国贸期货：10月09日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-09 08:26:20

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　　【基本面】

　　1、中国9月官方制造业PMI 52.4，超出预期51.6和前值51.7。制造业PMI已经连续14个月高于50，连续12个月保持在51上方，创下2012年5月以来新高，主要受益于环保督查前加快生产和外需反弹拉动。同时公布的中国9月官方非制造业PMI 55.4，远超前值 53.4，为2014年6月以来的最高点。

　　2、9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。但同时公布的其他数据表现亮眼：9月失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，市场预期持平8月仍为4.4%。9月薪资增速较预期更快，时薪环比增长0.5%，同比增长2.9%，预期增速分别为0.3%和2.9%。

　　3、现货方面：一方面未见大量进口铜流入，市场供应未见放大，另一方面下游备货情绪高启，加上月末季末的票据需求，现货报价由升水120元/吨-升水170元/吨疯狂拉涨至升水200元/吨-升水260元/吨，涨幅近50%。周后由于大部分企业已逐步进入结算状态，下游备货也已接近尾声，持货商以清库存结头寸避风险为主，换现力度加大，现货报价升水迅速下滑至升水140元/吨-升水190元/吨。

　　4、库存方面：全球铜显性库为57.8万吨，较上周末减4.79万吨。LME铜库存较上日减2625吨至293450吨；上期所铜库存较上周末减38167吨至103151吨。

　　【行情评述】

　　中国9月官方制造业PMI 52.4，超出预期51.6和前值51.7。制造业PMI已经连续14个月高于50，连续12个月保持在51上方，创下2012年5月以来新高，主要受益于环保督查前加快生产和外需反弹拉动。9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。但9月失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，薪资增速较预期更快，时薪环比增长0.5%，同比增长2.9%，预期增速分别为0.3%和2.9%。国庆期间有色金属表现较好，LME锌再次刷新新高，突破3300美元/吨，涨幅2.61%，LME铜亦跟随大涨，涨幅1.32%，LME铅涨幅1.32%。有色金属可能企稳反弹，可逢低布局多单。

　　【操作策略】

　　操作上，短期来看，有色金属出现企稳反弹，逢低布局多单。建议关注铅逼仓行情，铅锌价差策略、铅跨期正套策略设止盈持有。仅供参考。

　　【LME铜】铜价企稳反弹，逢低布局多单

　　【行情评述】

　　9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。但9月失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，薪资增速较预期更快，时薪环比增长0.5%，同比增长2.9%，预期增速分别为0.3%和2.9%。国庆期间有色金属表现较好，LME锌再次刷新新高，突破3300美元/吨，涨幅2.61%，LME铜亦跟随大涨，涨幅1.32%，LME铅涨幅1.32%。有色金属可能企稳反弹，可逢低布局多单。可关注LME铅LME锌价差缩小策略。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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