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金山论期:夜盘及12月18日商品期货操作策略

2018-12-17 17:54:01 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属  

  【沪铜】区间震荡 短线操作 

  金属统计局:1-10月全球铜市供应过剩 8.1万吨,2017 年全球供应过剩11.72万吨。10 月报告铜库存下滑,较2017年12月底减少10.7万吨。1-10月全球矿山铜产量为 1,711万吨,较2017年同期增加 0.6%。智利:10月铜产量为 495,923吨,同比减少 3.2%,因冶炼厂检修及矿石品级下滑。 

  沪铜1902:今日期价全天维持窄幅震荡整理,尾盘微幅收涨,预计短期仍以震荡为主,操作上,短线操作为宜,波动区间48500-50000。 

  黑金品种   

  【焦炭、焦煤】震荡偏强 多单持有   

  市场受焦炭价格影响,价格高位回落。降价后成交有所回暖,煤矿库存较少。综合来看,短期各地焦企再次受环保政策影响,供给小幅缩减,供需维持紧平衡。临近年底,煤矿以安全生产为主,焦煤产量受限,加之冬季运输紧张,焦煤供给持续偏紧。需求端华北地区生产保持高位,采购需求尚可。焦企焦煤库存为905.9万吨,周环比上升25.5万吨,港口库存为230.24万吨,周环比下降15.52万吨,合计1136.14万吨,周环比上升9.98万吨。

  焦炭、焦煤1905:今日早盘小幅窄幅盘整后震荡上行,午后虽出现小幅回调,但反弹还有一定空间,预计夜盘或明日焦炭、焦煤震荡冲高,防跳水,操作上短多,长空,注意焦炭上方压力2060点。焦煤压力1370点。 

  【螺纹】止跌上涨 多单持有

  12月7日当周,全国高炉产能利用率(不含淘汰产能)82.11,较前一周下降1.06个百分点。和去年同期同比,产能利用率仍明显偏高,但从边际上看,最近几周下降速度有所加快。这表明,在持续重污染天气倒逼下,政策执行力度明显趋严,唐山、邯郸等地最近也出台了更严厉的攻坚行动方案。预计后期限产力度将有所加大,虽然政策在最终执行上依然会打折扣,但从风向上看,未来一段时间限产对行情的影响程度将会加大。此前市场对限产放松的程度过于高估,后期将有所修复。从库存数据看,截至12月7日,我的钢铁网35城螺纹社会库存288.9万吨,一周环比下降6.2万吨,全国建材钢厂螺纹钢库存182.1万吨,一周环比下降26.3万吨,两者均处于近年来同期偏低水平。 

  螺纹1905:今日期价开盘上演高台跳水,最低下探3414止跌震荡整理,午后小幅收回,上行趋势保持完好,从盘口看反弹还有一定空间,预计夜盘或明日继续震荡上行,操作上,短多长空,注意3500点压力。  

  化工品  

  【橡胶】多留意20日线支撑

  宏观方面,G20峰会中美谈判后发表的声明对橡胶形成利好,而且这种利好不只是宏观对市场心理的影响,对橡胶下游也有实际的影响。中国超过一半的轮胎都用于出口,虽然近些年出口至美国的轮胎占比不断下滑,但是美国仍旧是中国轮胎最大的出口国。90天的缓冲期出现之后,会刺激企业把握时间窗口,加紧出口;同时有利于产业情绪转好,原料补库有望回升,利好橡胶需求。供给方面,国内产区已经逐步停割,泰国产区迎来供应旺季,季节性带来的利好力量不大,主要利好来自于东南亚主产国再次抛出扶持橡胶的政策。三大橡胶生产国泰国、马来西亚和印尼将于12月16日举行会议,讨论如何支撑橡胶低迷的价格,包括再次限制出口。鉴于越南对全球橡胶市场的供应不断增加,该组织还邀请越南参加讨论。另外,泰国副总理府常务发言人表示,内阁已经批准橡胶问题的解决方案,计划给橡胶园主、割胶工人补贴。需求方面,11月重卡销量超出市场预期。11月重卡销售8.6万辆,同比增长+1%,同比增幅较上月的-14%有明显收窄,环比增长7%超市场预期;从绝对量角度看,已经是历史上11月销量的次高值,仅次于2016年11月的9.2万辆,主要原因在于天然气重卡销售火爆。 

  橡胶1905:今日期价早盘跳空上涨,最高触及40日线承压震荡回落,午后维持窄幅震荡盘整,尾盘小幅收涨,操作上建议维持谨慎态度,短期观望为主,多留意20日线支撑。 

  【甲醇】待反弹加仓空单为主 等待新低

  供给方面,本周陕西神木、忻州能源部分装置复产,但兖矿国宏、山西万鑫达、云天化、玖源等装置停车,甲醇装置整体开工率波动不大。数据显示,截至12月13日,国内甲醇开工率为66.99%,较周初小幅回升。但由于环保限产因素,河南、山西部分装置降幅运行,甲醇周均开工率66.74%,环比下降0.14个百分点。进口方面,周内太仓地区部分大船到货,市场供应保持充足。后市来看,山东鲁西新建装置预计中旬出产品,下周甲醇进口到港计划约28.3万吨,华东市场甲醇供给有望保持充裕。需求方面,周内甲醇传统下游开工回升。数据显示,截至12月13日,国内甲醇开工率33.3%,较上周回升2.1个百分点;二甲醚开工率46.38%,较上周回升1.95个百分点;醋酸开工率94.62%,较上周回升4.59个百分点;MTBE开工率48.53%,较上周回落3.06个百分点;DMF开工61.5%,较上周大幅回升。虽然传统下游需求环比改善,但由于蒲城清洁能源PP聚合装置故障停车以及山东阳煤恒通装置降负运行,下游烯烃装置开工环比回落。截至12月13日,甲醇下游烯烃装置开工率57%,较上周回落5个百分点。后市来看,随着甲醇价格走低,下游盈利获得改善,装置检修复产提振甲醇需求。但考虑整体宏观偏弱,需求回升空间不宜过度乐观。 

  甲醇1905:今日期价早盘探底回升,午后延续小幅上涨,尾盘小幅收涨,操作上,抢反弹的要及时止盈,预计夜盘或明日震荡上行,操作上短多。 

  农产品  

  【白糖】大幅上涨,多单持有    

  基本面,巴西雷亚尔贬值 1.66%,利于巴西出口,对糖市带来一定压力,而且原油及商品整体氛围偏弱,给市场带来悲观预期。消息面,斯里兰卡进口印度糖总量为 84,536.90吨,为印度糖第一大出口国。现货方面,制糖集团价格以稳为主,广西糖小幅下调 10 元,云南昆明陈糖清库。加工糖价普遍维持稳定。受南方降雨以及贸易商补库等方面影响,新糖上量较小,消费就偏好,带动了盘面上行。 白糖1905:今日期价开盘微幅向下调整后震荡回升,午后迎来大幅上涨,尾盘加速上行,无回调迹象,收涨1.3%,午评已提示过短线多单为宜,行情走势符合我们精准分析,操作上,多单持有。  

  【玉米】等待反弹后加仓空单 

  近期玉米整体空头氛围较浓。由于进口增加预期,加之新季玉米上量导致的市场供应压力,短期玉米价格预计仍将向下调整。华北玉米市场近日上量增加,受进口增加预期影响,售粮心态松动,看跌情绪转浓,售粮意愿增加。东北玉米价格高价位下调,低价位有所补涨,总体上量增加,农户心态动摇。目前玉米期货市场呈现近强远弱格局。一方面,现货价格偏强对近月玉米期货存在支撑;另一方面,市场对远期需求及进口增加的担忧,令远月期货价格承压。由于新作略增叠加结转较大,总体供应充裕,年底下游备货启动且下方陈粮中长期期价或将区间震荡。大的做多机会预计等到明年3月前后,明年抛储落地前c1905都维持空头思路。虽然玉米基本面仍然较好,但是玉米目前最大的问题在于进口预期的不确定性和未来玉米及替代品进口量。近几年玉米及替代品进口量下滑明显,若是恢复当时的进口量或者继续增加,玉米的消费量将再次少于供应量。若是未来玉米进口完全打开,则存在巨大的下跌空间。 

  玉米1905:今日期价开盘弱势下探后维持低位窄幅震荡整理至尾盘,由于现货止跌迹象,加上期价底部支撑较强,预计短期玉米期货价格面临小幅反弹行情,操作上,前期盈利空单逐步止盈,等待反弹后加仓空单。 

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参考,不构成操作建议】 返回期货首页,查看更多>>

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