[市场表现]
周三，沪深两市高开低走。上证综指上涨0.42%报2808.91点；深证成指上涨0.72%报8966.47点；创业板指上涨0.81%报1536.66点；两市成交4024亿元，较前一交易日显著提升。截至周二，A股两融余额为8945.54亿元，较前一交易日增加4.85亿元。外资方面，昨日陆股通净流入资金约12亿元。
[行情分析]
昨日市场风险偏好改善，但盘中公布的7月份零售等数据不及预期，大市高开低走，两市上涨家数增至2373家。7月消费增速为7.6%，低于6月的高位，主要受到汽车-2.6%的增速拖累；7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较上月下降1.5%，7月房地产融资收紧、银行信贷调整、磋商不确定性高，企业偏谨慎，均拖累了7月工业数据。外围市场阴云密布，美债2年10年收益率曲线自2007年以来首次倒挂，避险情绪再度主导市场，30年期美债收益率跌至纪录最低，美股三大股指均跌约3%，日元和黄金大涨。特朗普再度将衰退信号归咎于美联储政策。此外英国7月份CPI同比虽高出央行2%的目标，但2年期与10年期收益率也出现倒挂。中期来看，国内外经济衰退趋势越发确定，未来一段时间将会是经济衰退和无风险收益率下行的赛跑，在近期经济衰退的负面冲击将会占上风，全球权益市场持续承压。
流动性方面，央行周三开展1000亿逆回购操作，无逆回购到期，当日净投放1000亿元。昨日资金利率基本持平，R007下行2.1个BP，隔夜Shibor利率上行2.2个BP。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-6,053 手，较前一交易日增加了546手；IH合约前20席位净持仓为-2,205 手，较前一交易日增加了305手；IC合约前20席位净持仓为-9810 手，较前一交易日增加了1232手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了2083手。
[操作建议]
受各国经济衰退信号影响，昨夜美股大跌，A50期货下挫1.47%，在高波动环境下中美股市联动性有所提升，料今日A股跟随美股下跌。昨日沪指一度回补2820点缺口，今日大概率重回2800点下方，未能有效突破压力位，短期内技术上仍是受2800点压力位压制的格局。操作上，建议暂时保持观望，高波动环境下套保者仍需维持较高套保比率。
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