国贸期货：9月01日早报

正文手机网浏览财经资讯

来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-01 08:47:04

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【结论及投资建议】

　　周四(8月31日)，资金面改善提振人气，国债期货震荡攀升，小幅收高，日线三连阳。10年国债期货主力T1712涨0.11%，5年国债期货主力TF1712跌0.06%，现券收益率小幅下行。

　　资金面方面，央行今日公告称，月末时点财政支出力度进一步加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量处于较高水平，8月31日不开展公开市场操作。当日有400亿逆回购到期，自然净回笼400亿。虽然央行延续净回笼，但资金面紧势缓解，银行间质押式回购利率多数下行。

　　统计局上午公布数据显示，中国8月官方制造业PMI升至51.7，连续13个月在荣枯线上方，预期为51.3，前值为51.4，制造业总体保持稳中向好的发展态势。8月官方非制造业PMI为53.4，预期为54.5，前值为54.5；8月非制造业PMI继续保持在临界点之上，非制造业总体仍延续扩张态势。主要分项指标中，生产、内需、原材料价格明显回升，而外需、原材料库存、产成品库存等均出现回落。主要原因在于，国内终端需求平稳运行，而国际贸易保护主义抬头施压外需；采暖季环保限产来临前企业维持高开工率，生产积极性较高。展望未来，供给侧改革持续推进，去产能效果显著，钢材等库存下降、价格大幅回升，企业盈利处于历史高位，在采暖季环保限产前，企业生产积极性将保持高位。中长期来看，金融去杠杆仍是主基调，短期经济虽然企稳，但是M2增速已经降至新低，三四季度的融资回落将继续施压经济，需求难有明显改善。未来将继续面临生产回升而需求稳中趋弱的格局，但经济向上向下的空间都不大。随着传统需求旺季的来临，大宗商品价格或将保持坚挺。

　　短期内央行态度、基本面趋势性等影响债市的不确定因素仍在，仍然会对负债端和情绪方面产生不利影响，期债难觅趋势性方向。

　　操作上：

　　TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。

　　T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫

共 13 页首页上一页 [3] [4] [5] [6] 7 [8] [9] [10] [11] [12] 下一页末页