国贸期货：10月23日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-23 08:27:35

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　　【基本面】

　　1. 美国农业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少17.2%，上周是减少12.9%。截止到2017年10月5日，2017/18年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为465.9万吨，低于上年同期的576.0万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运137.1万吨大豆，一周前为70.1万吨，两周前为54.8万吨。

　　2. 截至2017年10月12日的一周，美国2017/18年度大豆净销售量为1,275,200 吨，比上周低了27%，比四周均值低了36%。买家包括中国 (1,174,800 吨,其中523,000 吨转自未知目的地，另有销售量减少68,500 吨)。出口量为1,850,000 吨，主要目的地包括中国 (1,371,000 吨)。

　　3. 美国政府最新发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，上周美国干旱面积继续减少。截至10月17日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为62.25%，一周前为61.93%。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在5990-6100元/吨，跌幅在20-60元/吨(天津贸易商6040-6050，日照贸易商5990，张家港贸易商6100，广州贸易商6040)。沿海24度棕榈油价格大多5670-5800元/吨，部分波动10-30元/吨(天津贸易商5760-5770跌10，日照贸易商5800跌20，张家港贸易商报5750平，广州报5670涨30，厦门未报)。周五，美国政府方面指示不要调低生物燃料消费标准令美豆油反弹，使得连盘油脂震荡小幅反弹，现货豆油跌20-60棕油部分波动10-30成交不多。菜油抛售传言拖累油脂期货，而11-12月大豆月均到港超900万吨，未来两周周均压榨量或超190万吨，豆油库存已攀升161万吨至历史新高，供大于求格局延续，油脂现货反弹空间有限，整体后市或将继续震荡调整。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格2910-3020元/吨一线，局部较昨日涨10-20元/吨，(其中天津3020，山东2990-3020，江苏2940-2960，东莞2950-2970，广西地区2930-2940)。周五，连粕期价小涨，现货稳中略涨10-20远期低价基差吸引些成交，现货成交不多。目前大多油厂无现货可售，以预售远期合同为主，豆粕现货暂高企，但油厂开机率超高，北方油厂开机未受19大影响，华北及山东豆粕紧张局面正逐步缓解。目前，水产养殖业进入淡季，需求难有明显改善，豆粕库存量或将重新回升，远期基差价正逐步走弱，豆粕市场或呈近强远弱格局，短线豆粕价或跟盘窄幅震荡为主。

　　操作上，豆粕1801继续窄幅偏强震荡,前期多单继续持有，新进多单可暂观望入场，但短多操作策略逻辑不变。若点位过高，谨慎追入。注意把握节奏，也谨防冲高后的回落行情。油脂盘面短线反弹，但持续性可能欠佳,建议观望。

　　Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；

　　P1801日内参考点位，上方压力：5750；下方支撑：5450；

　　OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；

　　M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；

　　RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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