国贸期货：11月07日早评

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　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至10月31日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空头头寸大幅减少21987手，至40880手。总持仓为712697手，较前周小幅减少4320手。ICE3月原糖在大跌后止跌翻红，收盘期价上涨0.15美分，涨幅1.05%，盘中最高14.68，最低14.20，报收于14.38美分/磅。日K开盘于10、20日均线附近，开盘后围绕14.5上下震荡，盘中一度上拉但是尾盘承压回落，收出带短下影线长上影线的小阳线。成交量一般，相较于上日略有减少，MACD快线在0轴之上掉头向下，慢线触及0轴，红柱相较于上日缩短。关注后市走势，在近期相对利空的期价压制下，15美分的压力仍然很大，预计后市仍将大概率维持在13-15美分之间。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本持稳，西、南部报价出现上调，成交量一般。南宁中间商报6430-6450元/吨，报价相较于上日未变，成交一般；柳州中间商报价区间变动至6420-6490元/吨，平均报价上调5元/吨；昆明报价6310-6320元/吨，较上日报价上升40元/吨；乌鲁木齐报价6400-6500元/吨，保持上日报价；日照报价6650元/吨，较上日下跌50元/吨。重庆今日报价大涨310元/吨至6500-6550元/吨。制糖集团报价方面，基本持稳整体略有上调，南华一级糖东门木棉花厂仓6470元/吨，报价上涨10元/吨；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6480元/吨，蜜蜂新凯厂仓车板6470元/吨，报价未变；英茂昆明库6280元/吨，大理库报价6210元/吨，报价上涨10元/吨；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变；荷马糖业一级白砂糖6500元/吨，绵白糖6550元/吨。

　　期货方面：郑糖到底是在6480-6500承压严重。前期500点的期现基差到今日已经基本完全修复，柳糖6440与期价基差22。从远近合约来看，1801和1805之间远月贴水近月略微扩大到298。主力合约方面，持仓量最大的1801合约在6450承压回落，多头有所顾虑没有持续增仓，最高6465，最低6377，收盘上涨1.07%，收于6418。1801合约减仓8912手，总持仓703630手。日K夜盘开盘于5日、10日均线之上，开盘将期价抬到6400之上来到6220附近，稍作盘整之后多头增仓将期价重心拉到6450之上，白天开盘下跌到6220附近横盘，最终收于6220之下。成交量一般偏大， MACD在0轴之上呈现多头排布，红柱相较于上日基本持平。预计本周很难突破前期6494的高点，大概率区间震荡。

　　操作上：郑糖走势仍然处于区间震荡格局，往上受制于套保压制很难突破6500，往下有制糖成本支撑。而且市场基本达成的共识也基本认为郑糖震荡区间为6000-6500。所以操作上调整前期思路，近期还是保持区间震荡思路为上。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6450-6500；下方支撑： 6400-6420；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲