国贸期货：10月09日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-09 08:26:20

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　　【基本面】

　　1、9月29日，J1801跳空低开后震荡下行，夜盘尾盘拉升后窄幅震荡上行，午盘开盘不久再次拉升，止跌反涨，最终上涨1.22%，收于1945，成交量498060，持仓量254798，减仓39212； JM1801跳空低开后震荡下行，夜盘尾盘急剧拉升，日盘宽幅震荡前行，最终下跌0.92%，收于1133.5，成交量579322，持仓量311276，减仓21612。

　　2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1470元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A<12.5%,<0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2260元/吨，较前日下降75元/吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　焦炭现货经过一个季度的上涨行情之后，近期市场开始逐渐转弱，部分地区的钢厂开始试探性下调焦炭采购价，但是目前焦企库存仍然较低，且部分地区因环保开始限产，供应量在缩减，焦企仍然在挺价。在环保方面，29日长治、临汾等地正式出台秋冬季错峰生产方案，焦钢企业有不同程度的影响，并且十九大召开在即，环保督查更加严格。目前钢厂库存已经较高，对焦炭的库存需求减弱，后期焦炭持续走弱可能性较高。

　　焦煤方面，焦钢企业在经历前期的持续焦煤库存之后，当前焦钢企业焦煤库存持续回升，补库基本上暂告一段落，焦煤的需求趋于缓和，对焦煤价格的支撑消失，且在焦炭价格下跌影响下，焦煤价格走弱的可能性最高。另外，在国庆长假期间，煤矿大多维持正常生产，但是发送和运输受到影响，节后预计焦煤库存将进一步增加。

　　29日，J1801跳空低开后震荡下行，夜盘尾盘拉升后窄幅震荡上行，午盘开盘不久再次拉升，止跌反涨，最终上涨1.22%，收于1945，成交量498060，持仓量254798，减仓39212； JM1801跳空低开后震荡下行，夜盘尾盘急剧拉升，日盘宽幅震荡前行，最终下跌0.92%，收于1133.5，成交量579322，持仓量311276，减仓21612。

　　操作建议：目前来看，下游成材RB和HC已在底部走稳，小幅回升，焦煤收于十字星，焦炭收于中阳长下影，上游煤焦近期有走稳倾向，前期开空获利盘建议逐渐平仓，在焦煤出现明显走稳回升信号时可轻仓开多试仓，不建议重仓和猜底开多。

　　仅供参考

　　国贸期货研究员：毛鹏飞

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