方正中期：11月17日螺纹铁矿期货收评

　　第1页: 市场资金预期压制 螺纹钢承压震荡调整第2页: 贴水及限产双重影响 铁矿石压力区承压

　　期货：螺纹钢1805周五延续承压震荡调整，收3632(跌48)，总增仓9.8万余手，成交量微增。前十名资金流向：多头部分分散增仓，持仓量小增，集中度微增；空头部分集中增仓，持仓量小增，集中度增加。当前唐山部分钢厂限产不及预期，受库存减少影响近月承压减仓震荡微调；宏观利空及冬季需求减弱预期压制远月，盘面承压下调。近期或延续承压震荡调整行情，注意3600-3660区多空资金主动性及资金情绪影响，防范打压后洗盘。

　　现货：唐山钢坯3830库存低位、高价回落；据悉唐山部分钢厂限产不及预期，铁矿石、焦炭持稳微涨。全国主要城市螺纹钢持稳微调、成交一般，上海4120，北京4000。关注钢铁产业部王永良新浪微博，查看黑色资金流向报告，抓趋势大机会。当前钢厂库存下降，社会库存继续下降；受环保限产影响产能利用率、粗钢日均产量等逐步下降，供给减少；主导钢厂十一月中旬出厂价维稳挺价为主。当前需求好于预期，现货挺价拉涨后成交减弱，中旬后北方多个城市将遭限产、停工令，天气转冷影响华北部分地区、东北地区施工。近期部分北材南下，将压制南方市场价。

　　简要策略：螺纹钢1805近期或延续承压震荡调整行情，注意3600-3660区多空资金主动性及资金情绪影响，防范打压后洗盘；波段操作：持空20%资金仓位，突破3645平仓，若上冲3660-3700区承压回调则做空，若回踩3550-3600区企稳可减空、平空。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3640平仓，若上冲3660-3700区承压回调则做空，若回踩3550-3600区企稳可平空试探做多。

　　策略分析：当前期货移仓换月时期，资金集中进出、行情波动加大。短期库存减少支撑现货，近月期货超跌至低价区后有修复贴水支撑，远月高位承压回落。本月中旬后北方多地将执行限产停工令，北材南下将压制南方高价，冬季到来将压制需求预期，钢厂限产预期支撑低价期现货，远月期货高位压力区将承压、延续宽幅震荡行情。行情不排除受短期库存变化会有大幅洗盘，但延续季节性需求转弱格局。操作上：压力区高位承压弱势回落时做空为主，超跌至低位强支撑区企稳后可平空做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：10月金融信贷融资数据、工业增加值、零售、固定资产投资等数据均不及预期，房地产开发投资增速回落；宏观数据利空。京津冀等“2+26”城市中石家庄、唐山、邯郸、安阳等城市11月15日至2018年3月15日钢铁限产50%，焦化铸造行业实施错峰生产，主城区停止土方作业；其他“2+26”城市根据所在地秋冬季环境空气质量自行决定限产水平。