国贸期货：11月20日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-20 08:41:02

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　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：受基金空头平仓影响，原糖止跌反弹。原糖ICE3月合约在15美分之上继续上攻，但是幅度并不是特别大，收盘上涨0.18美分，盘中最高15.28，最低14.94，报收于15.27美分/磅。日K低开于5日均线附近，开盘后偏弱震荡略有下跌到14.95附近，之后两波拉升相继拉高大15美分和15.2美分附近，收出带长下影线的阳线。成交量一般，较上日有所增量，MACD 在0轴之上，红柱较上日略基本持平。原糖走势在15美分附近短期仍难有突破性行情，还需等待北半球开榨后国际供需情况指引，另外关注油价和巴西套保情况，15.5美分是一个新的压力位。

　　现货方面：国内主产区现货报价稳中有降，东、南部地区普遍出现下调，成交量一般。南宁中间商报6400元/吨，报价相较于上日继续下跌20元/吨，成交一般；柳州报价下降45元/吨变为6350-6400元/吨；昆明报价下调20元/吨至6270-6290元/吨；乌鲁木齐今日报价6350-6450元/吨，下降50元/吨；日照报价6700元/吨，下跌50元/吨。制糖集团报价方面，整体出现下降，南华一级糖东门木棉花厂仓6400元/吨，报价下调70元/吨；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6400元/吨，下降40元/吨；英茂昆明库6270元/吨，大理库报价6200元/吨，下跌20元/吨；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6200-6250元/吨，持稳未变；赤峰众益糖业有限公司静雪牌绵白糖6400元/吨，报价下跌80元/吨。

　　期货方面：郑糖今日多空双方均有减仓离场，期价偏弱震荡下行跌破6400。从远近合约来看，1801和1805之间远月贴水近月略微缩小到319。柳糖现货今日平均报价6420元/吨，由于郑糖下跌幅度大于现货，期货贴水现货57。主力合约方面，持仓量最大的1801合约在6450之下弱势震荡。1801今日最高6442，最低6354，下跌1.35%收于6363，减仓6436手，总持仓720418手。日K开盘于10日和20日均线之间，开盘后在靠近6430附近拉锯，之后出现多空双方减仓离场，期价在6430之下弱势震荡，尾盘往下跌破6400的支撑。成交量一般偏大，相较于上日出现放量。MACD在0轴之上，快线下穿慢线形成死叉，红柱与上日相较继续缩短。在上日跌破6450-6500的平整区间后，今日继续将6400的短期支撑跌破，在多头离场的情况下继续追高出现风险。下周开始套保额度申报，目前1月持仓维持高位，关注后期减持情况。

　　操作上：南宁、柳州等主产区现货报价普遍出现下调，期价同样偏弱下跌。市场仍在等待南方新糖上市的现货定价。所以，操作上，前期获利多单平仓了解，近期郑糖受投机资金扰动，而多空双方都顾虑重重，多空双方机会都不大，适宜观望，等待新糖上市的现货定价和郑糖盘面资金动态明晰后再择机建仓。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6450-6500；下方支撑： 6350-6380；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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