刘志强：A股新年“开门绿”，国内商品弱势依旧

　　千变投资-以小博大团队-刘志强交易提示：A股今日迎来2019年首个交易日，但走势依然萎靡，三大股指集体遭遇“开门黑”，其中沪指收盘下跌1.15%，收报2465.29点；深成指下跌1.25%，收报7149.27点；创业板指下跌1.74%，收报1228.77点。两市合计成交2262亿元，行业板块涨少跌多，5G概念股逆市走强。2018年12月份以来，受美联储加息、外围市场波动和年末流动性收紧等风险因素的扰动，A股市场出现了再度回落。在估值再度迫近历史最低位后，市场进一步的下行空间已被压缩。从业绩的情况来看，已经几乎预告完毕的中小板年报业绩呈现一定下行压力。此外，商誉减计因素也在年报预告中得到部分印证，因而市场较难由业绩端推动出现行情。中期来看，宏观经济增长下行压力不减，外部负面因素可能加剧，预计A股市场反弹力度有限。操作上，建议投资者合理控制手中的仓位，冲高落袋为安观望为主，适当参与股指期货多单交易。

　　国内商品期货方面，大面积飘绿。苹果期货首当其冲，重挫至五个月低位。黑色系走势疲 软，焦煤尾盘跳水逾2.5%。但油脂油料表现偏强，棕榈油领涨期市，收获久违涨幅2.5%。能化品种多数下行，沥青、原油跌幅近2%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.72%，报144.58点，商品目前维持震荡盘整格局，建议投资者高抛低吸短线交易为主。市场情绪萎靡，苹果期货节后跳水。苹果期货盘中跌幅加深，主力1905合约一度下挫逾4%,期价刷新五个月低位。苹果合约元旦前多次反弹，节后受市场情绪拖累，期价再度下探。圣诞、元旦双节备货期间，苹果现货交易情况不及预期，给市场情绪造成消极影响。但低库存量对于现货价格有所支撑，烟台产区果农货80#以上一二级报价在4.00-5.00元/斤。春节假期临近，未入库的苹果要赶在年前卖完，但市场对于当前价格接受有限，走货毫无起色，期货看空情绪趋强。周一全球最大的食用油进口国印度宣布下调进口关税，毛棕榈油进口税从44%调降至40%;精炼棕榈油进口税从54%下调至50%。此次调降于周二开始生效。受到关税被调降影响，棕榈油更具竞争力，BMD棕榈油期货在2019年开局首个交易日午盘上涨至近两周高位。此外，12月棕榈油产量预计继续下滑也支撑市场上涨。

　　PTA与聚酯负荷继续下降接近年底，有部分聚酯装置开始检修。聚酯负荷降低的同时，库存也略微下降。具体分品种来看，短纤和DTY的库存前期下降较快，POY和FDY库存去化缓慢。瓶片负荷降幅最大，同时也是目前加工利润最低的品种。但是从利润和产销的关系来看，在利润相对低位的情形下，产销率反弹有限，随着年底织机和加弹下游工厂有补库意向，聚酯库存压力得到缓解。虽然上周PTA负荷略有下降，但是从加工利润上来看，目前PTA的生产利润尚可，PTA-PX价差维持在900-1000元/吨，相比目前600元/吨的生产成本来说盈利还算不错。下游需求疲弱的状态下，为什么PTA的利润尚可呢？主要是因为原油弱势运行，石脑油和PX价格也是一路下跌。 PX生产价差也回落至480美元/吨。整体来看，上游受到美原油量产高、对俄罗斯实施减产怀疑等利空因素影响，原油整体运势偏弱，成本端支撑依旧薄弱且有较大的弹性。下游聚酯端来看，由于季节性变化而导致的产销不明朗，不少工厂提前安排了装置停车检修或停产计划。再叠加终端依旧处于偏弱的状态，产销低迷，需求仍旧偏弱。在油价没有大幅回弹的情况下，PTA依旧偏空运行。

　　今日我们团队主要做多了塑料1905、郑醇1905、白糖1905、燃油1905、热卷1905、沥青1906、螺纹1905、焦炭1905、棕榈1905，多单大部分获利止盈，其中棕榈1905多单当前浮盈近120点/手，当前持有塑料1905、白糖1905、棕榈1905、燃油1905、焦炭1905、郑醇1905的多单。资金流向方面，整体流入为主，文华商品总体流入18.41亿；其中黑色系流入6.20亿位居榜首，其次有色板块流入4.89亿；单品种看，焦炭再次受到资金追捧，大幅流入4.02亿；沪镍空头打压流入2.06亿，而铁矿以流出8531万遭遇资金抛售。元旦假期期间，中美元首再通电话，释放积极信号。但国内方面，中国12月官方制造业PMI跌破临界点创34个月新低，12月财新制造业PMI自2017年5月以来首次跌破荣枯线，经济下行压力加大。本周，美国及欧洲主要国家的PMI数据将陆续公布，备受瞩目的美国非农就业报告也将揭晓，届时关注其市场影响。更多交易提示请加入以小博大期货团队，谢谢！(2019-01-02)返回期货首页，查看更多>>