国贸期货：10月23日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-23 08:27:35

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　　【基本面】

　　1、美联储在周三公布的美国经济最新报告中表示，尽管飓风对一些地区的影响，但美国经济在9月至10月期间以适度、温和步伐扩张，然而通胀仍然没有加速迹象。从9月通胀数据来看，虽然出现一定回升，但离既定通胀目标仍有一定差异，因此，对于美联储12加息仍然存在一定质疑。

　　2、中国3季度GDP同比6.8%，预期6.8%，前值6.9%。9月规上工业增加值同比6.6%，预期6.2%，前值6.0%。1-9月城镇固定资产投资同比7.5%，预期7.7%，前值7.8%。9月社会消费品零售总额同比10.3%，预期10.2%，前值10.1%。3季度GDP同比增长6.8%，较2季度小幅回落，符合预期。制造业高景气推动工业生产反弹，欧美经济复苏共振带动出口持续改善，房地产补库存、政府加快供地推动房地产投资继续超预期回升，基建反弹，制造业投资筑底，消费总体平稳。

　　3、现货方面：上周一为合约1710最后交易日，交割前一周正值国庆后，下游急需补货，进口铜尚未涌入，升水高至260元/吨—320元/吨，隔月价差扩大，期铜Back结构明显，出现软逼仓行情。上周二换月后，铜价全面站上55000元/吨，进口铜盈利窗口打开。持货商出货换现意愿强，市场则畏高情绪浓，升水快速调降至120元/吨—250元/吨。进入十九大期间，市场谨慎氛围浓厚，贸易流通量减低，适逢沪期铜高位回调，入关进口铜流出，下游驻足观望后入市逢低逐渐补货。由于此次进口铜中好铜占比少，故报价坚挺，平水铜品牌差异大表现分化明显，其中价差因此拉大。

　　4、库存方面：全球铜显性库为58.59万吨，较上周增加1.45万吨。LME铜库存较上周增加3825吨至287625吨；上期所铜库存较上周增加8425吨至112667吨。

　　【行情评述】

　　美联储在美国经济最新报告中表示，尽管飓风对一些地区的影响，但美国经济在9月至10月期间以适度、温和步伐扩张，然而通胀仍然没有加速迹象，对于未来通胀回升仍存质疑，12月加息仍然存在不确定性。中国3季度GDP同比6.8%，预期6.8%，前值6.9%。3季度GDP同比增长6.8%，较2季度小幅回落，符合预期。制造业高景气推动工业生产反弹，欧美经济复苏共振带动出口持续改善，房地产补库存、政府加快供地推动房地产投资继续超预期回升，基建反弹，制造业投资筑底，消费总体平稳。现货市场谨慎氛围浓厚，贸易流通量减低，适逢沪期铜高位回调，入关进口铜流出，下游驻足观望后入市逢低逐渐补货。由于此次进口铜中好铜占比少，故报价坚挺，平水铜品牌差异大表现分化明显，其中价差因此拉大。短期延续反弹，前期多单设止盈持有。

　　【操作策略】

　　操作上，短期延续反弹，前期多单设止盈持有。建议关注铜、镍软逼仓行情，关注铜正套机会，买铜卖锌策略、买铅卖锌策略设止盈持有。仅供参考。

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