国贸期货：11月20日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-20 08:41:02

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　　【市场行情回顾】

　　周五沪胶低位震荡，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价13250元/吨，最高价13400元/吨，收跌15元/吨，收于13295元/吨(-0.11%)；1805和1809合约分别收于13750元/吨(-0.11%)和14095元/吨(-0.11%)。东京期胶日盘收盘下跌：1711收于181.0日元/千克，跌1.0日元/千克；1803收于189.4日元/千克，跌1.6日元/千克；基准1804收于190.3日元/千克，跌0.8日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交189280手，较前一交易日减少21757手(-10.31%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单59733手，较前一交易日减少2121手(-3.43%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单80576手，较前一交易日减少1054手(-1.29%)；上期所仓单数量为417390吨，比上一个交易日增加5270吨。今日沪胶波动有限，青岛保税区美金胶市场报价盘整为主，报盘依旧零星，实单视还盘商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1625美元/吨；马来西亚SMR20#报价1420美元/吨；印尼SIR20#报价1455美元/吨；泰国STR20#报价1420美元/吨，越南SVR3L报价1500美元/吨。沪胶止跌企稳，但市场人气不旺，交投气氛冷清，贸易商报价多持稳，实单成交商谈为主，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13975元/吨；海南全乳胶报价11725元/吨；越南SVR3L报价11700元/吨。泰国合艾地区原料收购价格下跌：生胶片42.25，跌0.31；烟胶片47.00，涨0.15；胶水44.00，跌1.00；杯胶35.00，跌0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周五沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少43652手(-12.39%)，持仓量减少8758手(-3.20%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日下降0.01。今日沪胶主力继续缩量震荡，仓位继续下降，价格波动趋于平缓，短期杀空动能已经减弱，然而同时因为多头止损出局大幅减仓，多空双方缺乏更进一步的动作，因此盘面表现出弱势震荡的走势。基本面上来看，短期依然维持弱势运行的态势，现货市场成交依旧冷清，主力1801价差维持窄调：复合胶价差为1995元/吨，与越南SVR3L胶价差为1595元/吨，与2016年国营全乳价差为1570元/吨。保税区最新库存显示截至11月16日，保税区橡胶库存微增至19.9万吨，较上月底仅增加0.01万吨，总体来看青岛保税区橡胶库存几无变动，具体来看，天然橡胶库存止跌小反弹，而合成橡胶库存继续维持高库存状态，保税区外复合胶库存压力较大，市场供应压力不减。短期来看，沪胶基本面乏善可陈，因此后市依然维持偏空格局，逢反弹可试空，下方关注12900-13000一带的支撑，多单勿抢反弹。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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