倍特期货：10月20日解盘

　　股市止跌反弹

　　观点：今日股市止跌反弹，上证收报3378.65点，上涨0.25%。深证收报11238.88点，上涨0.44%。沪深300收报3926.85点，下跌0.11%。中证500收报6571.42点，上涨1.08%。上证50收报2737.64点，下跌0.67%。消息面上，发改委：要完善电煤稳定供应的长效机制。发改委：建立完善优先发电购电制度。香港财经事务及库务局局长刘怡翔20日在出席香港立法会会议时表示，经初步了解，有可能可以在大湾区中的某些地方实现人民币的自由流通，通过在大湾区中的某些城市或地区进行试点，以降低在大范围实现人民币全面流通与开放资本帐可能造成的影响。中国央行：9月末人民币房地产贷款余额31.1万亿元人民币，同比增长22.8%，增速比上季末低1.4个百分点；个人住房贷款余额21.1万亿元，同比增长26.2%，增速比上季末低 4.6 个百分点。市场方面，今日股市止跌反弹，中小盘股表现积极，收复昨日市场下跌，反弹力度较大。近期股市连续震荡，走势有所偏弱，从9月中旬开始，股市成交量一路下滑，侧面反映目前市场增量资金有限，这对股市未来上涨不利，所以目前我们对股市观点仍偏空一些，谨慎为主。

　　交易策略方面，今日平仓IC1711合约空单，观察反弹高度再出手。

　　(倍特期货 杜辉)

　　国债期货震荡

　　【盘面评述】周五，国债期货价格震荡。国债期货TF1712收报96.990点,上涨0.03%，国债期货T1712收报94.080点,下跌0.08%。

　　【消息面】周五，央行进行800亿逆回购操作，单日净投放600亿，银行间7天回购利率下跌2.65bp至2.8265，资金面稳中偏松。

　　周四，统计局发布宏观经济数据，其中前三季度GDP同比增6.9%，增速与上半年持平；9月规模以上工业增加值同比增6.6%，比8月份加快0.6%；前三季度固定资产投资同比增长7.5%，增速比1-8月份回落0.3%；9月社会消费品零售总额同比增10.3%，好于预期。宏观经济数据向好表明经济企稳，支撑国债期货价格下跌。

　　周四，央行行长周小川谈系统性金融风险：要防止资产价格剧烈调整所导致的风险。降杠杆政策将会持续，国债期货价格承压。

　　【操作策略】资金面稳中偏松阻碍国债期货价格下跌，9月宏观经济数据向好利空国债期货价格。考虑到国债利率接近3年来高点，国债期货价格将进入震荡行情，建议空仓观望。

　　(倍特期货助理分析师 赵寰宇)

　　华彬石化试产 PTA偏弱整理

　　【现货市场】现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5250元/吨；今日现货商谈基差贴水15-20元/吨，仓单商谈基差贴水10-15元/吨。日内买盘以贸易商、供应商为主，零星聚酯工厂买盘，预估今日成交2万吨，日内成交听闻5125元/吨自提(夜盘)、5150元/吨自提(夜盘)、5160元/吨自提、5150元/吨自提、5176元/吨自提、5190元/吨自提、5178元/吨自提以及5180元/吨自提等。

　　据卓创资讯，PTA行业开工率70.19%，下跌0；聚酯行业开工率88.86%，下跌0；江浙织机综合开工78%，上涨6%。仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月14日左右；海伦石化停车检修其1号120万吨/年装置至10月26日左右，华彬石化140万吨装置10月17日升温试运行，PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产预期持续，原油期货价格高位震荡，PTA成本端支撑尚可。聚酯行业开工率小幅回落0.97%，江浙织机开工率上涨6%，继续关注下游聚酯需求能否维持稳定，同时考虑到10月底PTA新老装置投产预期，预计PTA偏弱整理。

　　【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5166元/吨，收盘报5188元/吨，较上一交易日下跌0元/吨，涨幅跌幅0%，持仓量减少1.42万手至103.8万手。今日商品市场整体回涨，PTA随市震荡回升，同时空头持续多日减仓，导致持仓量大幅减少。上游原油价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格回升暂稳，新增产能预期压制期价上行，预计期货市场偏弱整理。

　　【操作策略】预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801关注5200附近行情，短线多单支撑位5100。

　　(倍特期货助理分析师 程杰)

　　郑醇震荡渐稳

　　【现货】：陕西2500，川渝2650，两湖2900，河南2550，内蒙2350，江苏2730，宁波2850，山东2600，华南2850，东北2800.CFR中国330美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为63.09%，环比下跌4.20%；西北地区的开工67.84%，环比下跌3.13%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在72.25%，较上周下降2.79%。目前整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存下降至63.67万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源窄幅下降至12.9万吨附近。另外，美国与伊朗新装置有投产延期计划，因此当前供给端压力比预期降低。下游需求端虽然烯烃负荷下降，但尚维持在七成以上，再配合原料成本端的提升，甲醇继续下调空间亦会较为有限。目前盘面节奏方面，黑色系氛围扰动偏强，因此操作中需注意灵活应对。

　　【操作建议】：短期工业品氛围尚不稳定，技术形态渐稳，已参与多单参考2670保护。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃建材带动反弹

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1660，武汉长利1760.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2648万重量箱，较上周四减少61万重量箱，减幅2.25%。国内浮法玻璃企业整体库存略有缩减，仅个别地区库存微增。华北沙河地区企业出货较前期有所好转，但终端需求表现仍显一般，后期继续提价难度较大，市场观望情绪愈发浓厚。终端需求表现偏于一般，在成本支撑下，原片价格显得上下两难，短市或陷入僵持。原片企业稳价维持出货为主，多数企业产销暂无压力，库存维持正常水平。盘中玻璃一改颓势再次走强，反弹动力主要在于建材板块的带动，基本面变化暂不大且预期上也缺少持续上涨的支撑，后面或更多的围绕交割区域价格震荡为主。短期操作上主要跟住建材系动向，把握技术点位参与。

　　【操作建议】：需求面有减弱预期，而成本端抬升亦有支持，建材系带动走强，短多保护1370,；后面关注1400上方的试空机会。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤持稳震荡

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：725-735元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存10.19日720万吨(10.18日706.5万吨)：截至10月20日，沿海六大电厂平均库存量为957.25万吨，平均日耗63.69万吨，可用天数15天。数据显示，9月份，全国原煤产量29812万吨，同比增长7.6%，增幅较上月增加3.5个百分点。1-9月份，全国累计生产原煤259202万吨，同比增长5.7%。从最新的产量同比数据上看，这个增长7.6%实则并不高，因为去年在276政策下煤炭产量基数较低且今年下游火力需求端持续增长，我们之前是预计每月应保持在10%以上才可以遏制煤炭价格上涨的势头，因此即使目前煤炭政策频出，但这只能要求长协煤价以稳运行，而这也是盘面上所应的市场煤价格持续维持偏强走势的原因。截至目前，上游秦港库存增加较快，呈高位水平，而下游电厂库存则呈偏低态势，总体库存叠加压力不大，预计动煤价格仍有持稳基础。

　　【操作建议】基本面预期持稳，多单依托60日线保护持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　马棕油出口增长 空头回补推高今日油脂期价

　　【盘面评述】船运调查机构ITS10月20日公布的数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口较上月同期的85.2万吨增长11.6%，至95.1万吨。私人分析机构Informa10月19日称，美国2018年大豆种植面积料为9034.7万英亩，高于此前预估的8905.7万英亩。美国农业部(USDA)10月19日公布出口销售报告显示，截至10月12日当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增127.5万吨，低于市场预估的130-170万吨，较前一周减少27%，较前四周均值下滑36%；民间出口商报告向中国出口销售38.4万吨美豆，2017/18市场年度付运。中国粮油信息中心周三称，主要压榨厂本周的豆油库存触及160万吨，高于去年同期的130万吨，大豆库存高企是因为大豆到港量创纪录所致。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6000元/吨(跌60元/吨)，张家港贸易商报价6100元/吨(跌30元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5750元/吨(平)，广州地区报5630元/吨(跌70元/吨)；四川成都进口四菜7000元/吨(平)。期货方面，y1801,阳线，收于6050，涨0.23%；p1801，阳线，收于5596，涨0.87%；OI801，阳线，收于6652，跌0.18%。

　　【观点与操作策略】马棕油出口增长、空头回补推高今日期价。y1801于6000整数关处反复，P1801在5450附近止跌，y1801、P1801空单退出；菜油抛储传闻不断，OI801仍关注6580附近支撑力度。

　　(倍特期货 刘思兰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！