国贸期货：10月09日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-09 08:26:20

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　　【市场行情回顾】

　　周五沪胶开盘后惯性下探，最终逐步回拉，收盘大跌停。其中主力合约RU1801最低价12905元/吨，最高价13550元/吨，收跌530元/吨，收于13495元/吨(-3.78%)；1805和1809合约分别收于13950元/吨(-2.65%)和14225元/吨(-1.55%)。东京期胶日盘收盘下跌：1710收于205.5日元/千克，跌0.6日元/千克；1802收于199.6日元/千克，跌4.0日元/千克；基准1803收于201.8日元/千克，跌4.0日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交537608手，较前一交易日增加166431手(+44.84%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单72667手，较前一交易日减少10226手(-12.34%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单104067手，较前一交易日减少12438手(-10.68%)；上期所仓单数量为377500吨，比上一个交易日增加2390吨。沪胶跌停，青岛保税区美金胶市场报价大跌60-85美元/吨，零星试探报盘，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#缺乏报价；马来西亚SMR20#报价1485美元/吨；印尼SIR20#缺乏报价；泰国STR20#报价1485美元/吨，越南SVR3L报价1600美元/吨。沪胶深度重挫导致市场情绪恐慌，贸易商跟随期货对盘报价，整体价格重心下调600-900元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13775元/吨；海南全乳胶报价11300元/吨；越南SVR3L报价11800元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格下跌：生胶片49.10，跌0.77；烟胶片54.18，持平；胶水48.00，跌3.00；杯胶40.50，跌2.00；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　节前最后一个交易日沪胶主力1801合约增量减仓，成交量同比上一个交易日增加263506手(+40.88%)，持仓量减少440866手(-12.02%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.70，环比上一交易日下降0.01。节前沪胶连续大跌显示出资金对于工业品炒作全面退潮，天胶自身基本面展开了对近远月高价差的“挤泡沫”行情，多头预期未能兑现，而套利空头释放现货库存以兑现利润，使得基本面整体转弱，巨量仓单库存和套利库存压力下期现价差回归是大势所趋。节后沪胶仍将面临基本面现实压力和市场矛盾对抗升级的局面，同时远期船货到港量增加预期较强，包括套利库存随期货下跌释放，在下游对成本的抵抗性局面下，市场价格压力仍然较大，后市反弹压力较大。从技术面上看，目前沪胶已经跌至120周周线附近，短期存在反弹需求，同时节日期间外盘橡胶已经出现较好的修复反弹行情，对于沪胶节后返市来说有一定的提振止跌作用，但不改大趋势上的偏空格局。因此前期空单可暂时了结，暂且观望，后期逢高抛空。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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