金山论期:夜盘及11月2日商品期货操作策略

　　有色金属  

　　【沪铜】空单注意减仓 谨防反弹

　　10月铜下游行业PMI综合指数终值为46.64，较预期初值降低4.52，仍位于荣枯线下方；11月预期为47.83。美联储加息锁表令全球美元流动性收紧，美元 LIBOR 利率升至10年新高，宏观风险正在积累。基本面上，废铜供应偏紧的现状难以改变，但铜的旺季需求结束，国内库存低位回升，但全球库存相对偏低限制铜价跌幅。年底前铜产业链面临一年一度的长协谈判，市场方面的消息对铜价影响较大，市场双方的博弈也限制短期供应增幅。沪铜1812合约今日期价早盘小幅反弹又迅速回落后维持低位震荡盘整，午后开盘跳水延续弱势下行，尾盘上翘小幅收回，收跌0.87%，早评已提示过技术上日线看空趋势明显，行情走势符合我们精准分析，操作上，空单注意减仓，谨防大幅反弹。

　　【沪锌】空单注意止盈 谨防延续反弹

　　炼厂矿山谈判11月国产进口锌精矿TC仍较大幅度上调至国产4850元/吨、进口 130美元/吨，据悉分享利润刺激炼厂提高开工率，部分炼厂满负荷生产，预期11月精锌环比仍有所增加，但不及去年同期。进口盈利窗口关闭近一月，目前精锌国内少有流通；冬季消费淡季，国内环保力度较强，叠加中美贸易明显降低国内远期终端商品订单，而短时间内供应偏紧或持续。沪锌1812合约今日期价早盘小幅下探遇40日线支撑震荡反弹，午后小幅回调后延续反弹态势，尾盘微弱收跌，操作上，空单注意止盈，谨防延续反弹。

　　黑金品种  

　　【焦炭】延续弱势下探 空单持有 

　　目前处于第二轮环保督察期间，主产地焦企限产力度不强，焦企开工率在逐步上升，同时焦企利润处于高位不断攀升，在环保政策严禁一刀切的情况下，预计未来焦企限产力度并不会太强，焦炭供应端将处于持续宽松。而下游钢厂目前对焦炭需求旺盛，钢厂库存有所消耗，大多数钢厂本周的焦炭库存下降，加上贸易商囤货和焦煤价格上涨，加剧焦炭资源紧缺，钢焦博弈中焦炭略胜一筹，第二轮提涨顺利进行。而对于未来由于采暖季限产影响焦炭需求，并且下游对钢材的需求也会季节性减弱，钢材价格高位压制冬储意愿，钢材供需双缩，价格处于高位对焦炭形成较大利空。焦炭1901合约今日期价早盘小幅反弹后震荡回落，午后开盘跳水延续弱势下探后震荡整理，收跌1.7%，技术上看日线弱势特征明显。操作上，空单持有，继续关注2300附近支撑。 

　　【焦煤】关注20日短线支撑 

　　炼焦煤市场整体稳中偏强，部分地区焦煤价格继续上调，国务院安委会发布通知，要求各地做好年末安全生产检查工作，恐对煤矿生产造成影响。武安发布采暖季错峰生产实施方案，对 14 家钢铁、7家焦化、2家水泥企业实施差异化错峰生产，按照评级的不同焦化结焦时间为28-32小时，钢铁企业限产幅度为24.5%-57.5%。随着采暖季的临近，各地陆续出台相关限产政策，普遍较去年有所放松，市场预期此举将造成焦炭产量高于预期，从而导致期价连日大幅调整。焦煤1901合约今日期价开盘微幅向下调整后震荡反弹，午后反弹乏力承压震荡下行，尾盘小幅收跌，短线呈现高位震荡走势，继续关注20日短线支撑。

　　【螺纹】短期依然阶段性偏空 空单持有

　　近期宏观环境偏弱导致国内投资和消费预期下行，但房地产施 工和新开工数据稳步上升支撑了钢材市场。上周高炉开工数据变化不 大，钢厂生产整体平稳，建材需求强劲。至本月底，北方一些工地陆续 进入施工收尾阶段，需求有一定弱化。但今年房地产开发比较活跃的地 区主要是在南方，北材南下的可能性加大，为价格提供了一定支撑。最 新召开的政治局会议验证了经济的悲观预期，对市场情绪有一定影响.螺纹1901合约今日期价早盘维持窄幅震荡整理，午后开盘踏空跳水，并延续跌势下滑，尾盘微幅收回，收跌近2%，早评已提示过预计短期依然阶段性偏空，行情走势符合我们精准分析，操作上空单继续持有。 

　　化工品  

　　【橡胶】大空趋势 谨防背离过大走反弹 由于汽车全球汽车销量下滑，轮胎需求贸易等减少，橡胶库存一直居高不下，或许在一定程度上拖累橡胶期价。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主要原因是目前保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。橡胶1901合约今期价早盘小幅下探后震荡反弹，午后承压回落，盘中小幅跳水又迅速收回，微幅收涨，没有量能支撑的行情非常脆弱，行情破位下跌，短期市场仍是看空情绪主导，操作上，空单注意减仓，谨防背离过大走反弹。

　　【PTA】反弹驱动欠佳 下行压力依然较大

　　PTA在化工品整体氛围缓和叠加基本面支撑下继续反弹，但短期空间有限。供应端装置变化不大，前期故障停车装置计划今日开车。下游仍较为弱势，虽然涤丝价格以稳为主，但是市场产销表现较为清淡，维持在6-8成附近，市场整体心态依然偏弱。PTA短期维持反弹操作，关注下游产销情况。PTA1901合约今日期价开盘微幅下探后震荡盘整，短期下行压力依然较大，反弹驱动欠佳，做多需等待. 

　　农产品 

　　【白糖】空单持有 关注5000整数关口支撑

　　基本面，周日巴西大选结束，极右派候选人博尔多纳罗赢得大选，雷亚尔回落，原糖失去重要支撑，印度截止10月份已出口83万吨糖，市场关注点回到印度可能出口500吨糖给国际糖市带来的压力上。国内，现货市场整体成交一般，制糖集团报价全线持稳，加工糖价维持稳定。郑糖1901合约今日期价早盘呈现窄幅震荡走势，午后开盘大幅跳水，下探60日线遇支撑维持低位震荡盘整，尾盘下跌创新低小幅收跌，预计短期依然阶段性偏空，操作上，空单减仓持有，下方关注5000整数关口支撑。

　　【棉花】弱势震荡 空单减仓持有

　　现货方面，北疆机采棉价格持稳，轧花厂有惜售表现；基差表现上，现货和1月基差临近统计极值；南疆棉花价格相对偏高；旧棉仓单在一月前需要全部换手，需要关注仓单流出速度，目前在库仓单数量按照10月流出速度测算需要130交易日才能出清。郑棉期货破位后盘整，市场观望情绪主导，纱厂对于棉花采购非常谨慎，棉价承压，部分商企报价小幅下跌。新疆棉企收购、加工稳定，但皮棉销售困难，零星成交主要是优质资源，内地棉企销售压力较大，随着棉 籽价格下跌，利润出现倒挂，大部分棉企停收观望为主，新棉市场活跃度差。目郑棉1901合约今日期价早盘小幅下探后震荡反弹，最高冲至14875承压小幅回落，午后维持低位横盘整理，弱势特征明显，短期不具备走出独立性强势行情的条件，依然阶段性偏空，操作上，空单减仓持有，下方关注14650附近支撑.

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参考，不构成操作建议】   返回期货首页，查看更多>>