倍特期货：8月11日解盘

　　股市快速下跌

　　观点：今日股市低开低走，上证收报3208.54点，下跌1.63%。深证收报10291.35点，下跌 1.81%。沪深300收报3647.35点，下跌1.85%。中证500收报6161.19点，下跌2.04%。上证 50收报2570.26点，下跌1.57%。创业板收报1742.14点，下跌0.66%。消息面上，发改委： 积极稳妥推进资产债务处置，尽快研究制订去产能涉及国有资产、债务处置的具体操作办 法。大力推动企业兼并重组转型升级。河北省省长许勤称，坚定不移化解过剩产能，对照 钢铁、焦炭、火电等行业年度去产能任务，主动作为，加快推进，按计划完成，为新兴产 业发展腾出空间，从源头上治理大气污染。财政部：1-7月国有土地使用权出让收入同比 增37.3%。欧盟委员会日前宣布，将对来自中国的部分不锈钢产品征收17.2%至28.5%不等 的进口关税。上海住建委：“类住宅”整治中未销售项目可考虑转为租赁住房。商务部： 强烈反对欧盟对中国卡客车轮胎产品发起反倾销调查。上海银监会：6月末上海银行业不 良贷款率创近四年来新低。市场方面，今日A股受到外围股市集体大幅下跌的影响，出现 快速急跌，其中资源类股票跌幅居前，同时商品期货市场也出现明显下跌，市场悲观预期 增加。技术层面上，沪深300指数连续数日横盘之后，选择破位下跌，MACD日线结构死叉 加剧了市场投资者对未来行情持续调整的悲观预期，导致短期获利资金出局。我们认为目 前外围股市的走势会对A股会产生负面影响，尤其是不断上涨的美国股市，一旦转市下跌 ，影响较大。

　　交易策略方面，目前不持仓IF1709合约，暂时观察下方调整力度。

　　(倍特期货 杜辉)

　　关注地缘冲击持续性 金银急涨后潜在调整要求

　　【盘面评述】今天交易中，沪金高开后维持偏强震荡，日线报收跳空高开小阳，成交量和持仓量双双放大，从前20名持仓变化来看，多头增仓而空头减仓。日线上期价连续跳升创出阶段新高，技术上触及4月以来的高点连线。本周周K线定型为下影小阳，上行维持但面临20周均线压力，不排除有调整出现；沪银高开低走，日线报收高开中阴，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，空头减仓更多。日线上期价创出阶段新高且突破60日均线，但与5日均线偏离较远，潜在修正要求。周K线报收带上下影的中阳，收上10周均线及3950这一重要支撑位，周均线及MACD下行收口，但未有效改变下行态势。

　　基本面上，美国总统特朗普称，在朝鲜问题上的声明可能还不够强硬，印度撤离冲突地区边民，地缘政治忧虑进一步加剧，并盖过了美联储加息、基金持仓兴趣低迷、黄金上半年需求疲弱的不利影响，为金银短线提供了支撑。只是这种支撑的持续性还需要进一步观察，同时，黄金白银经过连续三天的拉涨后，短线潜在有调整要求，因此操作上保持谨慎，不建议过于追高。AU1712支撑276.5，压力280.5；AG1712支撑3950、3900，压力4070。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金周线宽幅区间，日线偏强震荡；银周线弱势略缓，日线调整回试支撑

　　策略：外盘未站上1300前，沪金1712不追高，继续短线为主；银1712参考3900-4070区间短线交易。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　郑醇调整节奏 整体尚稳

　　【现货】：陕西2100，川渝2200，两湖2400，河南2150，内蒙2000，江苏2500，宁波2590，山东2230，华南2500，东北2350.CFR中国290美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，截至8月10日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.39%，环比上涨1.85%；西北地区的开工73.62%，环比上涨2.11%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在78.3%，较上周下降1.25个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存下降至74.42万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至13.72万吨附近。盘中郑醇随整体商品市场进行调整，转势迹象尚不明显，从当前港口库存与下游开工数据上不难看出，当前供需两端仍是稍显偏紧的，且外货价格近期小涨亦有拉动，因此国内甲醇价格重心或延续持稳态势。在操作上，短期市场的调整节奏暂可规避，前多可减持，等待调整趋稳后再考虑介入。

　　【操作建议】：整理趋上节奏未坏，1801前多减持应对震荡，若跌破10日线应考虑退出并反手短试。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃随市僵持震荡

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1360，河北德金1336，河北迎新1392，滕州金晶1520，湖北亿钧1490，武汉长利1560.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，平板玻璃上半年经济运行分析会议将召开，随着传统旺季日益临近，会后市场或保持稳中有涨走势。不过我们预计这种提涨也只是对9月份旺季行情的释放，持续推动底气或稍显不足，另外盘面上考虑近月合约已临近交割月，提涨推动时间亦会逐步压缩，市场操作则会更为谨慎。后市的上方空间还是要看9月，若后面在不借此旺季背景创造空间，那么远月的试空机会就更易把握了。技术上看，玻璃短期在高位仍有僵持表现，不过我们依然建议再远月升水于近月的格局下试探性建立空单，只是介入节奏要注意把控。

　　【操作建议】：高位仍显僵持，1801已试空单可锁仓应对或参考指数1440止损；新空择机逢高参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤高位震荡 短期偏强

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：635-645元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存8.10日589.5万吨(8.9日588.5万吨)：截至8月11日，沿海六大电厂平均库存量为1144.32万吨，平均日耗84.56万吨，可用天数13.5天。本周环渤海动力煤价格指数报收于583元/吨，环比持平。据卓创了解，8月15日起，唐山港全面停止接收煤炭汽车集港运输；2017年9月30日起，唐山港全面停止煤炭汽车疏港运输。目前来看，虽然煤炭市场需求存在转淡背景预期，但当前市场各方面信息并不支持煤炭价格的回调空间，前几日曾预示过，从最新的8月份长协价就可以看出，当前煤炭价格并不会如预期那样阶段性走弱，空间会受限制。近期的盘面表现亦是如此，高位僵持不下，远月甚至提前升水于近月，说明市场预期方面依旧较为看好后市。另外一个主要支撑因素是上下游港口库存依旧不高，后面9、10月份库存若仍不能累积上来，那届时远月调整空间也会受限，具体操作上还需跟踪库存数据与市场政策信息。

　　【操作建议】近月受需求支撑依旧偏强；1801换月后随近月整理，短时595支撑。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【盘面评述】今日焦煤减仓震荡，焦炭增仓上行。日内受螺纹弱势带动，焦煤焦炭价格有所反复，但相较于其他品种而言，焦煤焦炭并未出现过度炒作，价格保持坚挺。产业链方面，上游焦煤大矿开始陆续上调报价20-50元/吨不等，各环节焦煤焦炭库存无累积，煤炭上行驱动仍在。现货市场，山西地区焦炭市场现二级主流价格为1650-1700元/吨，准一级1750-1830元/吨，一级焦报1880元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1750元/吨；邢台准一级出厂报1890元/吨，唐山二级到厂1880-1940元/吨，准一级到厂1980-1990元/吨。焦煤方面：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1300元/吨，S1.2，G70报1060元/吨，S1.3，G85报1110元/吨。自8月11日起，山东能源炼焦煤各品种上调50~60元/吨，混煤上调30元/吨。本次调价为8月份第2次价格调整，精煤累计涨幅100～110元/吨。 综合来看，短期内焦煤焦炭销售火爆，供给端仍存在不确定性，短期内库存结构难以形成压力，煤炭强势基础仍在。焦煤1801，最高1376，最低1299，收于1327.5。焦炭1801，最高2220，最低2122.5，收于2166.5。

　　【观点与操作策略】焦煤1801，依托1240；焦炭1801依托1980持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　报告利空打压两粕期价

　　【盘面评述】

　　现货方面,今日豆粕现货报价山东烟台2850跌50、天津2870跌30、秦皇岛未报、东莞2820跌50、广西防城港2820跌、周口2890跌50。菜粕现货未报。

　　期货方面，豆粕1801合约收于2725，跌97点，跌幅3.44%，菜粕1801合约收于2177，跌70点，跌幅3.12%。

　　消息面上, 美国农业部(USDA)周四公布的8月供需报告显示，2017/18年度美豆年末库存由7月的4.60亿蒲式耳上修至4.75亿蒲式耳，高于市场预期的4.24亿蒲式耳。产量预估由7月的42.60亿蒲式耳升至43.81亿蒲式耳，高于市场预期的42.12亿蒲式耳。单产预估由7月的每英亩48.0蒲式耳升至49.4蒲式耳，高于市场预期的47.5蒲式耳。此外，2017/18年度美豆出口预估被上修，压榨量预估微降。美国农业部(USDA)周四公布的8月供需报告显示，全球2017/18年度大豆年末库存预估升至9,778万吨，高于市场预期的9,212万吨，7月报告预估为9,353万吨。全球2016/17年度大豆年末库存预估为9,698万吨，高于市场预期的9,437万吨，7月预估为9,478万吨。此外，阿根廷2017/18年度大豆出口预估由7月的850万吨降至800万吨；2016/17年度大豆出口预估由7月的800万吨降至700万吨。巴西2016/17年度大豆出口预估由6,150万吨降至6,100万吨。天气方面，在爱荷华州等主产区，降雨量低于预期，预计该地区未来十天的降雨量较少。商品气象集团(CWG)预期，25%-30%的玉米和大豆作物(主要集中在爱荷华州、伊利诺斯州和大平原北部地区)将面临较为严重的干旱压力。特别令人关注的是，北达科他州的作物将继续承受干旱之苦。

　　【操作策略】

　　基本面上，本周四凌晨公布的8月供需报告令人意外的将全球大豆库存及美豆新季单产及产量、库存上修，整个报告利空气息浓重,导致美豆急挫3%。但是每年7-8月之间, 美豆逐渐从开花期往结荚期过渡，大豆对天气的变化异常敏感，天气炒作依然是影响豆系品种期价的主要因素。所以未来依然震荡的概率还是较大。从进两月来看，国内目前资金势强势作用，行情易涨难跌，技术面上国内两粕都站长了关键的支撑点位且均在向好运行，综上趋势的改变不是一天两天的事情，基本行情我们继续维持震荡上行的态势，不出意料今日两粕盘中随外盘大幅调整，未来几个交易日是利空出尽还是持续发酵还需观察，关注豆粕1801合约2700，菜粕1801合约2150支撑，短期操作上暂不持仓，等待节奏稳定，再行入场。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！