国贸期货：6月21日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-21 08:32:17

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　　【基本面】

　　1、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年6月15日的一周，美国对中国(大陆地区)装运66,887吨大豆。作为对比，前一周装运了142,609吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的24.3%,上周是28.1%，两周前是26.2%。

　　2、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量显著下滑。截至2017年6月15日的一周，美国大豆出口检验量为275,461吨，上周为修正后的511,718吨，去年同期为315,382吨。迄今为止，2016/17年度(始于9月8日)美国大豆出口检验总量为51,887,181吨，上年同期是44,133,424吨，同比增幅为17.6%，上周是同比增长17.8%，两周前是同比增长17.0%，三周前是同比增长16.6%。

　　3、美国大豆出口委员会称，中国商务部可能在下月访问衣阿华州时承诺采购数量创纪录的美国大豆。总部设在密苏里州Chesterfield市的美国大豆出口委员会女发言人Lisa Humphreys称，中国商务部的成员已经与美国大豆出口委员会驻中国首席代表讨论了此事的可行性。两国将于7月13日在衣阿华州首府得梅因市签订一份协定，承诺的大豆采购数量将会超过2012年2月份中国签约采购的1340万吨，当时中国和美国也是在得梅因市签订采购协议。中美在目前这个时候达成这样一份协议，有助于美国大豆销售保持强劲，因为每年这个时候中国大豆进口开始出现放慢迹象。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：由于天气情况良好以及同板块CBOT玉米主力合约期价的下跌影响，美豆期价涨幅受限，走势多空交投，但大豆需求较好也给CBOT大豆盘面带来一定的支撑。近来南美大豆丰收，巴西大豆出口步伐强劲，均对豆价构成压力。另外，美国大豆作物优良率为67%，上周为66%，上年同期为73%。最新周度出口数据显示，美国大豆出口检验数量为27.55万吨，低于一周前的51.17万吨，也低于上年同期的31.54万吨。因此，美豆反弹空间继续受抑，短线仍将保持920-950美分区间震荡走势。

　　油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在5780-5950元/吨，跌幅在10-50元/吨，(天津贸易商5880-5890，日照贸易商5780，张家港贸易商5950，广州贸易商5800，厦门贸易商5900)。沿海24度棕榈油价格大多在5700-5780元/吨，大多跌10-70元/吨，(天津贸易商5770-5780跌50，日照黄海5900跌50，张家港贸易商5780跌70，广州报5700-5720，厦门5820跌10)。周二，连盘油脂期货滞涨回落，现货豆油棕油跟跌10-70元/吨，成交仍不多。最新数据显示，大豆到港庞大，7月到港或达930万吨，8月到港或在830万吨，原料充裕，油厂未来两周压榨量将升至180万吨以上，豆油库存已增至126万吨，油脂行情反弹动力仍受限。但大豆压榨亏损严重及棕油货源少，及美豆产区天气多变，油厂挺价，油脂现货跌幅或也不大，短线油脂或将保持跟盘反复震荡为主。

　　粕类方面：周二，沿海豆粕价格维持在2650-2740元/吨一线，局部波动10-20元/吨，(其中天津2730，山东2660-2730，江苏2730，东莞2710-2730，广西地区2650-2720)。周二，连粕滞涨震荡，豆粕现货大多滞涨企稳，局部小跌，也有部分昨天成交良好的小幅提价10-20成交转淡。目前沿海豆粕库存119万吨周比增4%，同比大增83%，供需面压力较大，豆粕反弹高度受限，但大豆压榨亏损及美豆天气炒作频繁，豆粕下方支撑也有所增强，短线也难再有大跌，近阶段或仍跟盘频繁震荡为主。

　　操作上：期货单边操作：内盘粕类期价反弹持续性或不佳，持反弹空观点；油脂短线行情反复，建议先观望。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；美豆盘面多空交投，区间操作为主，目前基本面压力难缓解，当前豆类供应仍偏宽松，如有短暂的反弹而非反转，建议单边操作上整体暂以观望为主，可以逢低做些价值投资。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：5050；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2620；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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