国贸期货：8月14日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-14 08:39:30

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　　【基本面】

　　1、美国劳工部公布7月CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.0%，同比 1.7%，预期 1.8%，前值 1.6%；核心CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.1%，同比 1.7%，预期 1.7%，前值 1.7%。美国7月CPI环比和同比双双不及预期，环比上涨连续5个月不及预期，这将给美联储年内缩表和加息增加了更多的不确定性。从分项数据来看，医疗、食品在内价格的上涨，拉升了7月CPI价格，能源价格7月小幅下降，其中天然气下降，电力上涨，汽油维持不变。食品价格7月环比上涨0.2%。在除去了食品和能源价格后，美国7月核心CPI环比上涨0.1%，也是连续第四个月上涨0.1%。同时，7月核心CPI同比上涨1.7%。包括医疗、服装、汽车保险在内的价格在7月上涨，抵消了新车、通信、二手车等价格的下跌。

　　2、现货方面：周初持货商逢高换现积极，并有大贸易商低价甩货湿法铜，拖累市场报价下滑，进口铜占比增加贴水下扩至50元/吨，好铜占比小，且逐渐临近交割，表现坚挺，试图升水。周内进口铜供应宽松，压价推销，好铜货紧价挺难有压价空间。隔月价差自200元/吨一线收至百元附近，现货拉涨困难。供大于求特质下，谨慎观望气氛浓厚，仅在周末铜价回归至5万元以下时，逢低补货买盘才有明显改善。

　　3、库存方面：全球铜显性库为65.13万吨，较上周末末增加0.51万吨。LME铜库存较上周末减少14550吨至283675吨；上期所铜库存较上周末增加17062吨至207777吨。

　　【行情评述】

　　美国7月CPI环比和同比双双不及预期，环比上涨连续5个月不及预期，这将给美联储年内缩表和加息增加了更多的不确定性。从分项数据来看，医疗、食品在内价格的上涨，拉升了7月CPI价格，能源价格7月小幅下降，其中天然气下降，电力上涨，汽油维持不变。LME铜下破10日均线后探底回升，沪铜夜盘高开后窄幅震荡，持仓量小幅增加。持货商逢高换现积极，并有大贸易商低价甩货湿法铜，拖累市场报价下滑，进口铜占比增加贴水下扩至50元/吨，好铜占比小，且逐渐临近交割，表现坚挺，试图升水。周内进口铜供应宽松，压价推销，好铜货紧价挺难有压价空间。隔月价差自200元/吨一线收至百元附近，现货拉涨困难。供大于求特质下，谨慎观望气氛浓厚，仅在周末铜价回归至5万元以下时，逢低补货买盘才有明显改善。短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。

　　【操作策略】

　　操作上，短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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