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大海看期:2月18日操盘建议

2018-12-18 08:53:07 来源:中金在线特约 作者:大海看期 专栏

  IF、IH、IC主力合约和股市大盘探底回升,周二整体继续看空

  【基本面】人民银行17日公告称,为对冲税期、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,2018年12月17日人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率与此前一致为2.55%。鉴于周一无逆回购到期,人民银行实现净投放1600亿元,本周有1200亿元国库定存到期。此次操作结束了长达36个工作日的逆回购暂停。上周五,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上行,隔夜Shibor上行13.6个基点,7天、14天、1个月期限Shibor分别上行4.7个基点、3.8个基点、6.6个基点。回购利率方面,存款类机构质押式回购DR007加权平均利率上行10个基点,7天回购R007加权利率上行23.13个基点。

  【走势预测】IF、IH、IC主力合约和股市大盘上周伊始高开缺口已经完全回补,之后行情有所反弹冲高,上周五股指大盘再度同步回落大跌,反弹结束,走弱回归,周一盘面先弱后强,探底回升,整体趋弱依旧明显,我们预计周二股指和大盘还将整体看空。

  玉米、玉米淀粉周二还将继续下跌

  【基本面】短期来看,影响国内玉米市场的最大的不确定因素为中美贸易摩擦情况,贸易摩擦将从玉米进口、玉米替代品进口、国内玉米大豆种植面积转化等方面影响国内的玉米市场。1.国内玉米进口为720万吨配额制,且每年只用一半左右。如果贸易摩擦缓和,进一步取消美玉米25%进口关税,那么美玉米到港价将大幅低于目前的港口现货价格,对玉米市场产生利空。2. 目前进口政策主要影响玉米替代品的进口,包括高粱、大麦、DDGS这几种。美国高粱在2018年初开始反倾销立案调查,在2018年7月6日增加了25%的关税;澳洲大麦在2018年11月19日开始反倾销的立案调查,如果未来放开这几个品种的进口,预计会增加500万—1000万吨的玉米替代品。3. 最重要的影响因素是对国内玉米大豆补贴政策带来的变化:目前在东北特别是黑龙江地区玉米和大豆争夺种植面积,今年在贸易摩擦加剧背景下大豆生产者补贴大幅高于玉米(大豆每亩补贴320元;玉米每亩补贴25元),如果贸易摩擦缓和,国内大豆生产者补贴可能会下降,那么明年春耕播种时,玉米的种植面积可能会大幅反弹。

  【走势预测】玉米、玉米淀粉周一如期受压下探,近期行情破位下行,盘面更是发力大跌,再创新低,不过如此大跌之后我们明确判断行情将先反弹修复之后再度回落,强调操作上不建议追空,反弹之后可继续参与空单,上周行情维持底部震荡,反弹做空良机完美把握,我们提示本周将继续下跌,行情再次兑现,周一如期下跌,依旧受压,我们预计周二玉米、玉米淀粉还将下探为主,操作空单为主。

  棉花小幅震荡,周二还将反弹

  【基本面】 为了赶在2019年1月1日之前清关,国内对美出口纺织品服装订单加紧赶工,这一结果最终反映在9—10月的出口数据上。据中国海关总署的统计数据,9—10月,我国纺织品服装出口额同比分别增加12.04%和7.26%。市场预计这种情况不可持续。最终,预计被证实,11月,我国纺织品服装出口额为230.55亿美元,同比减少0.26%。9月,美国总统特朗普称,2019年1月1日起,将10%的加征关税税率提升至25%。受此影响,10月过后,我国对美纺织品服装出口订单显著下降。第124届广交会上,对美出口成交额同比下跌30%。12月初,中美双方约定在未来90天内不再加征新关税。90天后的贸易情况存在较大的不确定性,企业需在90天内完成下单、采购原料、生产、清关等一系列流程,时间上较为紧张。总的来说,90天的缓冲期对国内纺织品服装出口美国的提振力度有限。

  【走势预测】棉花周一继续反弹,继续艰难反弹,行情连续半月有余维持底部运行,前期冲高大涨之后盘面陷入调整,连续维持偏弱震荡,不过我们分析这是反弹过程的正常调整,而且震荡平台下方形成有效支撑,我们分析连续调整之后本周行情还将再度走强反弹,推荐多单操作,上周起开始反弹上涨,尽如预期,上有压力下有支撑,我们预计周二棉花还将反弹。

  鸡蛋反弹如期,周二还将冲高

  【基本面】上周五全国蛋价继续保持稳定,大洋路蛋价175-180/箱(稳定),浦西蛋价115-116元/27.5斤(稳定),浠水粉蛋191元/45斤(上涨2元),德州地区152元/40斤(下降2元),青岛188元/45斤(稳定),东莞4.2元/斤(下降0.1元)。上周五多地蛋价下跌,销区走货偏慢带动周四产区价出现大幅回调,终端需求仍然没有见到好转,预计随着产区库存逐渐消化和春节备货临近,鸡蛋价格下方空间有限。

  【走势预测】鸡蛋周一缓慢反弹,如大海所言,近期弱势下行,接连暴跌,之后跌势虽有减缓,但也是不断下探,行情宽幅震荡寻求筑底,上周伊始盘面直接低开低走,再创下行新低,随后接连反弹但继续受压,周一反弹压力未破,我们提示行情将维持底部震荡,支撑有效,我们预计周二继续尝试反弹突破压力。

  白糖大涨如期,周二还将冲高上涨

  【基本面】今天下午盘面突然大幅拉涨,个别集团现货报价也数次上调,总体成交偏好,具体情况如下:广西:南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5145-5230元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5160-5210元/吨,第二、第三次低价报价分别上调10元/吨,成交不错。柳州中间商站台报价5230元/吨;仓库报价5180-5230元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5190-5230元/吨,报价不变,成交一般来宾中间商仓库报价5160-5210元/吨,报价不变,成交一般。钦州中间商仓库报价5150-5160元/吨,报价不变,成交一般。贵港中间商仓库报价5180-5290元/吨,报价不变,成交一般。

  【走势预测】白糖周一尾盘发力拉涨,如大海所期,行情继续底部运行,上周行情先弱后强,二次探底,之后一路回升反弹,上周更是走强大涨,大涨之后本周伊始行情维持震荡,不过现在反弹节奏不改,行情有望突破压力,周一上涨突破,空间已开,支撑依旧有效,提示行情冲高兑现,我们预计周二还将冲高,多单参与。

  油脂两粕继续如期下跌,周二还将下跌

  【基本面】根据国家粮油信息中心12月17日监测显示;阿根廷豆油(12月船期) C&F价格675美元/吨,与上个交易日相比下跌8美元/吨;阿根廷豆油(2月船期)674美元/吨,与上个交易日相比下跌8美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价;进口菜油(1月船期)C&F价格774美元/吨,与上个交易日相比下跌10美元/吨;进口菜油(3月船期)779美元/吨,与上个交易日相比下跌13美元/吨。根据国家粮油信息中心12月17日监测显示;美湾大豆(1月船期) C&F价格390美元/吨,与上个交易日相比下跌3美元/吨;美西大豆(1月船期)C&F价格383美元/吨,与上个交易日相比下跌5美元/吨。巴西大豆(1月船期)387美元/吨,与上个交易日相比下跌4美元/吨。进口大豆升跌水:墨西哥湾(1月船期)148美分/蒲式耳,与上个交易日相比持平;美国西岸(1月船期)130美分/蒲式耳,与上个交易日相比下跌5美分/蒲式耳;巴西港口(1月船期)140分/蒲式耳,与上个交易日相比下跌3美分/蒲式耳。

  【走势预测】油脂两粕(1905合约)上周伊始我们即强调豆油已经结束反弹,再度转弱下行,棕榈油震荡反复,上方严重承压,两粕虽表现偏强,但也是反弹到位,行情均有望重归下行,推荐空单重点关注,精准入场,随后豆油率先发力,其余也是跟跌跳水,空单参与大获全胜,大跌之后盘面有所反弹修复,我们继续强调多头力度明显不足,明确判断还将再度下跌,连日行情整体走弱下探尽如预期,我们预计周二油脂两粕还将继续下跌。

  橡胶偏强震荡,周二还将维持震荡

  【基本面】天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新统计数据显示,2018年9月份,东南亚主产国天胶产量大约1052.8千吨,同比下滑4.65%,环比下滑3.65%。其中,泰国产量384千吨,同比下滑14.67%;印尼产量294千吨,同比增长0%;马来西亚产量55千吨,同比增长5.36%;越南产量120千吨,同比增长20%;中国产量108千吨,同比下滑4.93%。2018年1-9月ANRPC成员国天然橡胶累计总产量大约8555.2千吨,累计同比增长0.40%。其中,中国天然橡胶累计产量大约553.00千吨,累计同比增长0.38%;泰国天然橡胶累计产量大约3218.50千吨,累计同比增长4.12%;印度尼西亚天然橡胶累计产量大约2892.40千吨,累计同比增长5.15%;马来西亚天然橡胶累计产量大约443.90千吨,累计同比下滑18.88%;印度天然橡胶累计产量大约437.00千吨,累计同比下滑14.15%;越南天然橡胶累计产量大约740.00千吨,累计同比下滑9.76%。众所周知,天然橡胶作为一种农产品,具有明显的季节性特征。从图一和图二可以看出,每年的12月至次年3月,中国处于停割期,而东南亚主产区陆续进入减产期,全球天然橡胶供应处于淡季。

  【走势预测】橡胶近期整体缓步反弹,震荡走强,上周伊始盘面发力冲高,多头向上测试压力,上周四盘面更是一路上涨,突破近期震荡平台,走强明显,不过行情上行起步不会顺畅,突破大涨之后行情连日高位震荡,宽幅洗盘调整,我们预计周二橡胶还将维持震荡。

  pp、L、沥青、pta、甲醇继续反弹冲高,周二将走弱下跌 

  【基本面】PP稳中小涨,幅度50-100元/吨。石化库存适中,场内现货资源量不多,市场情绪相对稳定。早间石化价格调整不大,成本支撑尚可,且期货高开高走对心态略有提振。贸易商试探高报,下游工厂适量采购,气氛尚可,但高价成交略显阻力。周一华北市场拉丝主流价格在9050-9200元/吨,华东市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨,华南市场拉丝主流价格在9600-9800元/吨。华北地区PP价格部分小涨。受期货早间上涨提振,现货价格部分高报。下游按需采购,实盘商谈。华南地区PP价格小幅上扬,市场货源供应一般。期货高开高走鼓励业者心态,市场现货报价小有反弹,贸易商积极随行出货。下游工厂适量补仓,实盘商谈为主。

  【走势预测】化工类上周伊始如期回落,走弱大跌,之后进一步同步暴跌,不过我们分析如期暴跌难以持续,明确判断将有反弹修复,随后行情如期止跌企稳,连续维持反弹调整,本周伊始再度整体反弹冲高,不过连续反弹之后现在调整已经到位,部分品种上方临近压力,我们预计周二化工类将整体走弱下跌。

  螺纹热卷铁矿分化背离,周二将整体冲高回落

  【基本面】新干线讯:12月17日,马钢对马鞍山和合肥地区建材价格调整如下:高线:价格上涨20元,现合肥地区Φ8mm HPB300高线执行价格为4160元/吨,马鞍山地区Φ8mm HPB300高线执行价格为4140元/吨;螺纹:价格上涨20元,现合肥地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4050元/吨,马鞍山地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4030元/吨;盘螺:价格上涨20元,现合肥地区Φ8mm HRB400盘螺执行价格为4200元/吨,马鞍山地区Φ8mm HRB400盘螺执行价格为4180元/吨。2018年钢企上市公司的半年报以及三季报也印证钢价上涨之后带来的利好。记者梳理上市钢企公告发现,截至2018年10月底,33家上市钢企中,盈利达807.8亿元。排名前三依次为宝钢股份、鞍钢股份和马钢股份,净利分别为157.47亿元、68.47亿元和55.83亿元。

  【走势预测】螺纹热卷铁矿上周整体先弱后强,探底之后连续回升大涨,不过近日盘面分化已现,铁矿继续冲高上涨,不断上探压力,热卷暴涨之后开始承压调整,螺纹周一也是承压回落,调整已现,行情节奏如此分化背离,铁矿独自上涨也难以持续,我们预计周二螺纹热卷铁矿将整体冲高回落。

  黄金白银周二将再次反弹

  【基本面】美联储将做出今年最后一个货币政策决定,并为2019年初定下基调。CME的美联储观察工具显示,市场已基本消化本周的加息预期。然而,市场参与者仍急于看到美联储2019年可能的加息的次数。尽管美联储在今年9月的预测中已表明明年将加息三次,但市场认为是否会出现调整仍具有不确定性。目前全球重要的金价参考指标仍是以美元标价,因此黄金与美元具有与生俱来的负相关性。而这背后是法定货币与天然货币之间的较量。美元是全球法定货币的代表,目前在全球的金融市场中具有其它货币所无法代替的作用。而黄金的诞生正是对法定货币的不信任。

  【走势预测】黄金白银周一继续震荡,支撑压力并存,上周行情震荡反弹,不过行情明显承压,冲高无果,来回震荡调整,上周后期有所再度走强上探,我们连续强调行情反弹之态不改,操作逢低做多为主,上周初期行情直接突破大涨,强势回归,但随后震荡下跌,但下方依旧有所支撑,我们预计黄金白银周二行情将有反弹。

  铜锌镍强势回归,周二将继续反弹上涨

  【基本面】印度国家绿色法庭(National Green Tribunal)裁定允许Sterlite铜业旗下的Tuticorin工厂复工,判定当地政府Tamil Nadu的关停决定无效。法庭要求当地污染控制管理委員在3周内发放相关重启许可证,并恢复该炼厂的电力供应。此前Tamil Nadu政府因当地居民抗议,命令永久关停该工厂。该厂铜年产能400,000吨,从5月份开始关停。上海现货铜报价在49100-49240元/吨,涨40元/吨,对1901合约,贴50元/吨-升20元/吨。周一市场12月最后一个交易日,市场开盘对1901合约报价并且有部分客户开始不带票报价,好铜带票报在+50左右,中午价格下调至+10左右,平水则从+20左右下调至中午的-50左右,湿法市场报价较少。年底商家多鸣金收兵,财务关账。

  【走势预测】铜锌镍近期行情分化背离,铜镍回落下跌之后上周整体维持偏弱调整,锌连续反弹冲高之后严重承压,上周渐行渐弱,回落下跌,不过本周伊始铜锌镍行情全线大涨,强势明显回归,尤其铜镍下方已经形成强劲支撑,我们预计周二铜锌镍还将继续反弹上涨。

  焦煤焦炭摇摇欲坠,周二将进一步回落下跌

  【基本面】近期焦企采购节奏较缓,部分流向徐州以及陕西炼焦煤采购量减少,加之近期火运车皮紧张,影响主产地部分煤矿库存增加较快,销售压力增加,其中山西地区部分主焦煤资源出厂价有30-50元/吨的下调,山西、陕西、山东地区的部分气煤、贫瘦等配焦资源有50-150元/吨左右降幅。目前CCI山西低硫主焦指数价格1708元/吨,CCI山西高硫主焦指数价格1211元/吨。周一焦炭市场整体持稳运行,近期北方部分钢厂高炉检修,高炉开工率小幅下降,焦炭库存及可用天数小幅增加,多数北方钢企对后市持看稳观点,钢材价格震荡,钢厂盈利低位,对焦炭涨价接受程度不高,短期来看,近期焦炭涨跌可能性不大,大概率持稳运行。焦煤市场暂时弱稳运行,部分主焦资源出现小幅回调,临汾低硫主焦承兑出厂含税报价1700-1720元/吨。下游焦企对焦煤采购需求良好情况下,煤矿销售情况有所好转,矿上基无库存.

  【走势预测】双焦上周伊始如期回落大跌,之后盘面探底回升,开启反弹,上周四行情更是强势大涨,再次诱多,之后行情高位震荡洗盘,上方压力明显,周一焦炭震荡洗盘继续,焦煤已经率先走弱,跳水下跌,进一步大跌可期,我们预计周二焦煤焦炭将回落下跌,空单继续重点关注。

  动力煤继续承压,周二还将下跌

  【基本面】电力方面,10月份全社会用电量5481亿千瓦时,环比下降4.6%,延续9月份以来的下降走势。12月份居民用电需求进入高峰期,但经济下行导致的工业用电量不足仍制约着整体用电需求。天气因素给煤炭需求带来影响。今年冬季气温预计偏高,初步显现“暖冬”特征,但就近期情况来看,气温却持续偏低。秦皇岛港上周平均港口吞吐量41.21万吨,铁路调入量51.00万吨,下游接货情况并不理想,截止12月10日,港口存量662.50万吨,相比上周回涨16.55%。其他港口方面,曹妃甸港库存562.3万吨,国投京唐港库存183万吨,天津港库存211万吨。四港总体库存1482.0万吨,周环比增加7.87%。目前沿海六大电厂日耗量回升至60万以上,后期需关注寒冷天气的持续情况,但是今年冬季的整体需求情况明显低于去年同期水平,这将会给予冬季煤价一定的阻力。电厂库存方面,今年以来,电厂一直采取高库存方式,截止12月10日,六大电厂的总库存量为1791.42万吨,继续高位运行。与此同时,煤炭可用天数回落至27天左右。

  【走势预测】动力煤周一受压下行,继续维持底部震荡,先抑后扬,近期行情完美兑现,前期行情直接逆转走强,之后更是一路反弹上涨,冲高不断,不过经过上周后期两日加速上涨,我们分析行情已经反弹到位,严重承压,明确指出切勿追高,随后盘面如期冲高无果,尾盘回落,行情节奏或将在此转折,上周大跌空单获利,随后底部震荡,周一反弹承压,我们预计周二还将下行。

  玻璃上涨兑现,周二还将惯性冲高

  【基本面】 12月17日中国玻璃综合指数1147.66点,环比上涨-1.74点;中国玻璃价格指数1175.09点,环比上涨-2.16点;中国玻璃信心指数1037.95点,环比上涨-0.07点。周末期间玻璃现货市场整体走势尚可,生产企业出库维持正常的状态,市场信心平淡。上周各个区域市场报价上涨,也存在部分地区涨价没有落实的情况,主要是部分厂家不愿增加区域间的价格差异。东北地区厂家的冬储政策已经出台,提货时间截止到明年一季度末。

  【走势预测】玻璃周一如期冲高上涨,创阶段新高,近期行情震荡反弹,上周也是一路走强上涨,延续反弹,周五更是加速大涨,随后行情快速冲高,上探压力位,之后调头走弱,一路下跌,连续反弹之后行情也有回调需要,上周五行情再次回归上行,我们提示周一将冲高,行情兑现。我们预计周二玻璃将继续冲高。

  苹果止跌反弹,周二还将继续反弹

  【基本面】中国苹果网12月17日消息,各个产区前来为节日备货的客商陆续增多,走货速度稍有加快,但客商发自己的存货占据了相当大的份额,整体成交以质论价,部分产区果农挺价心态减弱,顺价走货情况增多。栖霞产区整体交易速度平稳,客商采购以三级果为主,拿一二级货的情况仍不算多。随着节日来临,贴字苹果走货加快,整体价格维持稳定。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.00元/斤,纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区整体走货依旧不快,市场客商多来自江西九江、赣州以及湖南、安徽等省份,多采购中上货源,价格暂时稳定。但随着交易进行,果农卖货意愿略有增强,挺价惜售心理有所减弱。目前纸袋75#以上好货价格在3.00元/斤左右,差货价格在2.40-2.60元/斤。

  【走势预测】苹果上周伊始我们即强调行情反弹幅度已经到位,上方承压明显,明确判断将有回落下跌,随后上周盘面如期渐行渐弱,回落下跌,不过本周伊始苹果直接拉涨,盘面一路走强,行情明显止跌反弹,有望再度上探压力,我们预计周二苹果还将继续反弹。

  纸浆继续震荡调整,周二将走弱下跌

  【基本面】山东旭启纸业发布停机公告,14号机自2018年11月19日停机,检修期10天;10号机、12号机自2018年11月19日停机,检修期15天;8号机自2018年11月22日停机,检修期8天。2、山鹰纸业,PM13进行设备改造,改造时间初定为12月6日至12月20日。3、东莞建晖纸业有限公司对外公布,自12月8日起两台纸机开始轮流停机,最长停31天,其中3#机自2018年12月8日至2019年1月7日,停机31天,主要生产牛卡纸;4#机自2019年1月3日至2019年1月13日,停机11天,主要生产牛卡纸。4、12月14日,固废中心公布的2019年第1批建议批准的限制进口类申请明细表显示,废纸核定进口总量为503.5180万吨。

  【走势预测】纸浆上市以来可谓弱势尽显,下行不止,暴跌之后行情有所超跌反弹,不过之后盘面连续冲高回落,报收长长上影线,上周伊始再度如此,数次冲高无果,上周二更是一路下跌,走弱回归,近日行情再度震荡调整,连续调整之后我们预计周二纸浆还将走弱下跌。返回期货首页,查看更多>>

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