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小美期货:早报 | 唐山限产政策终落地,巴楚棉企业首开秤

2018-09-06 10:03:49 来源:中金在线特约 作者:小美期货 专栏

  贵金属

  观点:美联储鸽派发声,美元回落黄金上扬

  沪金虽然依然收阴线,但是价格重心开始上移。下方支撑暂看265元/克,上方压力仍在268.3元/克。沪银方面来看,昨日黄金的大幅反弹对沪银影响较低,沪银依旧弱势。前期的跳空低开低走缺口目前形成了关键压力位置。该压力位置不能有效回补,则沪银会继续向下探底。

  黑色品种

  观点:唐山限产政策终落地,成材延续震荡格局

  钢材

  昨日盘面延续区间震荡,现货整体持稳。本周市场恐高情绪有所缓和,钢材成交量环比上升。唐山9月限产政策落地,限产措施和目标均未改变,由于预期已被消化,利多效应并不明显,但此番政策的明确也对价格也构成一定支撑,短期内成材仍会是区间震荡的格局,企稳后能否反弹需关注需求是否真正回暖,操作上建议暂时观望。

  铁矿石

  昨日连铁横盘震荡。进口矿价格稳中有升,山东港口上涨5元/吨,块矿球团溢价仍处高位。澳矿发货量微降,巴西矿发货量回升,港口到货量增加,预计后期港口库存下降趋势放缓。唐山环保限产9月力度不低于8月,未来矿石需求压力较大,需关注钢厂补库动向。综合来看,矿石反弹力度不强,预计短期480-500间震荡运行为主,待成材跌势确定可做空,向上突破500则做多。

  焦炭

  昨日盘面延续震荡,焦炭现货偏强运行,焦企启动第六轮提涨100元/吨,少数钢厂已经接受。进入9月山西地区焦企限产常态化,目前焦化厂焦炭库存处于低位且前期订单充足,对本次提涨较为乐观;而钢厂方面,各自库存情况不同,接受度不一,本轮提涨能否落地仍有待观察,短期内盘面预计仍是震荡格局。

  焦煤

  焦煤市场暂稳运行,局部地区焦煤供应偏紧,下游销售情况良好,短期内价格坚挺,易涨难跌。

  玻璃

  玻璃旺季同比库存仍然偏高,环保压力似乎有所放缓,资金借现货预期走弱增仓打压,一举打破1400整数关口,玻璃空头趋势已然确立,但追空缺乏安全边际。建议逢反弹空单介入,密切关注环保动向。

  有色金属

  观点:宏观主导下 有色弱势震荡

  铜

  抛售后隔夜有色金属跌幅收窄,铜库存持续下降,或限制价格下跌空间,沪铜 1811合约价格暂时维持弱势,支撑46700元/吨,阻力47700元/吨。

  铝

  成本氧化铝价格居高不下,为铝价提供支撑,等待更多信息指引,14600支撑。

  镍

  镍仓单下滑但进口充足,基本面多空交织下宏观利空主导,建议先观望。

  化工品种

  原油

  前期担心热带风暴戈登登陆后可能升级为飓风并影响沿岸炼油厂,油价反弹,而风暴登陆后并没有升级为飓风,油价应声回跌。另外,美国原油库存减少120万桶,库欣地区原油库存增加60万桶,整体中性偏多,短期油价高位震荡为主。

  PTA

  PX近几日有所降温,PTA供应端短期增量较少,库存仍难以大幅累积,需求端看,聚酯市场行情依然高烧不退,涤丝价格连日普涨,涤丝库存处于低位。操作上仍以正套思路对待,单边操作暂时观望,等待回调。

  甲醇

  下游MTO装置复产提振市场需求,甲醇现货价格普遍上调,今日港口报价上调20元至3350元/吨。进口方面,CFR中国主港价格保持平稳,东南亚价格松动,今日小幅下调0.5美元/吨,欧洲市场价格继续上调,创两个月新高。原料端天然气价格持续上涨,气制甲醇成本重心上移,后期仍有上行可能。下游二甲醚价格持续上涨,醋酸价格企稳反弹,MBTE也创三年新高,需求端暂不悲观。关注本周变动情况,期货回踩可试多。

  塑料

  齐鲁石化14万吨高压今日短停1天,神华新疆27万吨高压今日复产,供给总体回升。需求端依旧疲弱,国内市场稳中偏弱,中石化华东、华北小幅下跌50-100元/吨,华南市场部分品种小幅下调50元/吨。进口货源报价持稳,期货窄幅震荡,偏弱格局未改,暂维持偏空思路。

  本周PP社会库存较上周小幅回升,贸易商库存增幅较为明显。市场方面,亚洲美金市场报价平稳,国内市场矛盾亦不显著,中石化报价相对坚挺,部分牌号有小跌,煤制烯烃厂家则有探涨动作。期货目前没有明确方向指引,延续震荡可能较大。不过宏观面压力仍在,需关注后期需求释放情况。

  农产品

  棉花

  观点:巴楚开秤首日,收购价7.3元/公斤

  今日巴楚某企业开秤,开秤价格7.3元/公斤,衣分40%。较之去年开秤初期价格有所提升,按去年棉籽价格折算成本约为16730元/吨(加工费按800元估算)。目前零星开秤价格较之去年均有提升,相较而言储备棉及老花仓单具有较高的性价比。

  策略:17115-16500震荡对待

  鸡蛋

  观点:蛋价稳中见涨,期货震荡运行

  昨日蛋价稳中见涨,产区货源供应正常,走货逐步好转,库存不多;销区市场到货正常,走货加快。今日北京主流蛋价4.33元/斤涨,上海4.55元/斤,继续稳中上涨。

  期货震荡运行,以收盘价计10月合约与上一日持平,1月合约上涨3元/500千克。1月合约在3800一线下行受阻,短线期价或继续震荡;长线空单可以逢高入场,注意控制仓位。

  生猪

  观点:主产区价格维持稳定 主销区价格强势上涨  

  国内猪价继续保持大范围上涨态势。目前疫情对各地影响不一,疫区主产省份猪源不能外调,猪价较为弱势。而主销区猪源短缺导致猪价快速上涨,又带动非疫区主产区猪价上涨。综合来看,短期内猪价或维持上涨态势,高价区不乏再创阶段新高的可能。

  豆类

  观点:美豆下挫

  美豆下挫,11月合约收于839美分/蒲式耳。农业农村部新闻办公室9月5日消息,黑龙江省佳木斯市郊区长青乡发生非洲猪瘟疫情,连粕下挫,1901合约收于3116元/吨,但油厂开机率下降,豆粕库存小幅下滑,因此预计豆粕仍将震荡,建议轻仓观望。

  玉米

  观点:猪瘟疫情频出,玉米震荡上涨  

  建议长线交易者继续持有c1905,短线交易者注意猪瘟扩散对于饲料原料的短期利空影响。套利交易者空1多5,或者继续做多一月淀粉和玉米的价差。

  商品期权

  豆粕期权

  豆粕期权主力系列及总成交量小幅减少,总持仓量环比增加1%,PCR上行,市场情绪较稳定。M1901系列期权隐含波动率继续下降,但仍处于高位。

  策略:标的延续震荡走势,短线宜观望。主力系列期权隐含波动率较高,可择机选择卖出宽跨式策略,例如卖出M1901C3300,同时卖出M1901P3000。

  白糖期权

  近期白糖价格宽幅震荡,期权波动率震荡偏弱。短期来看,白糖预期 将维持震荡态势,未来期权波动率持续震荡回落的概率较大。

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