行情回顾：今日沪铜主力1907合约低开低走，cu1907合约交投区间为46550-47090元/吨，收于46680元/吨，日下跌1.52%。持仓量226656，+12532；期现基差+120，较前一交易日+230。
铜市行业资讯方面：世界金属统计局(WBMS)周三公布，2019年1-3月全球铜市供应过剩24.1万吨，而2018年全年供应缺口为4.3万吨。2019年3月，全球精炼铜产量为189.38万吨，消费量为180万吨。
现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水160元/吨，平水铜成交价格46700元/吨~46850元/吨，升水铜成交价格46740元/吨~46900元/吨。隔夜空头主导市场，伦铜大跌破位5900美元，沪期铜跟跌至近3个月内新低，目标直指46500元/吨，今日铜价偏弱运行于46700元/吨一线。铜大跌后市场延续昨日高升水报价，持货商报价升水100~160元/吨，仓单货源流出，市场畏跌买兴无力，好铜引领缓慢下调，好铜报价至升水140~150元/吨，平水铜不变。第二节交易阶段，市场信心表现仍疲弱，且长单交付接近尾声，高升水令市场成交受抑，好铜报价下调至升水130元/吨，平水铜报价至升水90元/吨且有可压价空间，湿法铜维持昨日报价升水20~50元/吨。铜价大跌下游畏跌，现货消费偏弱，持货商放弃挺价积极出货，升水高企对市场成交形成抑制，在没有了长单的支持背景下，贸易活跃度明显降低，在升水高位拉锯一段时间后，且盘面没有止跌现象，恐将难免出现持续下调的态势。
库存：5月22日，LME铜库存为187,700吨，较上一交易日减少1,550吨。截止至2019年05月17日，上海期货交易所阴极铜库存为187,963吨，较上一周减少6,245吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。
主力持仓：沪铜1907合约前二十名多头持仓68368，+3870；空头持仓81189，+2275。主流多空持仓双双增加，其中多头增幅更为明显。
行情研判：今日沪铜主力1907合约低开低走，因美元高位运行。宏观环境整体表现不容乐观，有色板块普遍下滑。现货市场，铜价大跌下游畏跌，现货消费偏弱，持货商放弃挺价积极出货，升水高企对市场成交形成抑制，在没有了长单的支持背景下，贸易活跃度明显降低，在升水高位拉锯一段时间后，且盘面没有止跌现象，恐将难免出现持续下调的态势。技术面上，沪铜主力1907合约下滑，跌破47000元/吨重要关口支撑，短期呈现弱势。操作上，建议沪铜1907合约可以考虑背靠47000元/吨择机短空操作。
瑞达期货金属小组
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