力,昨晚期价再探5日线上方运行,现货方面近两日价格持续下滑刺激买需。消息面看5月产销数据表现尚可对盘面带来支撑,但对预期的供应仍表示忧虑,内外利润加大了内糖下行的压力,内糖上涨动力不足,反弹过程仍陆续有卖盘出现,资金上净空仍在回补。

  逻辑:阶段供应充足,五月进口糖供应将会显现,外加国储压力存在预期,内外套期现套利润仍然存在,继续拖累内糖价格。

  策略:空单注意仓位管理偏空操作。今日郑糖909合约运行区间5130-5180

  
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中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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