国贸期货：8月14日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-14 08:39:30

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　　【市场行情回顾】

　　周五沪胶大幅回落，收盘大跌。其中主力合约RU1801最低价15615元/吨，最高价16630元/吨，收跌560元/吨，收于15935元/吨(-3.39%)；1709和1805合约分别收于12825元/吨(-2.77%)和16215元/吨(-3.17%)。今日东京休市，上一交易日报收：1708收于208.8日元/千克，跌1.4日元/千克；1711收于212.6日元/千克，跌1.2日元/千克；基准1712收于214.1日元/千克，跌1.3日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交653475手，较前一交易日增加208920手(+47.00%)；该合约持买单量前20名会员合计持买80083手，较前一交易日减少2314手(-2.81%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单109148手，较前一交易日减少3847手(-3.40%)；上期所仓单数量为356440吨，比上一个交易日减少400吨。今日沪胶大幅回调，青岛保税区美金胶市场报价走低15-30美元/吨，报盘情况尚可，市场买气一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1850美元/吨；马来西亚SMR20#报价1600美元/吨；印尼SIR20#报价1540美元/吨；泰国STR20#报价1600美元/吨，越南SVR3L报价1655美元/吨。沪胶大跌导致现货市场价格整体走低200-300元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价15900元/吨；16年海南国营全乳胶报价12850元/吨；越南SVR3L报价13100元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片52.69，跌0.86；烟胶片57.85，涨1.87；胶水52.00，涨0.50；杯胶44.00，持平。(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周五沪胶主力1801合约增量减仓，成交量同比上一个交易日增加351478手(+45.71%)，持仓量减少14390手(-3.97%)。主力合约1801交易前二十名会员中均以减仓为主，空头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日持平。今日黑色系在中钢协定性钢价“炒作”的影响下大幅下跌，这引发螺纹钢等商品资金抛盘，从而沪胶在黑色系大跌的带动下深度回调。同时橡胶受到套利盘压力，收盘19价差收窄至3110元/吨，但仍维持在高位。从基差的角度来看，目前沪胶1709合约已经开始贴水相关参考现货，然而在目前巨量仓单的压制下，恐怕后市的基差仍将有深度的回归，因而目前1709合约还有下行空间。短期对于1709合约仍以空头思维看待，而主力1801合约由于目前价差水平依然过大，后期恐进一步下行，19价差有望进一步修复。目前在大跌之后谨慎追空，后市可逢高抛空，短期暂且观望。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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