国贸期货：09月19日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-19 08:31:06

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　　【基本面】

　　1、9月18日，煤焦继续大跌行情。J1801大幅低开后震荡下行，最终下跌6.12%，收于2185.5，成交量608090，持仓量294080，减,9468； JM1801大幅低开后窄幅震荡，最终下5.74%，收于1280.5，成交量614688，持仓量313240，减仓19322。

　　2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1520元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，较前日上涨20元/吨。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A<12.5%,<0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2335元/吨，与前日持平。

　　【行情分析及操作策略】

　　18日焦炭现货市场整体稳定，河北邯郸多地钢厂因为环保提前进入现场，对二级焦和高硫焦需求减少，但对准一、一级焦需求未发生明显变化，下游钢厂刚性需求仍然存在，短期看焦炭市场受下游钢厂提前限产的影响，市场参与者心态有所改变，涨价情绪大幅减少。

　　焦煤方面，周末山东主流矿井纷纷调涨精煤价格，其中气精煤涨60元/吨，1/3焦煤涨80元/吨，肥煤涨100元/吨，属本月第二次价格调整，山西临汾地区低硫低灰主焦煤在资源偏紧的支撑下，现出厂报价1680元/吨。进口煤继续走弱，蒙古煤通关情况继续恶化，日入车辆减至400以内，澳煤受港口禁止汽运影响，在后期港口没有新政策的情况下，唐山、山东等地区的下游钢焦企业基本停止接后期的海运煤，贸易商也因为没有下游用户而接远期货的积极性降低很多

　　18日，煤焦继续大跌行情。J1801大幅低开后震荡下行，最终下跌6.12%，收于2185.5，成交量608090，持仓量294080，减,9468； JM1801大幅低开后窄幅震荡，最终下5.74%，收于1280.5，成交量614688，持仓量313240，减仓193224。

　　操作建议：煤焦期货连续多日大幅下跌，跌破多条日均线。本次期货大幅跳水主要在于市场对后市需求的看空，叠加市场恐慌，在去产能、供给侧和环保限产的利多消息消化完之后，看空主导市场情绪引起下跌。后期煤焦走势需重点关注供需两方面的较量，在供给方面，主要看钢产的限产政策执行情况是否严格、环保督查的力度以及十九大期间的安全检查范围和力度。在需求方面，关注下游房地产行业、制造业对钢材的需求以及配套行业水泥等的限产力度。在当前现价高于期价的情况下，后期如果现价维稳，基差会逐渐修复，期价存在反弹，如需求减少影响大于供给减少影响，后期期价将持续走低。在多日大幅下跌，现价偏强和基差过大的情况下，近期持续下跌的可能性不大，建议轻仓操作，关注接下来的供需走势。

　　仅供参考

　　国贸期货研究员：毛鹏飞

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