国贸期货：10月09日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-09 08:26:20

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　央行决定对普惠金融实施定向降准政策，将从2018年起实施。根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，央行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在央行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。

　　世行上调今年中国经济增速预期至6.7%。世界银行在最新的《东亚与太平洋地区半年报》中提升了对中国经济增速的预期。世行预计，中国2017年和2018年的经济增速将分别达到6.7%和6.4%，这高于世行之前预估的6.5%和6.3%。

　　三年最惨黄金周：热点城市楼市网签跌8成。据中原地产研究中心统计数据显示，黄金周前6天，楼市热点城市出现了明显下调，热点30城市(其中部分城市网签数据暂停无法统计)网签大幅下调，平均跌幅达到了8成，成交量创2014年来最低。此外市场分化持续，三四线城市整体成交依然维持高位。

　　国家旅游局预计，8天长假国内旅游人数将达7.1亿人次，同比增长10%；国内旅游收入5900亿元，增长12.2%。

　　新华社称，国庆长假临近结束，9月以来煤价淡季攀高势头得到扭转，上游煤炭产能加快释放，港口库存快速上涨，大型煤企纷纷下调煤价，尽管供给仍呈偏紧局面，但支撑煤价上涨的动力减弱，市场预期回稳。

　　为强化秋冬季大气污染治理，河北将对钢铁焦化铸造、建材行业、有色金属等重污染行业和大宗原材料及产品实施错峰生产与运输。其中，钢铁行业方面，石家庄、唐山等重点城市，采暖季以城市为单位钢铁产能限产50%。

　　江西省已大幅度上调“十三五”后四年煤炭去产能任务，并将推动九江、景德镇、宜春等6个设区市地方煤矿全面退出。届时，江西将只有江西省能源集团和萍乡、新余两市保留煤矿共63处、产能691万吨。

　　【国际】

　　美国9月非农就业人口意外降3.3万，录得七年来首次负增长，预期+8万，前值+15.6万；美国9月失业率持续走低至4.2%，降至16年低点，预期4.4%，前值4.4%。

　　富国银行：不需要对非农数据过于惊讶，这并没有改变我们的预期，因为这一数据受到了伊尔马飓风和哈维飓风的影响；他表示，没有改变对美联储的预期，12月加息的可能性也没有改变，预计明年加息一到两次。

　　美联储布拉德：没有足够的通货膨胀数据来支持12月份的加息；到目前为止，提名的美联储候选人都是“非常合格的”；美联储过于相信失业和通货膨胀之间的联系。

　　美联储杜德利：重申支持美联储渐进式加息；预计通胀将回升并稳定在2%的水平；经济基本面仍相当好；渐进退出宽松政策是合适之举；结构性改革可能在通胀不达标上扮演着一定角色；尽管受到飓风影响，经济仍处于正轨上。

　　美联储博斯蒂克：仍然预计年底会再一次加息；由于受到飓风的影响，将研究9月的就业报告，观察其是否处于预期范围内；如果经济仍如预期发展，12月加息将是合适的，但之前的数据曾让我们意外。

　　日本财长麻生太郎：将在10月16日在华盛顿举行第二轮日美经济对话；希望保护日本的利益，与美国建立双赢关系。

　　俄罗斯直接投资基金总裁德米特里耶夫表示，石油减产协议已使俄罗斯和沙特阿拉伯各增加了400亿美元财政收入。欧佩克成员国和俄罗斯等11个非欧佩克产油国于2016年底达成原油减产协议。

　　欧洲央行会议纪要：在9月会议首次谈到了政策调整，会议讨论了延长资产购买计划可能的各种情境，在所有假设情境下，货币政策都应当高度宽松，执委普雷特呼吁密切监控汇率；会议达成广泛共识，可以在10月会议作出重新调整政策工具等重要决策，同时不排除可能在之后提出技术性政策。

　　2、美国8月贸易帐逆差424亿美元，创11个月新低，预期逆差427亿美元，前值逆差437亿美元。

　　美国9月30日当周首次申请失业救济人数26万，预期26.5万，前值27.2万；9月23日当周续请失业救济人数193.8万人，预期195万人，前值193.4万人修正为193.6万人。

　　美联储威廉姆斯：美国年化经济增速预期只有1.5%的低水平，低通胀可能只是暂时性的，进一步加息是合适的，低利率和利差收窄可能持续，随着全球利率上升，股票价格或将受抑；美联储哈克：依然预期12月会加息，预计美联储明年加息3次，年底时美国GDP增速将达到2%上方。

　　美国众议院通过2018财年1.1万亿美元的预算案，为税改取得首个实质性进展。参议院预算委员会也通过了该预算案，并将在10月16日当周交给全体参议院投票。

　　瑞银预测镍2018年均价将在5美元/磅，并将2020年均价由6.25美元/磅上调至7.5美元/磅，将2022年均价由6.5美元上调至7美元/磅。

　　港股重回“大时代”，突破2015年高点。10月6日，恒生指数高开低走，收涨0.28%报28458.04点，收创近10年新高，本周累计上涨3.3%，创近3个月最大周涨幅，自2016年初以来的这波牛市中，恒指已累计上涨逾50%。恒生国企指数涨0.54%报11459.09点，创逾两年新高，周涨5%；恒生红筹指数涨0.98%报4410.35点，周涨2.6%。

　　COMEX黄金期货收涨0.45%，报1278.9美元/盎司，从两个月低位反弹，因有关朝鲜准备试射远程导弹的报道引发了忧虑，美元转跌也给金价提供了支撑。本周金价跌0.46%。COMEX白银期货收涨1.27%，报16.85美元/盎司，本周涨1.04%。

　　2、NYMEX原油期货收跌1.54美元，跌幅为3.03%，报49.25美元/桶，创三周以来新低，本周跌4.68%。布伦特原油期货收跌1.32美元，跌幅为2.32%，报55.68美元/桶，本周跌1.95%。布伦特原油期货结束周线五连涨，因供应过剩忧虑重新浮现。

　　伦敦基本金属多数下跌。LME期铜收跌0.53%，报6654美元/吨。LME期铝收跌1.06%，报2146.5美元/吨。LME期锌收跌1.56%，报3244.5美元/吨。LME期铅收跌2.18%，报2534美元/吨。LME期镍收涨0.14%，报10575美元/吨。LME期锡收跌1.97%，报21605美元/吨。

　　联合国粮食及农业组织预测，2017年全球谷物产量将达26.12亿吨，创出新高。粮农组织还预测，到2018年末，全球谷物库存量将达到7.205亿吨的新高。这将使谷物的库存量与利用量之比达到27%，远高于十年前所记录的20%的历史低位。

　　【行情综述及评论】

　　周五(9月29日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系午后部分回暖，热卷翻红涨超2%，焦炭、螺纹钢涨超1%，动力煤尾盘翻红，焦煤、铁矿石跌幅缩至近1%；化工品表现分化，聚丙烯、甲醇涨超2%，橡胶跌幅收窄，仍跌近4%；有色金属表现强劲，沪铅涨超3%触及年内高点，沪铜涨近3%；农产品多数飘绿，菜粕跌超2%，豆粕跌超1%。

　　黑色系午后部分回暖。神华集团、中煤集团、内蒙古伊泰集团同时下调北方港市场煤价10元/吨。9月初以来，煤炭供应偏紧，市场价格持续上涨，燃煤保供面临巨大压力，现货价格从月初的620元/吨左右(5500大卡)一路飙升至730元/吨(5500大卡)左右。在煤价和运价联动的作用下，海运费同步升高。中钢协表示，9月份，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计较上月有所回升，其中长材库存增加较多，中厚板、冷轧卷板库存环比也有所增加，只有热轧卷板库存环比略有下降。本月库存总量884万吨，环比上升7.6%。其中钢材市场库存总量781万吨，环比上升7.7%；港口库存103万吨，环比上升7.3%。铁矿石期货本月以来开启下跌模式，录得2016年5月以来最大单月跌幅。近期钢铁产量下降，导致市场对需求的担忧与日俱增，同时铁矿石库存充裕。分析师最新报告称，市场不仅担心供应增加，还担心本地钢铁厂活动受限导致国内需求下降。有分析人士称，十一黄金周假期前，市场活动减缓。从节前当周表现看，铁矿石下跌3.09%，螺纹钢上涨2.7%，热卷上涨3.95%，焦煤下跌6.78%，焦炭下跌5.7%，动力煤上涨1.67%，锰硅下跌1.48%，硅铁下跌1.05%。从9月当月表现看，铁矿石下跌18.69%，螺纹钢下跌4.05%，热卷下跌0.82%，焦煤下跌19.67%，焦炭下跌16.81%，动力煤上涨4.04%。

　　化工品表现分化。9月份天然橡胶期货跌幅居前，仅用不到一个月时间，就跌入了“技术性熊市”。四季度主产国整体处于割胶旺季，目前的价格环境下胶农依然不会大面积弃割，此外，今年主产国开割面积仍在继续增长。另外，之前备受市场关注的三国部长级会议结果不及预期，导致会议可能会有短期的提振作用“流产”，并对市场信心造成一定打压。国内新一轮成品油调价窗口将9月29日24时开启。多家机构预测，国内油价将迎来“二连涨”，或创年内最大涨幅。油箱50升的私家车加满一箱油料需多花超7.5元。近日，邢台市发布采暖季错峰生产攻坚行动的通知，首次要求玻璃企业在采暖季限产15%以上。业内人士表示，在未来新增产能不大、原材料纯碱价格上涨的背景下，预计玻璃价格易涨难跌。从节前当周表现看，玻璃下跌2.24%，橡胶下跌7.16%，沥青下跌1.14%，塑料下跌0.31%，聚丙烯上涨2.61%，PVC下跌0.67%，PTA下跌2.39%，甲醇上涨1.12%。从9月当月表现看，玻璃下跌7.61%，橡胶下跌18.16%，沥青下跌8.86%，塑料下跌6.21%，聚丙烯下跌4.94%，PVC下跌11.51%，PTA下跌2.98%，甲醇下跌4.87%。

　　有色金属表现强劲。由于环保问题的持续发酵，华北部分镀锌企业9月开始新一轮的限产，截至目前华北地区大型镀锌企业开工率为70%左右，而中小型镀锌企业受到波及较大，开工率仅为45%左右。必和必拓旗下全球最大的铜矿智利Escondida铜矿今年上半年铜产量为32.7863吨，同比下降39%。从节前当周表现看，沪铜上涨4.07%，沪铝下跌0.96%，沪锌上涨4.43%，沪铅上涨3.66%，沪镍下跌1.42%，沪锡上涨1.92%。从9月当月表现看，沪铜下跌1.46%，沪铝下跌0.18%，沪锌上涨1.66%，沪铅上涨9.44%，沪镍下跌8.89%，沪锡下跌0.39%。

　　贵金属窄幅震荡。现货黄金昨日一度跌破1280美元关口，不过在短期利空出尽后触底反弹。投资者的获利回吐活动，导致美布两油在昨日双双下跌。从节前当周表现看，沪金上涨0.61%，沪银上涨0.28%。从9月当月表现看，沪金下跌0.5%，沪银下跌3.03%。

　　农产品多数飘绿。从节前当周表现看，菜粕下跌2.12%，豆粕下跌1.48%，大豆上涨0.29%，豆油下跌2.44%，菜油下跌3.08%，棕榈油下跌1.99%，白糖下跌0.54%，郑棉下跌2.2%，棉纱下跌1.19%，鸡蛋下跌0.07%，玉米淀粉下跌1.45%，玉米下跌1.28%。从9月当月表现看，菜粕上涨0.93%，豆粕上涨1.11%，大豆下跌1.77%，豆油下跌3.33%，菜油下跌5.03%，棕榈油上涨1.06%，白糖下跌4.57%，郑棉下跌1.15%，棉纱下跌0.56%，鸡蛋下跌1.32%，玉米淀粉下跌0.2%，玉米上涨0.12%。

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