方正中期：09月18日螺纹铁矿期货早评

　　第1页: 螺纹钢或承压震荡 防范打压后反弹第2页: 支撑较弱 铁矿石或承压调整震荡防洗盘

　　期货：螺纹钢1801周五夜盘破位续跌，收3750(跌55)，总减仓17万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头大幅集中减仓，持仓量大减，集中度降低；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。当前钢厂和社会螺纹钢库存增加、旺季需求低于预期，高位承压破位回落；8月经济数据低于预期利空，空头借势延续增仓压盘，焦煤、焦炭跌势加重做空氛围，黑色整体承压续跌，3800关口破位下跌，盘势仍较差。关注钢铁产业部王永良新浪微博，查看黑色资金流向报告，抓趋势大机会。短期或有震荡洗盘，注意3700-3800区多空资金主动性，防范打压后反弹。

　　现货：周末唐山钢坯3690(跌10)库存低位、需求较差；铁矿石趋弱、焦炭强势。全国主要城市螺纹钢小幅下调，需求较弱，上海4050，北京4010。近期钢厂库存开始增加，社会库存续增；产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量受检修及环保影响小幅下降。主导钢厂话语权较强，上旬出厂价持稳挺价(河钢、沙钢螺纹持稳挺价)。当前需求低于预期，现货受钢厂限价、检修增加预期和去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。9月东北地区19家钢厂南下计划总量约为43万吨，环比增加24万吨，同比增加16万吨。其中螺纹钢南下计划量20.5万吨，本月中下旬开始集中到达南方各港，对市场将有压制作用。

　　宏观及外盘因素：新华社：坚决纠正伪金融创新，比特币“降温”凸显严打违法违规行为的决心。8月粗钢产量创历史新高;1-8月份我国粗钢产量增长5.6%至5.6641亿吨，亦创历史纪录。8月份新增贷款1.09万亿元创历史同期峰值，反映出银行对实体经济支持力度加大。京津冀启动秋冬环保攻坚，北京发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业。外盘：道指新高，美元指数承压调整，原油震荡，美铜承压震荡，黄金下跌，短期钢铁产业品种或延续承压波动。

　　简要策略：螺纹钢1801或有震荡洗盘，注意3700-3800区多空资金主动性，防范打压后反弹；波段操作：平空观望，若反抽3800-3850区承压回调则做空，若下探3700-3750区企稳则平空试多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平空观望，若反抽3800-3850区承压回调则做空，若下探3700-3750区企稳则平空做多。

　　策略分析：当前旺季需求表现低于预期，下旬及后期北材南下将压制南方高价，在没有较大供需矛盾情况下高价钢材上涨空间受限，螺纹钢热卷高位承压破位回落，延续弱势。近期部分钢厂安排检修计划、九月份去产能及环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，或维持宽幅区间震荡行情，大幅洗盘增多。操作上：上冲压力区承压弱势回落时做空，回踩强支撑区企稳后做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：8月经济数据普遍不及预期，利空。国常会:全国督查发现部分地方去产能不到位，要求坚定不移去过剩产能。住建部、发改委、财政部、能源局四部门：重点推进京津冀及周边地区“2+26”城市“煤改气”“煤改电”及可再生能源供暖工作。河北秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案印发：对钢铁 、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。