广州期货：11月17日期货日评

　　第1页: 国库现金定存投放助力有限 国债期货窄幅震荡第2页: 空头增仓，沪铝震荡偏弱第3页: 需求疲弱，沪铅增仓下行第4页: 短期供大于求，铜价偏弱运行第5页: 库存减少，沪锌低位回升第6页: 外盘继续小幅上涨，郑糖期价延续弱势第7页: 美豆振荡整理，国内粕强油弱

　　行情回顾：

　　11月17日，央行公开市场操作大幅缩量，国库现金定存投放助力有限，国债期货窄幅震荡。五年期国债合约TF1712收于96.025元，较上日收盘价跌0.10%，总成交4296手，持仓5552手；十年国债合约T1712收于92.490元，较上日收盘价跌0.03%，总成交4494手，持仓量6892手。五年国债主力合约TF1803收于96.340元，较上日收盘价跌0.10%，总成交10468手，持仓44603手；十年国债主力合约T1803收于92.695元，较上日收盘价跌0.03%，总成交35073手，持仓60234手。

　　货币市场流动性监测：

　　央行公开市场结束净投放，今天仅开展了300亿元逆回购操作，7天期、14天期和63天期均分别为100亿元，中标利率均与上期持平，单日净回笼100亿元。另外，财政部和央行上午同时进行了期限98天、规模1200亿元国库现金定期存款招投标，对冲今日有800亿元到期，超量400亿元，不过中标利率较前值上行18 BP至4.60%。银行间回购利率多数下跌，交易所回购利率全线上行。上海银行间拆借利率主要品种涨跌互现，Shibor隔夜报2.7830%，下跌6.2 BP；7天Shibor报2.8650%，下跌2.1 BP；1个月Shibor报4.0307%，上涨0.4 BP；3个月Shibor报4.6016%，上涨3.6 BP。回购定盘利率方面，FR001报2.73%，下跌7 BP；FR007报3.89%，上涨30 BP；FR014报4.20%，下跌10 BP。上交所回购利率3个月以内期限品种全线上行，不过整体利率水平不高，GC001收报3.6850%，上涨41 BP；GC007收报4.0400%，上涨15 BP；GC028收报4.3600%，上涨16.5 BP。

　　新债发行情况：

　　上午财政部招标发行了超短期和超长期国债，其中91天期贴现国债规模150亿元，发行利率3.7644%，边际利率3.8633%，预期3.66%，投标倍数1.75倍；50年期规模280亿元，发行利率4.3700%，预期4.42%，投标倍数2.23倍。

　　综合研判：

　　央行公开市场操作结束连续4天净投放，国库现金定存投放助力有限，中标利率甚至较前值上行18 BP，暗示货币政策思路并无边际放松迹象，货币市场利率中枢或再被抬升。一级市场国债招标需求有限，中标利率明显低于市场预期，反映机构配置需求谨慎，后市国债期货或重回跌势。仅供参考。