国贸期货：8月14日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-14 08:39:30

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　　【基本面】

　　1、上周原糖连续下跌。交易商指出，预期巴西中南部地区7月下半月甘蔗压榨量巨大。美国农业部周四上调17/18榨季国内糖供应量，主要是进口量增加和产量预期上浮。美国农业部预计，美国17/18年度糖库存与使用比为13.3%，高于7月预估值9.0%，这是由于16/17年度墨西哥及其他享有配额的福偶家糖进口增加，导致库存预估上升。

　　2、据S&P Global Platts上周对分析师的调查结果显示，预计巴西中南部7月下半月甘蔗压榨量将达到5069万吨，同比增加2.6%，并较7月上半月增加6%，达到历年同期的最高压榨水平。巴西中南部的压榨已经进入高峰期，UNICA将于近期公布最新生产数据。

　　3、巴西地理统计局公布的数据显示，今年7月巴西年化通胀率创18年来最低水平，为巴西央行进一步降息提供了空间。

　　4、据中糖协统计，截至2017年7月末，2016/17年度全国累计销糖665.2万吨，比上年度同期增加64.8万吨；销糖率71.6%，比上年度同期加快2.6个百分点。

　　5、八月上旬多降雨天气，利于缓解高温天气的负面影响，有利于晚稻适时移栽及旱地作物生长。预计8月中旬平均气温，桂北正常到略偏高，桂南偏高1～2℃；旬降雨量，桂北偏多5～7成，局部偏多1倍以上，桂南偏少3～5成。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：原糖在六连跌后开始有止跌之势。周五ICE10月原糖窄幅震荡翻红，上涨0.12美分，涨幅0.91%，盘中最高13.39，最低13.11，报收13.36美分/磅。日K线在所有均线之下，收出带有长下影线短实体的小阳线，成交量一般，MACD快线已经下穿到0轴以下，慢线触及0轴，绿柱继续增长。从止跌翻红的情况来看，下跌动能连续得到释放后开始减弱，但在生产过剩你的预期下又缺少有效的利多刺激，预计周一原糖仍将维持震荡行情。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本稳定，西、南部地区报价有所下调，成交量一般。南宁中间商报价6410-6430元/吨，较上日下降15元/吨，成交一般；柳州报价下降5元/吨，变为6470-6550元/吨；昆明中间商报价6240-6250元/吨，较上日报价下跌5元/吨；乌鲁木齐、日照报价未变，分别为6400-6600元/吨、6550元/吨。

　　期货方面：郑糖维持窄幅震荡行情，近期合约略有上涨，远月合约稍有下跌。1709和1801之间的价差略有缩小到22。持仓量最大的主力合约1801在6200价位之上保持窄幅震荡，夜盘收盘微跌0.02%，盘中最高6262，最低6226，收于6230。1801合约增仓9358手，总持仓699436手。技术面上，日K维持窄幅震荡，在20日均线之上几乎没有涨跌，收出带上影线、略有实体的小阴线，期价在10日、20日均线之上，成交量较小，MACD快慢线继续向上，红柱长短没有变化。预计白天仍将维持窄幅震荡。

　　操作上：白天留意期价变动情况，在涨跌不明的价位，建议暂且观望为主，不宜激进追涨杀跌，注意控制风险。

　　SR1801日内参考点位，上方压力：6280-6300；下方支撑：6180-6200；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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