午评：黑色系全线暴跌 贵金属震荡上行

　　08月11日，截至中午收盘，商品期货中涨幅前三的品种为：硅铁1709涨1.27%、沪银1712涨1.22%、沪金1712涨0.76%；跌幅前三的品种为：铁矿1801跌5.16%、沥青1712跌4.33%、锰硅1709跌3.77%。

　　黑色系方面：据证券时报消息，中钢协介绍，上半年钢材市场供需基本平稳的事实进一步验证了并未因为取缔“地条钢”而出现供应紧张和钢价飞涨，而是通过合规企业合理释放产能，满足了国内需求，维护了市场稳定。统计数据显示，2017年1～6月粗钢产量为4.2亿吨，同比增幅5.05%。其中6月全国粗钢产量为7323万吨，同比增加5.7%，单月粗钢产量为历史新高。中钢协同时表示，相信钢铁企业将进一步加大环保投入，为改善环境做出新的贡献，相信地方政府不会对环保达标的企业采取“一刀切”的停产限产措施。因此，严厉的环保政策对钢材市场供应的影响有限，不能谈环保色变，草木皆兵。与会的钢铁企业代表也表示，考虑到市场供需关系以及下游用户的承受能力，不会任意抬高价格，也不愿意钢材价格大幅波动。近些年钢铁行业生产经营经验表明，钢材高价格并不意味着钢厂高利润，因为原燃料、辅料价格会随着钢材价格的上涨而大幅上涨，钢铁行业受这样的剪刀差之苦已经不止一次了。

　　贵金属方面：据经济参考报消息，7月期间，美联储主席耶伦在国会参议院及众议院作证词时表示，美联储正在密切关注通胀水平变化，不排除重新调整货币政策的可能。同时，近期美国通胀水平持续表现不佳，引发市场对美联储9月加息的预期下降。贵金属价格受到9月加息预期下降影响，亦显著受到支撑。

　　展望后市，如果后市美元加息的时间点延后，将在短周期内支持贵金属价格，抑制美元汇价水平。美国货币政策的关键时间点在9月和12月期间，后市需重点关注。贵金属价格很可能延续美联储加息预期较低的周期中，贵金属价格表现强势，美联储加息预期较高的周期内，贵金属价格表现弱势的走势表现。

　　从中长期的角度研判，美元加息的时间节点虽有放缓的可能，但整体加息趋势持续，在美元中长期存在相对强势预期的背景下，贵金属价格中长期受到压制的逻辑基础未变，贵金属价格预计会在中长期弱势运行，延续缓步震荡走弱的走势。