国贸期货：9月8日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-08 08:18:06

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶小幅震荡，收盘微跌。其中主力合约RU1801最低价17360元/吨，最高价17725元/吨，收跌30元/吨，收于17490元/吨(-0.17%)；1709和1805合约分别收于14155元/吨(+0.03%)和17815元/吨(-0.14%)。东京期胶日盘收盘下跌：1709收于225.5日元/千克，跌2.7日元/千克；1801收于229.2日元/千克，跌2.4日元/千克；基准1802收于231.0日元/千克，跌2.5日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交424074手，较前一交易日减少65950手(-13.46%)；该合约持买单量前20名会员合计持买101597手，较前一交易日减少761手(-0.74%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单127970手，较前一交易日增加828手(+0.65%)；上期所仓单数量为361880吨，比上一个交易日增加1390吨。今日沪胶走弱，青岛保税区美金胶市场报价下跌5-15美元/吨，现货报盘有限，船货交投相对活跃，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1975美元/吨；马来西亚SMR20#报价1775美元/吨；印尼SIR20#报价1725美元/吨；泰国STR20#报价1775美元/吨，越南SVR3L报价1820美元/吨。沪胶窄幅调整，干胶现货市场主流报价上扬200-300元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价17575元/吨；16年海南国营全乳胶报价14300元/吨；越南SVR3L报价14400元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片56.12，持平；烟胶片58.99，跌0.06；胶水55.00，持平；杯胶47.50，涨0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少125478手(-14.22%)，持仓量减少574手(-0.14%)。主力合约1801交易前二十名会员中多头减仓，空头增仓，前二十名会员中多空比为0.79，环比上一交易日持平上升0.02。今日沪胶小幅震荡，在黑色系整体回调的带动下，沪胶受到一定的拖累。然而受现阶段预期利好集中的影响，以及现货市场对下游需求的期待，市场整体产业链补库存周期。近期由于美国飓风的影响，造成炼油厂装置停工影响产能，合成橡胶价格持续上涨，与天胶形成价格共振，从而现阶段市场仍表现偏强。此外黑色系迎来调整，资金轮动流入工业品，在短期资金流动性不紧张的背景下，短期沪胶或维持强势表现。基差方面，由于现货市场在沪胶拉涨的带动下，现货报价大幅走高，但是现货跟涨力度偏弱，整体不如期货市场强势，从而令基差持续较大。目前整体盘面给出较大的套利机会，特别是1805合约和外盘烟片进口套利窗口已经打开，对于后续的上行将形成压力。从技术形态上看，沪胶价格底部重心逐步上移，盘面呈现出多头趋势，因此短期维持偏多的思路，在17000-17200一带逢回调做多，谨慎追涨，上方关注18000一带的压力。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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