国贸期货：5月8日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-05-08 08:24:14

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　　【操作策略】

　　周五黑金各品种依旧偏弱，下跌动能收窄。钢坯盘中回落，然盘后补涨增加一些信心。外盘原油及金属也出现止跌信号，对内盘商品盘面有一定偏好支持。周五日内现货成交仍显清淡，铁矿石美金报价回落，港口成交不佳。周末钢坯价格先涨后跌，整体上涨50至2920，对周一盘面开盘或有支撑。

　　日内走势来看，周五黑色期价跌幅收窄，下行跟跌动能略显不足。盘后钢坯回涨及外盘止跌弱化盘面进一步下跌的动能，周五夜盘走势显得较强。钢材周度社会库存环比下降，当前库存压力不大，高炉开工率也因环保加码短期面临短期走高的天花板。趋势来看，在终端需求未有放量的背景下，库存是个被动调整指标，而钢厂高利润、高产量仍是未来价格上行承压的因素。5日盘面利润因铁矿石跌幅较大而有所扩大，但500多的盘面利润依然较高，从纵向比较来看仍有一定压缩空间，且从绝对值来看也不是低位，逻辑来看也未到触底的时候，同时炉料先行下跌拖累钢材价格下行。近期消息及政策端仍有一定影响，然而市场炒作热度相对降温。环保监管、地条钢督查等系列消息仍不断冲击市场，并增加乐观投资者的看多情绪。但近期较大波动已经打散许多现货商信心，五一前钢价拉涨，钢企及贸易商利润修复，看涨动力不足导致商家逢高兑现利润心态较重，因此一旦出现转弱迹象，价格快速回落也是在所难免。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止5日收盘， rb1710期价贴水543，较前一日收窄52。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周末钢坯现货上涨预计会对周一开盘有一定刺激，但注意冲高后续涨动能。盘面止跌，空单止盈待反弹后再寻机会，3000上方以短线小反弹思路对待，压力位以3090～3100为参考。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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