国债期货延续强势，现券主要利率债收益率小幅波动，其中，10年期国债活跃券190006成交价报3.1525%，收益率下行0.25bp。资金面延续宽松格局不变，Shibor1天期品种报0.8541%，跌3.33个基点；7天期报2.1517%，跌0.3个基点，而14天和1个月品种上行了10.82个和4.61个BP。从央行和政府的态度来看，不搞“大水漫灌”的刺激政策依旧是调控的主要基调。7月以来，央行不断暂停公开市场操作以回笼流动性，因此整体来看，资金面面前过度宽松的局面是不可持续的。海外方面，全球债市收益率进入到降息预期的共振下行阶段中，美国长端国债收益率不断创下新低，欧债收益率紧随其后，德国、法国、比利时等国家收益率不断创新低，甚至降为负利率。全球经济不见起色，贸易问题悬而不决，全球避险情绪仍较强，对国内亦有一定影响。消息方面，李克强总理在达沃斯论坛上再次强调了“不搞“大水漫灌”式强刺激，不走铺摊子、粗放增长的老路”同时要“深入落实已出台的宏观政策措施”，这意味着政策主要发力方向依旧是财政政策而非货币政策。基本面上，昨日银保监会副主席周亮表示上半年新增人民币贷款9万多亿元，与去年同期持平，反映出宽信用政策仍在延续。
总体来说，全球经济不见起色，贸易问题悬而不决，全球避险情绪仍较强，对国内有一定影响。但政府调控的态度依旧是不搞“大水漫灌”的刺激，逆周期调控的主要发力方向仍在财政政策上。但是考虑到短期资金面持续宽松对债市有所利好，叠加政策实行与见效存在时滞，在基本面数据未见转好时，更多影响的是预期，对期债的压制力量短期力度不强。
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