国贸期货：11月20日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-20 08:41:02

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　　【行情评述及操作策略】

　　17日(周五)，亚欧时段，金价偏强震荡，伦敦金突破1280关口。直至晚间，市场对特朗普税改不定性担忧加剧，美国股市下挫。叠加媒体曝出美国国会一个委员会将搜集有关俄罗斯向特朗普发出邀请的信息，特朗普“通俄门”事件再起，市场避险情绪攀升，二者助力黄金价格接连突破1280、1290两大关口，结束一个月以来的震荡行情，形成区间破位。

　　终伦敦金报收1293.78美元/盎司(+1.22%)，伦敦银报收17.28美元/盎司(+1.3%)。内盘方面，隔夜，沪金、沪银受外盘影响，强势拉升，终au 1806合约报收282.1元/克，涨0.71%；ag1712合约报收3901元/千克，涨0.67%。

　　整体而言，尽管税改法案获得众议院通过，但参议院仍有一场硬仗要打，参、众两院需协商出一个“和解版本”，此中艰辛不言而喻，料本周市场将会进一步关注参议院动作。短期内，税改不明朗将拖累美元，利好黄金。我们预计金价在区间破位后有望延续上涨格局，向千三关口发起冲击，但料彻底企稳千三关口概率较低。主因在美联储12月即将加息的重压下，需警惕金价存在高位回调可能。

　　其次，中期而言，美元在经过一定回调后，我们认为未来随着美国经济复苏稳固，特朗普税改落地概率仍旧较大，美元支撑仍旧稳固。故金价想要形成有效突破，仍需具有重大事件的助力。当然，美国、欧洲、亚洲、中东等方面的政治风险也仍是金价的支撑。

　　投资需求方面，尽管上周五金银价格强势反弹，但黄金ETF-SPDR和ETF-SLV持仓均保持不变，这或意味着投资者对于当前金银反弹的持续性有待观望。从CFTC持仓来看，截至11月14日当周， COMEX黄金的非商业净多头头寸小幅下降， COMEX白银的非商业净多头寸则小幅上涨。整体而言，在当周金银价格盘整之际，投资者均保持谨慎观望态度。

　　操作上，预计今日黄金价格将维持高位震荡，有向上冲千三关口的可能。日内预计伦敦金上方压力位：1285元/盎司，下方支撑位：1300元/盎司；沪金1806合约上方压力位：280元/克，下方支撑位：283元/克。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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