[期债主要观点]
昨日国债期货尾盘走强，10年期主力合约收涨近0.3%，创近两周最大单日涨幅。10年期国开债活跃券180210较前一日中债到期收益率下行5.89bp；10年期国债活跃券180019较前一日中债到期益率下行3.58bp。昨日早盘10年期美债收益率一度跌破2.8%，提振国内做多情绪。资金面方面，国债期货收盘后，央行发布公告称，今日通过央行公开市场逆回购操作投放流动性600亿元，本周以来已累计投放4000亿元，保持了市场流动性合理充裕，银行体系流动性总量上升，并特意提及市场利率走势平稳。此外，央行昨日称创设定向中期借贷便利(TMLF)，TMLF相当于定向降息，有利于降低符合条件银行的融资成本。主要目的是为了根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。我们认为从意图上来看还是难以从根本上解决中小企业难题，宽信用依旧需要财政政策的介入。但是从期限上来看，TMLF的可使用期限为3年，可以借此来影响中长期利率，有利于打通货币政策的传导机制。这对期债有所利好。外围方面，美联储如期加息，但是在美联储的表述中，也增加了一些不确定性的词语，我们预计美联储整体加息进程已经接近尾声，货币政策持续宽松的空间已经被打开，整体对期债利好。
央行创设定向中期借贷便利(TMLF)，虽然难以根本解决实体企业融资问题，但是可以借此来影响中长期利率，有利于打通货币政策的传导机制，引导中长期利率下行。美联储加息进程已经接近尾声，货币政策持续宽松的空间已经被打开，对期债开始利好。早盘国开债活跃券下行了6bp，预计今日期债也将保持较强的上涨动力。
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