国贸期货：5月8日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-05-08 08:24:14

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　　【基本面】

　　1、美国农业部(USDA)最新公布的大豆出口销售报告显示：截至4月27日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售318,500吨，2017-18年度大豆出口净销售12,800吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船640,500吨。

　　2、国际农业生物技术应用服务组织(ISAAA)发布的报告显示，2016年全球转基因农作物播种面积从上年的下滑态势中恢复，因为巴西和美国的种植面积增加。ISAAA称，2016年全球转基因农作物播种面积达到创纪录的1.851亿公顷，约合4.574亿英亩，比2016年的1.797亿公顷(4.44亿英亩)增加3%。

　　3、据油世界称，供应充足可能提振2016/17年度(9月到次年8月)全球大豆期末库存比上年增长1700万吨。而在中国的带领下，全球大豆贸易步伐加快。本年度中国将占到全球大豆进口增幅的超过80%。油世界已经把中国的大豆进口预测数据上调至9000万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆主力合约期价周五微幅收跌，并且受大宗商品市场普遍抛压拖累，反弹动力不足。美国农业部最新的周度出口销售报告显示，截至2017年4月27日的一周，美国2016/17年度大豆净销售量为318,500吨，比此前低了57%，比四周均值低了25%。而据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，由于天气良好，阿根廷大豆收获进度达到55%，比前一周推进了16.8个百分点。交易所继续维持对2016/17年度大豆产量的预测值不变，仍为5650万吨。全球供应压力较大，对美盘形成利空。不过，市场担心南部产区的大雨可能致使一些豆田重播，制约豆价的下跌空间。预计短线美豆或在960-980美分区间偏强震荡，但如再有天气炒作，可能上试上方阻力位990-1000美分附近。

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在5720-5950元/吨，部分续跌20-30元/吨(天津贸易商5780-5790，日照贸易商5720，张家港贸易商5860，广州贸易商5750，厦门贸易商5950)。沿海24度棕榈油价格大多在5580-5660元/吨，局部涨20-60元/吨(天津贸易商5610-5620平，日照黄海5660涨60，张家港贸易商5600平，广州5590，厦门5580-5600涨20)。周五，连豆油小跌，连棕油温和反弹，现货豆油续跌20-30棕油局部涨20-60低位或继续吸引些采购，但明显不如前一交易日。国内5-7月大豆到港同比或增12%，油厂开机率已达超高水平，豆油库存趋增，国储拍卖菜油陆续入市，基本面疲软令油脂期货反弹动力受限。但跌至目前低位后经销商逢低补库意愿增加，近日放量成交，油厂挺价，现货再跌空间也不会太大。短线油脂行情整体将维持跟盘震荡整理趋势。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格在2900-2970元/吨一线，部分较昨日跌10-20元/吨，(其中天津2960，山东2900-2960，江苏2950-2960，东莞2950-2970，广西地区2950-2960)。周五，连粕小涨，豆粕现货大多稳定，局部跌10-20成交不多。目前油厂开机率高企，而养殖业恢复中，饲料终端需求一般，豆粕库存量继续增加，基本面仍影响豆粕反弹动力。而油脂价格依旧低迷，油厂挺粕意愿较强，交易商买粕卖油令豆粕表现抗跌，市场开始出现一些看涨豆粕观点。豆粕短线仍跟盘震荡偏强为主。

　　操作上：期货单边操作：鉴于供需报告前美豆或震荡为主，库存不足的买家逢低可适量补库，维持安全库存，但不宜过分追涨。油脂短线持偏空态度，内外夹击下基本面利空，尚未有利多支持。豆粕短线以窄幅震荡为主。已补足库存的暂不宜过分追涨。现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5400；下方支撑：5050；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6050；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2950；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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