国贸期货：8月14日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-14 08:39:30

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　　【操作策略】

　　周五黑色各品种盘面高位回落，中钢协会议指导意见对盘面影响开始显现，螺纹钢期价回调逾100元，期现价格同时走弱，铁矿石领跌，煤焦相对坚挺。钢坯盘后跌80元，铁矿石现货美金指数亦走弱。

　　周末钢材现货市场先跌后稳，周六钢坯持稳，周日回涨30元至3800。8月11日上期所通过提高螺纹钢投机限仓额度及日内交易费用等方式抑制该品种期货市场日内过度交易。监管层出面干预市场，“认为”短期连续上涨属于对政策的过度解读与投机行为，对短期市场情绪的扰动还是挺大的。加上前期连续上涨导致多头持仓即有恐高情绪，又有获利了结需求，期价高位回落。从现货市场反应来看，期价回调确实对现货情绪及心态有一定影响，但尚未恐慌。

　　从基本面来看，市场关注度仍在于供给端，需求端暂时维稳，观察本周公布的宏观经济数据。我的钢铁库存数据显示社会库存环增，厂库库存环降，库存矛盾暂时不大，需求旺季前中间贸易环节有部分备库动作，虽然有恐高心情，但看涨心态还是没有消除，不过不建议盲目跟风，下半年市场关注度在炒作环保及限产等概念时，应更多注意需求端对冲效应。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止11日收盘， rb1801期现价差402，较前一日扩大112。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周五期价高位回落，监管力度增加扰动市场。多单暂时等待企稳，观察现货情况。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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